山西證券表示，金價自今年4月中旬開啟高位波動，最近三個月期間，金價在540元/克-570元/克區間震蕩，預計現階段黃金珠寶終端消費觀望情緒較重。6月金銀珠寶社零降幅有所收窄，短期繼續跟蹤金價變化及終端黃金珠寶銷售情況，中長期看好頭部黃金珠寶公司品牌勢能提升及渠道開拓能力。
中信建投研報指出，2022年以來黃金珠寶消費保持高景氣，主要系婚慶需求回補+特殊經濟背景下的避險保值需求驅動。2024年Q1全國黃金消費量309噸/+6%，其中黃金首飾、金幣及金條消費量同比-3%、+27%，2023年Q1起金幣及金條消費量增速領先。過去8年來，古法、5G、3D、金鑲鉆、金鑲寶石、燒藍等工藝的出現給黃金飾品帶來極大的革命性變化，其飾品佩戴屬性大幅增強，建議關注國內黃金飾品在供給側、產品側深刻變化下的品牌機遇。
中信證券研報稱，展望2024年，黃金珠寶行業的增長依然主要來自于黃金飾品銷售額的增長；而金價高位背景下，預計黃金飾品銷售金額難再有大幅度的增長，量的角度甚至出現波動。黃金珠寶連鎖行業正在發生一系列的變化：1）工藝技術進步帶來設計質的變化；2）本土年輕設計師逐漸增多；3）一批優秀的運營、營銷人才等從化妝品等快消品領域跨界而來，帶來電商、消費者洞察、內容營銷等一系列的新思路；4）線上占比有所提升，雙線聯動：小而美、高毛利的黃金飾品在線上出圈，拉動線下銷售。未來，優質龍頭將繼續通過開店和提升單店銷售來提升市場份額，以提升單克/單店貢獻的毛利額來提升盈利能力。
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