國泰君安證券發布研究報告稱,白酒行業短期受需求偏弱和茅臺批價下跌影響出現波動,但部分優質公司仍保持較好動銷,批價和庫存相對也相對較穩定,后續估值有望陸續企穩。啤酒銷量有望迎來改善,青啤分紅有望逐年提升。部分飲料景氣持續,大眾品仍待邊際改善;功能飲料、茶飲等賽道景氣度較高。1)白酒建議增持。2)啤酒及飲料建議增持。3)大眾品建議增持;餐飲帶來壓力釋放后,建議增持供應鏈標;低估值、高股息、泛穩定標的。
東莞證券研報指出,二季度,啤酒業績呈現分化。短期來看,今年7月以來全國高溫天氣帶動啤酒需求增加,疊加大型體育賽事的舉辦,三季度銷量有望環比改善。從成本來看,澳麥雙反政策取消,酒企成本壓力有望得到緩解。中長期來看,啤酒行業高端化趨勢不變。一方面,在居民消費水平提高的背景下,板塊內部公司通過高端化戰略提升產品層級以迎合市場需求。另一方面,在精釀、無醇啤酒等產品興起的背景下,啤酒板塊盈利能力有望提高。建議關注:青島啤酒、重慶啤酒、燕京啤酒等。
啤酒概念震蕩走弱,青島啤酒跌超5%,永順泰、蘭州黃河、重慶啤酒、品渥食品等跟跌。
花旗發表報告指,百威亞太第二季核心純利按年倒退9%,主要由于內地業務疲弱(自然銷售按年跌15%、銷量跌10%、平均售價跌5%),惟韓國有強勁增長。內地啤酒行業受累于去年較高比較基數,及期內華南地區強降雨,不過啤酒股的股價已大致反映。因應估值吸引及長遠增長動力得以維持,對內地啤酒股仍然正面,當中首選為華潤啤酒及百威亞太,評級均為“買入”,目標價為19.8港元。
平安證券研報指出,成本紅利貢獻利潤彈性,啤酒長期高端化步履不停。澳麥“雙反”取消,包材價格持續回落,隨著成本紅利傳導,行業盈利能力有望持續改善,2024年為啤酒成本紅利兌現期。當前隨著產品結構升級,啤酒企業噸價持續提升,短期雖有消費疲軟的擾動,但長期啤酒高端化趨勢仍將延續,看好板塊性機會。建議關注;燕京啤酒、重慶啤酒、青島啤酒等。
中信建投研報指出,啤酒進入旺季,大眾品部分原材料價格穩中有降利好毛利率改善。持續看好:1)休閑零食、飲料行業保持高景氣度,新渠道為行業內公司帶來重要增量機會;2)啤酒需求穩定且處于結構性升級階段,即將進入旺季,需求明顯升溫。3)結合持續復蘇的餐飲渠道,建議關注具有拓新品或改革預期的調味品及餐飲鏈標的。4)乳制品具備成本優勢,兼之結構升級,疊加高股息,性價比凸顯。
國泰君安證券近日研報指出,2024年二季度景氣提升、升級趨勢回歸,品牌集中度提升。預計二季度開始隨著旺季來臨及基數下降,啤酒行業景氣有望實現趨勢性提升。同時預計CR5噸價2024年一季度均實現正增長,較2023年四季度環比明顯改善或反轉,升級趨勢延續。飲料方面,受益于渠道、新品的雙輪驅動。啤酒板塊,均呈現品牌集中度的趨勢。
中國銀河證券研報指出,展望2024年,市場需求未見減弱前提下,伴隨高基數影響逐漸減弱,預計旺季啤酒銷量有望增長。一方面,2024年上市公司成本端邊際改善確定性高,預期帶來較大的利潤彈性,建議關注澳麥價格下降背景下,成本端受益較顯著的公司。另一方面,各公司高端化進程及新品開發節奏亦是行業競爭中取勝的關鍵。
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