華源證券：鞋服市場(chǎng)發(fā)展有望延續(xù) 國(guó)牌強(qiáng)勢(shì)崛起(20241231/09:09)

華源證券研報(bào)稱，1）新興市場(chǎng)成為近年世界鞋服市場(chǎng)新增長(zhǎng)極。世界運(yùn)動(dòng)服飾行業(yè)起源可回溯至一、二戰(zhàn)后，伴隨奧運(yùn)會(huì)及時(shí)尚設(shè)計(jì)的融入，行業(yè)迅速發(fā)展。2）經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶動(dòng)國(guó)內(nèi)居民人均支出提升，鞋服市場(chǎng)發(fā)展有望延續(xù)。據(jù)艾媒咨詢預(yù)計(jì)，至2025年，中國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模有望增至5989億元，2021-2025年預(yù)期年化增速為11.62%。3）國(guó)內(nèi)跑步氛圍日趨濃厚，線下馬拉松賽事數(shù)量于2023年恢復(fù)增長(zhǎng)。2023年，線下馬拉松賽事于疫后快速修復(fù)，全年賽事數(shù)量增至699場(chǎng)，且認(rèn)證賽事參與人次已接近2019年。整體看，國(guó)內(nèi)各類跑步賽事數(shù)量恢復(fù)增長(zhǎng)，跑步人群不斷壯大，跑步相關(guān)產(chǎn)品（如跑步裝備）需求不斷上行，因此國(guó)內(nèi)跑鞋未來(lái)發(fā)展空間廣闊。4）國(guó)牌強(qiáng)勢(shì)崛起，市場(chǎng)份額向頭部集中。從市場(chǎng)看，2022年，我國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋履市場(chǎng)CR10較2015年增長(zhǎng)18.6%至36.8%，市場(chǎng)份額向頭部集中；分品牌看，國(guó)際頭部品牌受國(guó)內(nèi)近年消費(fèi)需求與偏好轉(zhuǎn)變影響，市場(chǎng)份額有所下滑，而國(guó)牌在國(guó)潮風(fēng)影響下快速發(fā)展，頭部國(guó)牌運(yùn)動(dòng)鞋履市場(chǎng)份額持續(xù)增長(zhǎng)。整體看，近年國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)鞋履市場(chǎng)呈現(xiàn)國(guó)牌崛起以及市場(chǎng)份額持續(xù)向頭部品牌集中的趨勢(shì)。建議關(guān)注：安踏體育、李寧、滔搏等。