整體三季度經濟增長斜率進一步放緩，隨著一攬子逆周期調節政策的出臺，單9月份經濟數據同比增速相比8月份普遍改善。綜合三季度和9月份的經濟數據及細分領域表現來看，目前仍然呈現強預期，弱現實的狀態。臨近三季報，需更加關注業績改善或者穩定度高的板塊，重點關注消費醫藥、TMT和部分順周期領域。
中金公司發文稱，行業供需關系仍是配置的重要考慮因素，當前高增長機會仍相對稀缺，結構性成長有望在2025年得到改善，從業績角度重點關注兩條思路，1）業績反轉：具備供給出清且景氣低位回升或實現困境反轉的機會，如鋰電池、軍工等高端制造，科技硬件中的消費電子、光學光電和半導體等，以及較多傳統制造領域；2）政策支持：建議關注財政更大力度化債對于部分與政府業務關聯高且應收賬款占比較高行業的積極影響，以及并購重組帶來的業績增厚機會。
海通策略點評24Q3財報，整體：全A盈利增速顯著回升，24Q3全A歸母凈利潤累計同比為-0.5%，24Q2為-3.1%；但是全A剔除金融后的增速仍在探底，24Q3全A剔除金融歸母凈利潤累計同比為-7.2%，24Q2為-5.7%。行業：(1)上游利潤增速有所回落，其中公用事業盈利增速最高，環保利潤增速小幅改善；(2)中游TMT盈利增速持續上行，電子盈利增速仍在高位;制造盈利增速小幅下滑，汽車盈利增速最高；(3)下游消費盈利增速有所回落，商貿零售盈利增速改善最明顯;金融地產盈利增速回升轉正，保險盈利增速明顯改善。產業鏈：(1)數字經濟盈利增速小幅提升，AI盈利正增長，其中基礎層的光模塊利潤增速維持高位;半導體中制造設備盈利增速改善明顯；(2低碳經濟景氣度回暖，其中新型電網盈利增速邊際改善；(3)商品消費盈利增速小幅上行，其中白色家電、調味品、農業綜合等行業表現突出；服務消費盈利增速回升轉正，旅游及景區盈利增速最高；醫藥生物盈利增速小幅回落，其中化學制藥盈利表現最優。
據統計，截至10月30日晚9時，A股共有5336家公司披露2024年三季報，今年前三季度，5336家公司合計營業收入達52.16萬億元，同比下降0.87%；合計歸母凈利潤達4.41萬億元，同比下降0.47%。其中，4107家上市公司實現盈利，占比為76.97%。分行業來看，在產業轉型升級的浪潮中，半導體、新能源等新興產業公司向新求質，推動經濟平穩運行。受益于需求回暖，“復蘇”則成為有色金屬、農林牧漁等傳統行業的主旋律。上市公司在研發創新上闊步前行。前三季度，A股公司在科技創新上的投入持續增加，合計研發費用約為1.08萬億元，同比增長3.68%。一系列新技術、新產業、新業態，助力經濟跑出新舊動能轉換的“加速度”。（上證報）
美銀證券發布研報稱，預期嗶哩嗶哩第三季業績有望超預期，第四季展望正面。該機構認為，嗶哩嗶哩的主要業務趨勢保持良好進展。受新游戲《三謀》的強勁表現推動，集團游戲業務增長良好。美銀證券預計公司下半年的廣告業務勢頭持續，按年增長25%，主要受惠于視頻電商和游戲廣告的強勁增長。嗶哩嗶哩的毛利率結構向高毛利業務模式轉變，加上成本優化，公司有望于第三季度實現收支平衡。野村證券則預計嗶哩嗶哩第三季營收可能按年增加25%至73億元人民幣，較市場預測高出2%。此外，信達證券預計嗶哩嗶哩Q3業績轉正，招商證券則預計騰訊控股和嗶哩嗶哩的三季度業績有望超出市場預期。
對于近期國內市場的走向，摩根資產資深環球市場策略師朱超平認為，9月底以來的政策寬松超預期，快速提振當前投資者信心，改善市場對未來上市公司盈利和市場流動性的預期。未來國內市場或將進入企業基本面驗證期，投資者需要關注國內財政政策的持續釋放，這將從國內生產復蘇和消費需求兩個維度拉動市場持續回升，行情或將進入企業業績支撐的價值回歸階段。
10月28日中信建投研報表示，上周北證50指數再創新高、北證板塊交易總額亦環比上上周+117.7%、達到2345億元。本輪A股市場上漲主要流動性因素驅動，在資金面充裕疊加市場情緒快速修復背景下，低市值高彈性和低估值板塊相對受益程度更深；在本輪上漲前，北交所沿“深改19條”框架持續推進改革，板塊完善度持續提升，同時板塊估值相較滬深存在深度折價，多重因素共同催化北證板塊在過去一個月呈現了翻倍表現。隨著指數估值接近雙創過去5年的中位估值，我們認為北證板塊估值修復已接近尾聲，疊加市場進入交易三季報期，建議投資者對三季報業績表現優異的細分行業及標的保持關注。
Choice數據顯示，截至10月26日，共有超1600家A股公司披露了三季報，其中超四成公司實現前三季度歸母凈利潤同比增長，超三成第三季度歸母凈利潤實現環比增長。進一步看，中國平安、中國移動、貴州茅臺、寧德時代等龍頭公司業績增長穩健，醫藥生物、電子、機械設備、基礎化工等多個行業出現較明顯的向好趨勢。（上證報）
摩根大通發表報告指出，其所覆蓋的中國太陽能股昨日(23日)平均上升6%，相對于同期滬綜指升1%。美國可能撤銷某些類型中國太陽能產品出口的雙反關稅，提升市場情緒，但該行預期實際影響可能輕微。對于國家工信部的潛在政策干預，該行認為采取某些政策行動的可能性并不高，因過去未曾看到來自監管機構對行業的直接干預，但亦不排除未來的有關可能。假如真有政策干預，該行料將有利于那些產能過剩問題最嚴重、單位電耗/能耗差異化，以及生產特征難以降低利用率的行業，即多晶矽和太陽能玻璃。該行并不建議第三季業績公布前追入信義光能及福萊特玻璃，評級均為“中性”。
周五美股成交額第2名流媒體巨頭Netflix收盤大漲11.09%，股價創歷史新高，成交119.69億美元。該公司第三財季的盈利與營收均高于市場預期，并報告稱有廣告會員人數比上一財季環比增長了35%。Netflix第三財季營收為98.25億美元，同比增長15.0%；凈利潤為23.64億美元，同比增長41%；每股收益為5.40美元，與去年同期的3.73美元相比實現增長。Netflix第三財季營收和每股收益均超出華爾街分析師此前預期，全球流播放服務付費用戶總人數和全球新增付費訂戶人數也都超出預期；對2024財年第四季度營收和每股收益作出的展望均超出分析師預期，對2025財年營收作出的展望也超出預期。Netflix發布財報后，高盛將其目標價從705美元上調至750美元。美銀將其目標價從740美元上調至800美元。摩根士丹利將其目標價從820美元上調至830美元。Needham將其目標價從700美元上調至800美元。(環球市場播報)
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