中金公司發文稱，隨著化工行業投資增速下降，化工品產能的快速增長有望于2H25逐步進入尾聲階段，同時國內政策持續加碼有望驅動化工品需求增速回升，化工品供需格局有望逐步改善，疊加大宗原材料價格回落緩解成本壓力，中游化工行業盈利拐點有望漸行漸近，2025年有望迎來布局機會。
國泰君安發布石化行業2025年度策略表示，長期看我們認為重視分紅回購，股息率較高的央企具備配置價值。2025年H2順周期盈利能力或改善，長期看上游板塊將向下游環節轉移利潤，下游行業景氣度長期有望回暖，具備成本競爭優勢的化工龍頭企業將迎來估值修復。
光大證券研報指出，1）部分磷肥及磷化工企業現已披露2024年三季報/前三季度業績預告，磷化工行業景氣度回升，企業業績表現均亮眼。2）政策推動磷化工高效高值利用，磷礦石價格維持高位，利好資源豐富且產業鏈完整的磷化工頭部企業。依托相對豐富的磷礦資源和完善的產業基礎，近年來我國磷化工產業取得了長足發展。從產品價格趨勢來說，由于新增礦石產能投放周期較長疊加落后產能的出清，中短期時間內我國磷礦石供應將持續偏緊，支撐磷礦石價格維持在高位水平。
光大證券研報指出，供給格局好轉，細分化工行業龍頭彈性充足。供需關系為影響化工品價格走勢的最核心因素。供給端因安全環保事件、宏觀突發事件等不可抗力可能發生停產或減產，進而造成化工品的供不應求，從而推動化工品價格的上漲。期間化工品的上漲幅度則與供給端的縮減比例有著一定的關聯。2024年年初以來，由于安全事件、海外企業減產、停產、檢修等影響，蛋氨酸、維生素、顏料等行業出現供給端一定比例的收縮，相關化工品存在價格上漲預期或已出現較大幅度的上漲。在此情形下，上述化工品中仍保有較大生產規模的企業將明顯受益。建議關注：1）蛋氨酸：安迪蘇等；2）維生素：新和成、浙江醫藥等；3）顏料：七彩化學、百合花等。
東海證券研報指出，1）制冷劑供需格局改善，行業將長期保持高景氣，相關制冷劑生產企業盈利能力有望大幅提升，關注制冷劑行業龍頭和擁有較完善產業鏈的氟化工生產企業。2）數據中心建設推動液冷需求提升，打開氟化液市場空間。3）含氟聚合物板塊目前價格處于低位，需等待國產PTFE向高端化迭代以及PVDF產能擴張結束，在此過程中，仍然關注產業鏈完善，基礎設施配套全面的頭部氟化工企業。個股關注：巨化股份、三美股份、東岳集團等。
國泰君安研報表示，2024年上半年基礎化工指數先反彈后下跌，總體與兩大指數走勢共振。五月漲價行情反彈后受行業景氣下行影響，整體表現不佳。“金九銀十”旺季來臨，國內穩增長政策發力疊加海外流動性寬松，基礎化工行業有望在下半年迎來反彈。
銀河證券研報指出，看好化工行業結構性機會，建議重點布局成長屬性標的。1）看好依托比較優勢持續實施規模擴張的煤化工、輕烴加工、輪胎龍頭企業，關注：寶豐能源、衛星化學等。2）看好產能持續釋放，驅動業績彈性的資源型企業，關注廣匯能源、龍佰集團等。3）看好自主核心技術持續突破，加速實現國產替代的高端新材料企業，關注瑞華泰、呈和科技等。
上海證券研報指出，建議關注化工行業五個領域的投資機會：1）制冷劑板塊，隨著三年基數期結束，三代制冷劑行業供需格局將迎來再平衡，價格中樞有望持續上行，關注巨化股份、三美股份等；2）化纖板塊，關注新鳳鳴等。3）煤化工板塊，關注華魯恒升等。4）輪胎板塊，關注玲瓏輪胎等。5）農化板塊，關注云天化等。
太平洋證券研報指出，建議關注化工行業三個領域的投資機會：1）維生素：受巴斯夫工廠不可抗力影響，行業供給短期內縮減明顯，維A、維E價格顯著上漲，關注新和成、安迪蘇等；2）MDI：受亨斯邁位于荷蘭羅曾堡的MDI生產裝置不可抗力影響，歐洲供應趨緊。國內部分裝置處于檢修狀態，預計純MDI價格將繼續上行，關注萬華化學等；3）民爆：行業整合加速，市場競爭格局優化，關注度提升。關注江南化工、高爭民爆等。
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