中信證券發布報告稱，當前市場仍處于政策、價格和外部三大信號的觀察期，政策信號出現擾動，價格信號仍未明確，外部信號仍待觀察，預計三季度上述信號將逐步明確，當前市場對績優龍頭的配置共識將進一步增強，建議在市場拐點明確后再逐步切向績優成長。首先，經濟內需數據依然相對偏弱，價格信號仍未明確，核心城市房價有企穩跡象，但仍需地產去庫存和穩市場的政策加碼；近期稅收倒查擔憂影響微觀主體情緒，稅務部門及時回復、穩定預期。其次，“科創板八條”落地明確改革方向，旨在提升優質科創企業的吸引力；貨幣政策導向逐步清晰，低利率環境仍將持續，強化紅利品種的配置價值。最后，當前市場板塊間分化和輪動弱化，而行業內部分化不斷加劇，績優龍頭的財務和治理優勢更加明顯，市場對其配置的共識也將進一步增強。
招銀國際發表報告指，雖然仍面臨一些宏觀逆風，龍頭平臺互聯網公司仍保持業務韌性，得益于持續的降本增效，盈利增長健康，股東回報保持穩健。當前行業估值處于低谷，防御性強，明年潛在盈利上行因素來自于宏觀政策刺激、海外擴張機遇、以及AI業務進展。該行對子行業偏好為本地生活服務、廣告、游戲=增值服務、電商、云合直播，首選美團、騰訊、騰訊音樂及阿里。該行指，龍頭互聯網平臺第三季業績保持韌性，收入平均按年增長12%，核心凈利潤按年增長28%，得益于效率提升，大部分公司持續實現盈利增長超預期。分業務來看，注意到重點公司的本地生活服務和廣告業務在第三季度實現10至20%的按年增長，電商、游戲和云業務實現了中至高單位數的按年增長，而直播業務仍然保持按年下降的趨勢。
國金證券研報表示，持續看好競爭格局好的賽道龍頭以及國際化（國際化的供需和競爭格局好）兩大方向；重點關注品類擴張能力強的汽零龍頭；電池關注各賽道龍一以及龍一產能利用率比較高的賽道龍二；機器人關注TIER2\TIER3\技術迭代和定點進展。
國金證券研報表示，9月乘用車市場銷量同比轉正，表現超預期。超預期來源主要是政府及車企層面政策的雙重拉動。Q4車市旺季將持續，關注整車結構性機會。我們反復強調，格局是汽車板塊股價第一驅動因子。我們持續看好競爭格局好的賽道龍頭以及國際化（國際化的供需和競爭格局好）兩大方向。其中整車展現出明顯的微笑曲線效應，15萬以下和40萬以上價格帶市場格局最好，關注首尾兩端比亞迪、華為等在新車型和新技術帶動下的銷量超預期機會。
建銀國際發表報告指，市場對備受期待的并購帶來的“興奮”，券商股價應該會作出正面反應。市場期待的被收購對象如銀河證券、中信建投，以及規模較小的券商，股價應該出現較大漲幅。不過，東方證券、申萬宏源等券商的股價可能因“被剩下”而落后。國泰君安+海通證券合并安排上，該行指，市場仍等待雙方進一步公布換股比率。而且雙方的業務高度重疊。其合并后業務、資產重組計劃，各項持牌業務的整合尚需時間，海通國際虧損情況仍是關鍵。該行指，龍頭中資券商合并拉開帷幕。國泰君安+海通證券合并是新國九條實施以來龍頭券商合并重組的首單，也是中國資本市場史上規模最大的A+H雙邊市場吸收合并，雙方合并后收入為591億人民幣，緊跟在中信601億人民幣之后，但不會是龍頭券商并購的最后一單。市場焦點迅速轉移到：“中金+銀河”以及“中信+中信建投”身上。一旦合并完成，行業競爭格局將發生改變。
展望下半年，餐飲需求及居民消費逐步改善，CPI 和PPI 有望企穩回升。成本端看，原材料成本紅利持續釋放，期待需求改善背景下競爭趨緩，公司費用有望收縮。在需求較弱背景下龍頭海天味業和安琪酵母展現較強韌性，海天味業經營拐點有望進一步確認，安琪酵母需求復蘇，利潤彈性有望釋放。千禾味業與中炬高新短期主動調整，期待困境反轉。核心推薦：安琪酵母、海天味業、千禾味業，建議關注天味食品、中炬高新、涪陵榨菜、恒順醋業。
9月3日，A股三大股指開盤承壓，A50ETF華寶（159596）逆市上漲0.43%，成交額7220.08萬元。成份股漲跌互現。上漲方面，恒瑞醫藥領漲，寧德時代、比亞迪跟漲；下跌方面，長江電力、招商銀行等領跌。截至8月31日，逾600家上市公司公布了2024年中期分紅預案，分紅公司數量創歷史新高，擬派息總額超4000億元。機械設備、醫藥生物、汽車、基礎化工等行業中公司分紅數量較多，分紅積極性較高。銀行、石油石化、非銀金融等行業分紅金額較高。A股龍頭股多處于成熟階段，盈利能力和分紅意愿較高，有望受益于當前市場資金對確定性的偏好。銀河證券表示，當前宏觀經濟趨穩，未來非金融行業的上市公司中報業績增速有望反彈，A股基本面反彈預期較強。未來宏觀穩增長政策或繼續加大力度，從而帶動A股業績修復，提振市場信心，促進大盤指數在震蕩中回升。
華西證券研報指出，我國輕工出海企業憑借自身全球產業鏈一體化布局、完善的供應鏈、高效的組織管理能力、成熟的生產工藝、穩定強大的渠道力和優質的客戶資源，同時受益于部分出口政策紅利，有望持續搶占海外市場份額。伴隨著出口需求逐漸恢復，海外庫存去化疊加各公司積極開拓自主品牌和新客戶，龍頭輕工出口企業外銷業務增長未來可期。看好下游需求景氣良好，以及在出口產業鏈中具有較強議價能力的公司。建議關注：浩洋股份、依依股份、致歐科技等。
中信建投表示，進入中報披露期，重點關注細分行業內業績表現和經營效率兌現有相對優勢的龍頭公司，關注細分行業內龍頭競爭格局的可能分化及優勢積累。暑期出行預計整體保持較為平穩的狀態，頭部景區仍將表現優質，關注出行鏈的需求韌性與競爭能力持續增強。高頻消費當前仍呈現承壓明顯的態勢，關注競爭格局優化后可能的改善趨勢。同時，各行業也逐步出現競爭因素的新變化，關注龍頭公司與行業趨勢的匹配程度。
國金證券研報表示，7月國內裝機、電池組件/逆變器出口同增環降符合季節性特征，并且，其中仍不乏國網區域集中式新增裝機環增19%（反映三北集中式項目建設加速啟動）、歐洲以外地區組件出口保持環增、逆變器單月出口首次同比轉正等結構性亮點；板塊半年報陸續發布，龍頭業績表現亮眼，在板塊弱β趨勢中盡顯龍頭α本色，再次重申景氣周期底部對“強α公司”的重點布局機會，當前位置我們認為是勝率、賠率皆佳的時間窗口。
今天，多只龍頭再創新高，電力板塊能否持續高歌猛進？對此，銀河證券分析師朱琦認為，水電企業三季度業績有望持續超預期。博星證券研究所所長邢星認為，電力板塊市場關注度高，上升趨勢沒有改變。深圳高平聚能資本謝愛民認為，避險資金持續凈流入或告一段落。（第一財經）
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