華金證券研報指出，特高壓技術以其遠距離、大規模輸電的能力，成為新能源電力消納的關鍵，在新一輪電力改革和能源轉型的大潮中成為電網投資重要方向。此外，在全球能源轉型、電網升級改造及制造業擴張等多重因素驅動下，電力設備出海鏈景氣度持續高增，建議關注：1）特高壓核心設備（換流閥、變壓器、組合電氣、控保系統等）供應商：國電南瑞、許繼電氣、平高電氣等；2）其他相關設備（變流器、絕緣子、隔離開關等）細分龍頭：金冠電氣、長高電新等。
中信建投研報指出，從二季度各板塊財務指標來看，電新各子板塊中電力設備表現較好。一方面收入穩步增長，盈利能力保持穩定；另一方面在手訂單增速明顯高于其他板塊，且供給端增速較低。根據新增在建工程對未來一年各板塊固定資產增速進行擬合，發現電力設備行業尤其是特高壓方向供給增速較低，在行業需求確定性高增的情況下預計電力設備板塊將持續處于高景氣周期，且今年下半年會進入業績、訂單共振的階段。其他板塊中全球戶儲、大儲行業預計將持續處于高景氣狀態，海風供需格局較好但需要關注需求端釋放情況如何。光伏、鋰電、陸風目前需求增速仍然低于供給增速，重點關注行業供需邊際好轉時點以及下游需求增速情況。
中信建投發布研報稱，多維需求高企，驅動電力設備行業進入上行周期。需求側分為網內+網外+海外。1)網內：預計2024年電網投資超6000億元，同比增加711億元。①特高壓：沙戈荒大基地+西南水電外送需求剛性;柔直技術已成明確趨勢;②主網：數智化堅強電網的重要支撐，特高壓增量帶動效應強。2)出海：全球新能源裝機增長+電網升級/建設+制造業回流/數據中心等用戶側增量，海外需求將持續向好。
國金證券研報指出，2024年上半年，電力設備行業延續傳統+新興需求多元化發展的趨勢：網內國網特高壓及輸變電項目招標持續修復、全球電網投資維持高景氣；網外新能源及工業企業配套需求持續擴容。建議關注三大投資主線：1）電力設備出海主線：全球電網面臨挑戰與機遇，隨著共建“一帶一路”、歐美地區電力基礎設施建設、新能源接入、智能電網改造需求進一步提升，國內招標周期明顯，而海外市場前景廣闊，部分電氣設備處于大規模替換階段，前期積極出海的龍頭有望迎來一輪估值重塑。關注：海興電力、思源電氣等。2）特高壓線路及主網建設主線：主網建設與新能源等電源配套發展，招標規模景氣上行。第二批風光大基地的外送需求強烈，仍存在多條線路缺口，2024年后柔直線路有望形成新催化，特高壓建設迎來第三輪發展高峰。關注：中國西電、平高電氣等。3）配網改造和網外主線：配電網已轉型成為有源供電網絡，大量交易也將在配電網內完成，因此穩定性和安全性要求更高，智能化與信息化改造頻繁。此外新能源裝機、軌交、五大六小發電集團、核電等網外電力設備需求放量明顯。關注：明陽電氣、許繼電氣等。
中信建投研報指出，電力設備需求旺盛，預計Q4開始進入直流項目交付期，和特高壓產業鏈訂單上升期，上半年市場預期開始兌現，強確定性下預計H2將出現訂單業績雙增、有望率先估值切換。儲能持續放量，國內大儲招中標、并網數據持續高增，海外大儲在中東、澳洲、拉美、歐洲大陸多地項目不斷涌現，戶儲方面電價上漲帶動印巴、拉美、烏克蘭等地區旺盛需求，戶儲逆變器出貨Q3環比高增，看好海外新興戶儲、大儲市場高景氣度。
中信建投發布研報稱，Q2機構新能源機構持倉占比小幅下降，從2024Q1的9.5%下降至Q2的8.8%，其中降幅較大的板塊包括：光伏-組件、鋰電-寧德時代、光伏-輔材；增幅較大的包括：電力設備、鋰電-其他電池、風電-海風。新能源企業市值占比基本維持穩定，重倉股依然集中在寧德時代(300750.SZ)、陽光電源(300274.SZ)等績優龍頭，但重倉股持倉結構有從寧德時代、光伏向電力設備轉移的趨勢。
中信建投研報指出，電力設備新能源行業作為典型的中游制造行業，核心矛盾在于供需形勢的中期演進態勢（簡言之，在于供給增速與需求增速之間的凈額），核心矛盾將決定板塊的配置方向甚至是不同板塊的估值差異，這一經驗在歷史上屢試不爽。其次，板塊的需求景氣度特別是可持續性的能見度是判斷行業投資另一關鍵指標，最后再結合估值考慮板塊的預期差。基于以上情況，本篇策略報告綜合以上三項因子，對于電新板塊未來半年到一年的行業發展趨勢和投資方向做出選擇和判斷，在我們的框架中，電力設備（主要是特高壓、國內電網、出口三大方向）、全球戶儲（扣除歐洲）、大儲、海風排序靠前，在策略中建議重點關注，做板塊性配置。
浙商證券研報指出，電改深化，看好電力設備出海。隨著《電力市場運行基本規則》發布，電力市場改革有望進一步深化。特高壓：考慮完成進度，預計2023年—2025年國內將加大特高壓工程投資力度，特高壓設備廠商有望迎來業績釋放期。出海：變壓器、開關、智能電表等配用電出海延續高景氣，我國優質出海廠商有望持續量利齊升。建議關注：沃爾核材、金智科技、海興電力等。
東吳證券研報指出，2023年電力設備龍頭公司訂單普遍高增，能源局發布特高壓電網建設規劃，做好新能源消納，國內特高壓+新能源基建，海外新能源+AI+電網升級+制造業回流，電力設備國內外需求大周期共振，海外電力設備公司上修營收指引，供給格局穩定，出海渠道壁壘高，建議關注出海、柔直、特高壓等方向。個股可關注：平高電氣、許繼電氣、國電南瑞等。
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