廣發證券發布研報稱，工信部發布2024年上半年通信業經濟運行情況：電信業務量收穩步增長，新興業務收入保持兩位數增長，5G、千兆光網、物聯網等新型基礎設施建設有序推進，網絡連接用戶數穩步增長，移動互聯網接入流量保持較快增勢。數字經濟和人工智能時代，運營商突破傳統通信業務邊界，向具有全球競爭力的世界一流科技服務企業轉型。從三大運營商自身營收結構來看，包括云計算、大數據、物聯網、IDC、網絡安全等在內的數字業務板塊成為三家收入增長的主要引擎。在數字經濟和人工智能時代肩負新使命，有望打開全新發展空間。
上海證券研報指出，通信板塊連續多年實現營收、歸母凈利潤正向增長，基本面穩步向好。通信產業政策持續出臺，聚焦于國家重點發力領域，例如：算力基礎設施及配套光網、衛星互聯網建設及終端應用、物聯網技術發展和生態體系建設等，把握產業投資機會。建議關注：1）高業績（算力、光模塊）：AI算力拉動光模塊需求同步增長，產品升級邏輯明確，關注：中際旭創等；2）高催化（衛星互聯網）：低軌衛星互聯網進入組網階段，商業化進程提速，關注：信維通信等；3）邊際轉好（海纜）：上半年海風招投標進展順利，項目審批有望提速，行業景氣拐點將至，關注：亨通光電等；4）高股息（運營商）：公司經營穩健，資本開支降低提升利潤水平，保持高分紅，關注：中國移動等；5）潛力足（6G）：技術標準加速驅動，推進時間計劃明確，多領域商業化落地前景廣闊，關注：星網銳捷等。
中信建投研報表示，在市場波動較大的背景下，基本面是投資決策中重要的參考因素之一。從通信行業各板塊的基本面情況來看，建議主要關注以下方面：一是一線的海外算力板塊，有堅實的基本面支撐，業績兌現好，估值水平較低；二是二線海外算力和國產算力，開始在客戶側逐漸實現突破，業績可能開始兌現；三是新質生產力的大方向，未來將有更多的產業政策支持，比如量子、低空經濟、數據要素、衛星通信等領域。同時，三季度財報季將要到來，建議關注三季度業績較好或改善明顯的公司。
光大證券研報指出，2025年通信行業仍存在結構性機會，其中運營商長邏輯未變仍具備價值，部分細分成長賽道具備向好機會。1）運營商：仍然是通信最具價值投資板塊，5G建設接近尾聲，同時算力投資對CAPEX整體壓力有限，2024年CAPEX拐點已現，自由現金流持續改善，同時折舊攤銷減少對利潤端長期影響有望逐步顯現，持續加大現金分紅是運營商長期趨勢，建議關注：中國移動、中國電信、中國聯通等。2）傳感器：隨著物聯網、5G等前沿科技的不斷發展，傳感器市場需求逐步增長，建議關注：四方光電等。3）物聯網：RedCap助力5G物聯網發展，物聯網長期連接數持續增長，短期靜待需求回暖，建議關注：移遠通信、廣和通等。4）光模塊：2025年景氣度有望延續，高速率格局更加集中。
中信建投研報指出，通信行業中報實現穩健增長，積極布局，靜待花開。1）中報業績披露完畢，根據申萬通信指數成分股統計，通信板塊上半年實現良好增長，盈利能力持續提升。2）三大運營商平穩增長，利潤增速快于收入增速。3）算力、出口鏈表現亮眼。通信板塊中約六成公司實現收入正增長，以光模塊為代表的海外算力供應鏈表現亮眼。4）公募基金與北向資金持倉環比提升，但板塊估值仍處底部。
民生證券研報指出，AI基礎建設領域外需持續高景氣，內需分行業看頭部云廠商加大資本開支，其他下游有望迎來拐點，且預計整體產業鏈各環節技術迭代速度加快，建議關注通信行業七個領域的投資機會：1）光通信：兩極分化明顯，AI驅動數通需求高增長，電信市場仍待進一步回暖。2）運營商：依然是紅利策略中實現穩健增長的優質公司。3）主設備：網絡設備領域回暖，互聯網/企業網需求向好。4）光纖海纜：推薦下半年海纜國內開工以及海外招標帶來的板塊機會。5）IDC：上半年數據中心行業利潤均呈現上升，看好國資拉動效應。6）衛星互聯網和北斗：低軌衛星首批組網完成，需持續重視事件催化。7）物聯網：龍頭公司業績快速增長，期待AI賦能終端帶來行業新動能。個股可關注：中際旭創、天孚通信、中國電信等。
截至8月25日，通信行業已經有52家公司披露2024年半年度業績報告，根據公告數據統計，板塊整體營業收入增速約為3%，歸母凈利潤增速約為7%，實現總營收11898億元，總利潤1219億元，整體業績實現良好增長。中信建投研究所所長、TMT行業首席分析師武超則表示，上半年通信細分板塊業績實現較快增長，在當前AI等新技術需求驅動下，各類算力基礎設施及通信設備需求出現提升，如光模塊、IDC板塊營收增速分別為69%和79%，物聯網及智能控制器板塊收入增長也在20%以上。展望下半年，通信行業預計仍將維持持續增長趨勢，電信運營商經營穩健、穩中向好且保持高分紅，人工智能行業發展如火如荼，全球算力基礎設施建設需求將進一步提升，數字經濟驅動傳統行業轉型增長也將在各行各業帶來更多網聯化、智能化升級的需求。（財聯社）
通信板塊快速拉升，萬隆光電20cm漲停。神宇股份漲超6%，移為通信、普天科技漲逾5%，威勝信息、天孚通信等跟漲。
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