中信證券研報認為，2023年以來受訂單波動影響，國防與航空航天行業(yè)整體基本面走弱并表現(xiàn)欠佳。但是軍工行業(yè)具有強計劃性，我國現(xiàn)代化武器裝備建設(shè)仍將有序推進，短期訂單波動不改行業(yè)長期景氣度，2024年下半年行業(yè)有望拐點向上。結(jié)合行業(yè)2024年一季度業(yè)績情況，軍機、航發(fā)等領(lǐng)域的基本面并未受到明顯影響甚至有超預(yù)期表現(xiàn)，而軍工電子、導(dǎo)彈等基本面較弱，但下半年有望修復(fù)。推薦三條主線：一、業(yè)績穩(wěn)健的飛機和航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)鏈；二、訂單修復(fù)有望帶來高彈性的導(dǎo)彈和軍隊信息化；三、熱門賽道低空經(jīng)濟、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、智能裝備等。
中信建投表示，增材制造（即“3D打印”）是具有顛覆性的先進制造技術(shù)，軍民領(lǐng)域應(yīng)用前景光明，市場空間廣闊。3D打印技術(shù)通過零部件整合，助力發(fā)動機輕量化、集成化、推力與可靠性提升，金屬3D打印發(fā)動機有望成為航空航天領(lǐng)域主流技術(shù)工藝。近日，美國SpaceX發(fā)布猛禽3液氧甲烷發(fā)動機，受益于3D打印技術(shù)加持，猛禽3發(fā)動機相較于猛禽2更輕、更有力、效率更高。航天應(yīng)用方面，通用電氣航空航天公司已于7月向飛機制造商交付了用于波音777X的首臺GE9X發(fā)動機生產(chǎn)版本。GE9X是當(dāng)前世界上推力最強大的噴氣發(fā)動機之一，最大推力能夠達到60.8噸。該發(fā)動機采用了多達304個3D打印零部件，是GE在航空發(fā)動機領(lǐng)域應(yīng)用3D打印技術(shù)的重要里程碑。
中金公司指出，航空航天科技行業(yè)需求具備高度獨立性及長期確定性，景氣復(fù)蘇或為2H24行業(yè)主旋律。建議關(guān)注三類投資方向：一、關(guān)注當(dāng)下受益需求恢復(fù)的核心賽道核心標的；二、緊跟中期產(chǎn)業(yè)迭代趨勢，推薦裝備無人化、信息化、航空出海相關(guān)標的；三、重視遠期應(yīng)用拓展空間，推薦國產(chǎn)大飛機、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟核心標的。
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