國(guó)盛證券研報(bào)稱，茅臺(tái)定調(diào)明年發(fā)展方向，行業(yè)回歸理性務(wù)實(shí)。當(dāng)下行業(yè)預(yù)期與信心已逐步筑底，宏觀政策催化下行業(yè)改善可期，建議關(guān)注“優(yōu)勢(shì)龍頭、紅利延續(xù)、強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇”三條主線：1）優(yōu)勢(shì)龍頭，頭部酒企份額持續(xù)提升：貴州茅臺(tái)、五糧液、山西汾酒、古井貢酒；2）紅利延續(xù)，高確定性區(qū)域酒：迎駕貢酒（洞藏大單品紅利）、老白干酒（本部區(qū)域紅利）、今世緣（江蘇格局紅利）等；3）強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，彈性標(biāo)的：瀘州老窖、舍得酒業(yè)、港股珍酒李渡、酒鬼酒等。
白酒股盤初震蕩走低，酒鬼酒跌超4%，巖石股份、水井坊跌超3%，舍得酒業(yè)、老白干酒跟跌。
中信建投研報(bào)指出，以提振消費(fèi)為重點(diǎn)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)有效需求，食品飲料行業(yè)有望迎來(lái)景氣拐點(diǎn)，業(yè)績(jī)及估值均有望得以繼續(xù)提升。白酒板塊有望隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)提振及居民消費(fèi)激活，商務(wù)場(chǎng)景及大眾消費(fèi)景氣度回升，重回消費(fèi)升級(jí)通道，龍頭酒企盈利能力有望加速修復(fù)。當(dāng)前白酒板塊估值整體仍處于低位，長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯。隨著政策刺激力度加碼，順周期餐飲鏈有望率先受益于預(yù)期改善。我們持續(xù)看好：1）休閑零食、飲料行業(yè)保持高景氣度，微信小店新渠道為行業(yè)內(nèi)公司帶來(lái)重要增量機(jī)會(huì)；2）結(jié)合持續(xù)復(fù)蘇的餐飲渠道，建議關(guān)注具有拓新品、管理層換屆或改革預(yù)期的調(diào)味品、啤酒及餐飲鏈標(biāo)的，同時(shí)當(dāng)前糖蜜市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比進(jìn)一步下降，對(duì)于酵母企業(yè)提升利潤(rùn)彈性有較大幫助。3）原奶周期拐點(diǎn)漸近，禮贈(zèng)場(chǎng)景有望修復(fù)，乳制品繼續(xù)結(jié)構(gòu)升級(jí)，疊加高股息，性價(jià)比凸顯。
中信證券研報(bào)表示，當(dāng)前白酒行業(yè)各家經(jīng)銷商大會(huì)正在相繼開展，減速或?yàn)橹骰{(diào)，龍頭酒企有望穩(wěn)中求進(jìn)，為長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展夯實(shí)內(nèi)功。同時(shí)2025年元旦春節(jié)備貨季已開啟，經(jīng)銷商普遍反饋當(dāng)前正處于終端煙酒店收款階段，且多數(shù)酒廠政策支持力度均不低于中秋旺季。雖然當(dāng)前需求未呈現(xiàn)明顯復(fù)蘇，但考慮到2025年春節(jié)假期有所延長(zhǎng)，以及婚宴等宴席市場(chǎng)有所回暖，我們判斷春節(jié)動(dòng)銷有望維持平穩(wěn)狀態(tài)。再考慮到當(dāng)前宏觀政策及消費(fèi)政策的刺激，白酒行業(yè)更易于做到動(dòng)態(tài)平衡，實(shí)現(xiàn)穿越周期，強(qiáng)調(diào)白酒配置價(jià)值。
東莞證券研報(bào)指出，在政策刺激下，市場(chǎng)預(yù)期先行，白酒板塊與大眾食品中與餐飲供應(yīng)鏈相關(guān)等順周期板塊可重點(diǎn)關(guān)注。1）白酒：今年白酒動(dòng)銷面臨一定壓力，業(yè)績(jī)有所降速，板塊內(nèi)部呈現(xiàn)分化。預(yù)計(jì)2025年春節(jié)白酒仍面臨一定的壓力測(cè)試，市場(chǎng)對(duì)白酒的動(dòng)銷已有一定的預(yù)期。短期關(guān)注政策落地、經(jīng)銷商信心變化、旺季備貨等情況。2）大眾食品：在政策積極定調(diào)下，疊加即將進(jìn)入春節(jié)備貨旺季，與餐飲供應(yīng)鏈相關(guān)、存在邊際改善預(yù)期、高性價(jià)比的板塊可重點(diǎn)關(guān)注。3）調(diào)味品：可以重點(diǎn)關(guān)注餐飲消費(fèi)力修復(fù)、成本等邊際改善預(yù)期。4）啤酒：關(guān)注餐飲場(chǎng)景復(fù)蘇回暖、成本下行、高端化等邊際改善機(jī)會(huì)。5）乳品：近期農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布鼓勵(lì)牛奶消費(fèi)等措施，期待后續(xù)消費(fèi)券等政策落地帶動(dòng)乳品需求增加。6）零食：持續(xù)關(guān)注春節(jié)備貨、零食量販、線上渠道等帶來(lái)的增量貢獻(xiàn)。
12月19日，2024世界名酒發(fā)展大會(huì)在四川宜賓召開，五糧液集團(tuán)（股份）公司黨委書記、董事長(zhǎng)曾從欽出席大會(huì)并致辭。曾從欽認(rèn)為，世界酒業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展正面臨前所未有的復(fù)雜局面，共建世界酒業(yè)命運(yùn)共同體已成為時(shí)代所需、市場(chǎng)所需、發(fā)展所需。國(guó)際化是中國(guó)白酒增量發(fā)展的必由之路，是名酒企業(yè)走向世界的必由之路，也是烈酒文化互鑒互賞的必由之路。中國(guó)白酒國(guó)際化仍處于起步階段，名酒代表要積極帶頭引領(lǐng)，在“走出去”新征程上勇?lián)?dāng)、善作為、走在前，攜手探索白酒國(guó)際化發(fā)展新模式、新路徑，共同提升中國(guó)白酒的國(guó)際關(guān)注度、知名度、認(rèn)可度、美譽(yù)度和忠誠(chéng)度。
白酒板塊走低，巖石股份跌超8%，皇臺(tái)酒業(yè)、天佑德酒、今世緣、金徽酒、水井坊等跟跌。
五糧液今日舉行12·18共商共建共享大會(huì)。會(huì)上，公司董事長(zhǎng)曾從欽呼吁，白酒行業(yè)要不內(nèi)卷、不內(nèi)戰(zhàn)、不內(nèi)耗。中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)宋書玉也在會(huì)上表示，白酒行業(yè)要回歸消費(fèi)需求原點(diǎn)，不能再做產(chǎn)能加法，優(yōu)化存量，提升存量?jī)r(jià)值才是出路。
白酒板塊震蕩反彈，巖石股份5天4板，此前皇臺(tái)酒業(yè)漲停，金徽酒漲超7%，山西汾酒、舍得酒業(yè)、瀘州老窖、五糧液等多股漲超4%。
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