民生證券研報指出，2025年為人形機器人量產元年，更是人形機器人通用能力躍升的起點，全球將有數千臺人形機器人進入工廠場景訓練。1）短期（3年內）人形機器人有望應用于特種場景。特種場景成本敏感度較低、遙控操作可在短期彌補具身AI不足導致的機器人自主性不足。2）中期（3—5年）人形機器人有望應用于制造場景。制造場景下的通用機器人不止雙足人形一種形式，前期工廠訓練泛化后的技能同樣有望搭載于輪式機器人，制造業企業對于通用機器人形態的選擇將加入成本考量、更加因地制宜。3）遠期（5年以上）人形機器人有望應用于民用場景。隨著規模效應釋放及大模型的成熟，該階段人形機器人有望降價至2萬美元/臺，同時自主性與硬件性能將大幅提升，人形機器人將真正進入人類的家庭與工作場景。建議關注：（1）短期：海外公司產品定型及量產將近，看好國內配套產業鏈。中長期：看好國內人形機器人產業鏈崛起、科技巨頭引領下全球機器人生態共建，重視人形機器人產業鏈長期投資價值。（2）軟件：關注具身智能技術突破性成果、人形機器人大腦及小腦環節。（3）硬件：關注人形機器人與工業機器人產業相比的增量環節：更精密的傳感器、更高扭矩密度的電機、更高能量密度的電池、更輕量化的材料。
Wind數據顯示，本周（12月16日至12月20日）共有18只個股漲幅超30%，其中7只個股漲超40%。機器人概念股友阿股份收獲8連板，周漲幅達61.30%，股價較停牌前已翻倍；通信設備板塊瑞斯康達周漲61.09%，收獲5連板。博創科技、鑫科材料、克勞斯漲幅分別為50.11%、47.67%、46.58%。跌幅榜中，本周29只個股跌幅超20%，廣安愛眾、東方智造跌幅均超30%，日上集團、帥豐電器、惠發食品跌幅分別為28.76%、28.31%、28.22%。
南京化纖反包漲停，北特科技、五洲新春、柯力傳感、天奇股份、埃夫特、步科股份等跟漲。
中金公司在梳理具身智能行業的研報中表示，機內通信系統可以看做具身智能系統的神經通信網絡，以連接具身智能體各部件并傳輸多樣化數據信號，機外通信則是具身智能系統中云-邊-端協同及智能體之間協作的必要支撐，兩張通信網絡是具身智能不可或缺的系統級組件。我們認為，伴隨著人形機器人在各個細分領域逐步邁入商業化落地節點并迎來滲透率的逐步提升，通信系統作為保障具身智能系統穩定運作的核心支撐，有望在人形機器人領域獲得增量空間。我們對具身智能對內通信協議及對外通信方案進行探討，預計至2030年中國人形機器人的通信系統價值量有望達到4.2億元，2024-2030年CAGR有望達268%。
中國銀河證券表示，近期，特斯拉發布Optimus在復雜地形上行走的最新進展，馬斯克表示該機器人能夠通過神經網絡控制其電動肢體，無需遠程操控即可克服崎嶇地形。我們認為，人形機器人是AGI理想載體，當前人形機器人仍處于主題投資階段，降息政策帶來流動性寬松或帶動AI、人形機器人等科技成長板塊投資機會，硬件方面投資標的選擇思路為，一是特斯拉人形機器人供應鏈，二是有望進入人形機器人賽道的其他零部件供應商，三是華為機器人產業鏈。
機器人概念午后走低，巨輪智能跌停，三豐智能跌超10%，埃夫特、江蘇北人、愛仕達、億嘉和等跟跌。
中信證券10月18日研報表示，特斯拉在X平臺官方賬號上放出Optimus最新進展視頻，視頻中人形機器人可以視覺自主避障、建圖、搬運零件，自主地與人類交互，根據人類需求遞物品。相比于“We, Robot”活動上的表現，本次視頻中的內容是對于當前Optimus自主能力的更好展示，機器人初步具備工廠中的可應用性。我們認為明年將是人形機器人的量產之年，Optimus機器人逐步在工廠中部署。建議關注特斯拉機器人產業鏈核心標的。
國泰君安指出，特斯拉近日舉行了“WE ROBOT”發布會，推出無人駕駛出租車Cybercab、無人駕駛貨運車Robovan、人形機器人Optimus。WE ROBOT”發布會定位為其新的商業模式，以及無人駕駛及機器人應用場景的發布，而非產品和技術發布。Optimus展現出來的自主行走，靈巧手的領先優勢非常顯著，未來關注靈巧手和數據采集，持續看好人形機器人產業鏈。
中信證券研報稱，特斯拉召開"We,Robot"發布會，現場展示數十臺Optimus機器人，表現出超強的運動控制能力，并強調了C端應用場景、放量空間和遠期成本，并展示了新一代22自由度的靈巧手，有望應用于下一代機器人Gen3中。我們認為此次機器人的運控性能展示具有里程碑意義，特斯拉也有望再次走訪國內產業鏈并確定生產節點，我們繼續看好人形機器人板塊后續機會，建議關注與特斯拉人形機器人相關的產業鏈標的。
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