華鑫證券研報(bào)稱，以舊換新政策疊加年底汽車消費(fèi)旺季，看好年末汽車高景氣延續(xù)。隨著自主品牌智能化推進(jìn)及車型布局逐步完善、高端車型的逐步推出，未來自主車企有望借助品牌塑造及智能化優(yōu)勢擴(kuò)大高端市場份額。建議關(guān)注，汽車零部件：下游格局重塑、技術(shù)變遷疊加零部件出海，國產(chǎn)零部件迎來發(fā)展黃金期，關(guān)注成長性賽道。
高盛發(fā)布研究報(bào)告稱，予理想汽車-W（02015）“買入”評級，目標(biāo)價(jià)140港元。公司近日推出類似ChatGPT的AI助手-“理想同學(xué)”智能手機(jī)應(yīng)用程式，作為公司車載語音助理的延伸。 該行表示，理想汽車是首家推出此類產(chǎn)品的汽車代工廠，因管理層相信汽車將從工業(yè)時(shí)代的純粹運(yùn)輸工具，進(jìn)化為AI時(shí)代的空間機(jī)器人，而自動駕駛與AI助理并非兩個(gè)獨(dú)立的領(lǐng)域。
德意志銀行研報(bào)稱，小鵬汽車2025年的電動汽車交付量可能會增長一倍以上。德意志銀行預(yù)計(jì)小鵬汽車2025年將交付40萬輛汽車，同比增長110%。該行指出，小鵬汽車部分現(xiàn)有車型有大量儲備訂單，而且2025年還有強(qiáng)勁的新產(chǎn)品推出計(jì)劃。小鵬汽車計(jì)劃今年至少推出四款新產(chǎn)品。德銀維持對小鵬汽車股票的買入評級，目標(biāo)股價(jià)為72.00港元。
中信證券研報(bào)表示，復(fù)盤歷史上四次大規(guī)模汽車消費(fèi)刺激政策，發(fā)現(xiàn)2024年政策力度邊際顯著增強(qiáng)、單車優(yōu)惠力度提升至9%（高于此前的5%和2.5%）。同時(shí)研究發(fā)現(xiàn)政策杠桿乘數(shù)邊際有所遞減、目前已穩(wěn)定在3.0左右，且市場反饋越發(fā)前置。因此認(rèn)為2024年政策“收尾期”指數(shù)相對安全。2024年陸續(xù)出臺的以舊換新政策在2024年下半年很好地起到了銷量托底作用，該政策延續(xù)的可能性較大，且不排除會有其他多樣化的刺激性政策。在中性預(yù)期下預(yù)計(jì)2025年乘用車銷量2924萬輛（同比+6.4%），行業(yè)走出內(nèi)卷曙光已現(xiàn)。
中金公司發(fā)表報(bào)告指，當(dāng)前市場對理想汽車在AI的能力和長期戰(zhàn)略以及2025年純電周期仍存在預(yù)期差，維持“跑贏行業(yè)”評級，目標(biāo)價(jià)128港元，對應(yīng)2025年22倍Non-GAAP市盈率。報(bào)告指，公司認(rèn)為通用人工智能包含“增強(qiáng)我的能力”、“成為我的助手”和“硅基家人”三個(gè)發(fā)展階段，公司自研的端到端和VLM基座模型，有望成為AI時(shí)代的操作系統(tǒng)+編程語言，從而實(shí)現(xiàn)商業(yè)化和功能落地上的先發(fā)優(yōu)勢。公司從2021年以來持續(xù)加大智駕研發(fā)投入，歷經(jīng)幾次技術(shù)架構(gòu)調(diào)整，注重探索行業(yè)的前沿技術(shù)與開拓能力邊界，目前智駕已經(jīng)進(jìn)入行業(yè)領(lǐng)先梯隊(duì)，智駕版本車型滲透率持續(xù)提升至60-70%，確立了下一步數(shù)據(jù)疊代的領(lǐng)先優(yōu)勢。長期來看，智駕水平正逐步成為車企核心能力，該行認(rèn)為公司具備技術(shù)及數(shù)據(jù)優(yōu)勢，有望獲得下一步L4階段入場券。
汽車板塊集體調(diào)整，力帆科技跌超6%，賽力斯、江淮汽車跌超2%。
天風(fēng)證券研報(bào)表示，華為乾崑智駕再升級，各大車企智能駕駛加速推進(jìn)。政策端&供給端發(fā)力，行業(yè)需求有望回暖，板塊行情或?qū)⒅鸩綐酚^。中央財(cái)經(jīng)委牽頭推進(jìn)汽車以舊換新政策，政策催化下需求悲觀預(yù)期糾偏。以舊換新政策持續(xù)發(fā)力，商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，截至12月13日零時(shí)，汽車以舊換新帶動乘用車銷量超520萬輛，其中報(bào)廢更新超251萬輛，置換更新超272萬輛，“兩新”政策實(shí)施以來，為今年的汽車市場帶來了顯著的正向拉動。重點(diǎn)看好奇瑞產(chǎn)業(yè)鏈；賽道維度看好輕量化、線控底盤、車燈、座艙，推薦：1、零部件：瑞鵠模具、拓普集團(tuán)、伯特利、愛柯迪、華達(dá)科技、新泉股份、繼峰股份、滬光股份、星宇股份、飛龍股份、松原股份等；2、整車：江淮汽車等；3、智能化：德賽西威（與計(jì)算機(jī)組聯(lián)合覆蓋）等。
招商證券發(fā)布研報(bào)稱，空氣懸架系統(tǒng)是自獨(dú)立懸架面世以來汽車懸架行業(yè)的重大突破，能對路面振動有明顯的過濾削弱效果。對于新能源車而言，可以保持離地間隙，降低風(fēng)阻，保護(hù)電池；對于商用車而言，可以助力重卡在行駛過程中減少對路面的沖擊力損耗，延長公路壽命；對于車內(nèi)人員而言，可以提高乘坐的舒適度和駕駛的操控感。國產(chǎn)空懸方案趨于成熟，未來空氣懸架將逐漸從高端豪華車型向中端車型普及，市場需求將持續(xù)增長。
在 12 月 29 日的長安汽車合作伙伴大會上，長安汽車董事長朱華榮談到了全球車企之間的合作趨勢。 他指出，傳統(tǒng)汽車制造商之間的合作正在加深，例如本田和日產(chǎn)因市場競爭而聚合在一起。 朱華榮還表示，過去，中國品牌與外資品牌之間的關(guān)系主要是外資品牌輸入技術(shù)和產(chǎn)品，但未來這些品牌將從技術(shù)引進(jìn)轉(zhuǎn)向技術(shù)輸出和共享聯(lián)合開發(fā)，逐步走向全球市場。
重慶市統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1—11月，全市汽車產(chǎn)量222.8萬輛，同比增長7.2%，其中新能源汽車81.29萬輛，增長100.4%，燃油車141.52萬輛，下降15.4%；筆記本計(jì)算機(jī)產(chǎn)量6092.24萬臺，下降5.7%；手機(jī)7158.77萬臺，下降9.1%；液晶顯示屏3.59億片，增長20.3%；集成電路70.06億片，增長116.5%；鋼材1705.4萬噸，下降12.0%；鋁材208.41萬噸，增長15.0%；水泥4226.7萬噸，下降15.1%。
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