招商基金研究部首席經濟學家李湛表示，在國內增長需求提升，同時面臨更多海外不確定性的情景下，明年的宏觀政策有望更加積極，更好地提振市場信心。其中，財政政策仍然作為主要抓手，政策力度將整體提升，包括提高財政赤字率、增加發行超長期特別國債、提高地方政府專項債規模等，甚至不排除出臺儲備增量政策工具以應對可能出現的不確定性事件，在財政政策加力的同時也會促使財政靠前發力。貨幣政策層面，將繼續維持合理充裕的流動性環境，為經濟修復、財政政策順利落地見效等提供支持性貨幣環境，降準、降息仍有較大空間。此外，財政政策和貨幣政策也會更加協同配合，發揮效能倍增作用。
國盛證券首席經濟學家熊園認為，2024年我國全年GDP增速有望實現5%；2025年，預計政策繼續加力、推動經濟進一步修復，全年可能繼續“保5%”，結合基數效應，預計2025年GDP實際增速5%左右。“2025年宏觀政策大方向將更積極、更給力。”熊園說。
華泰證券研報指出，政策鼓勵零售創新提升，有望加快行業轉型升級步伐。12月16日，商務部等七部委印發《零售業創新提升工程實施方案》（下稱“方案”），以促進零售業高質量發展。《方案》從場景改造、品質化供應、數字化賦能、多元化創新、供應鏈升級等多方面出發，為推動零售業創新提出實施細則。在國內零售渠道供給過剩、競爭激烈的背景下，具備差異化產品力及優質體驗的零售公司才能行穩致遠，板塊龍頭企業亦積極探索“人、貨、場”三方面變革，《方案》措施落地有望助力其進一步加快轉型步伐，建議關注布局高景氣新興品類的潮玩新消費龍頭，以及轉型升級步伐領先的傳統零售頭部公司。
機構指出，當前房地產板塊整體估值仍處于較低區間，政策組合拳有望修復市場情緒，后續銷售企穩有利于房企現金流穩定，優質房企投資機會或將持續凸顯。2022年二季度以來，房地產PE估值由于房企業績走低及股價走高等因素整體估值處于較高區間，而PB估值處于歷史較低區間。公募基金配置比例環比提升，仍低于標準配置比例。存量房“收儲”政策由地方政府直接參與，有助于消化存量住房，增加保障房供給。目前多數城市仍處于探索期，僅有前期1000億元租賃住房貸款支持計劃試點城市進展較快。考慮到收儲仍面臨供需錯配、資金成本等方面的問題，隨著各地政策逐步推進，收儲的城市范圍、規模以及政府扶持力度有望進一步擴大，建議關注相關地方國企及開發商。9月底以來，央行、住建部等多部門發布一攬子政策組合拳，房地產、貨幣和財政政策齊發力，促進房地產行業健康發展。房企層面，經營性物業貸和金融十六條政策延期，房地產項目白名單年底擴容至4萬億元，整體融資環境寬松，受此影響房企估值明顯修復，房地產板塊配置比例顯著提升。當前房地產板塊整體估值仍處于較低區間，政策組合拳有望修復市場情緒，后續銷售企穩有利于房企現金流穩定，優質房企投資機會或將持續凸顯。（證券時報）
據中指研究院監測，廣州929新政全面取消限購，是政策支持力度最大的一線城市。新政后，多個樓盤現場人氣旺盛，到訪量大幅上升，市場熱度明顯提升。根據廣州市住建局披露數據，新政實施以來（截至10月21日），廣州全市一手住宅認購量7680套，較9月全月一手住宅網簽總量（5164套）增長48.7%。從網簽數據來看，廣州10月以來（10.1-10.27）新房銷售91.7萬平米，環比增長108%，同比增長51%。
中信證券研報表示，完善生育支持政策體系的政策落地以及后續可能存在的潛在配套措施或者執行端的進一步實行，有望逐步提振居民生育意愿。短期可能無法很快看到政策的實施效果，但我們認為情緒上有望對與出生人口相對敏感的部分細分板塊有所提振，建議重點關注：1）K12教培：本身景氣度較高，生育支持政策有望進一步提振估值；2）品牌服飾：建議關注童裝占比10%以上，有望受益生育政策帶來的情緒催化，同時本身基本面相對穩健的品牌服飾企業。
銀河證券研報認為，文化出海作為文化強國的重要組成部分，其不僅是文化產品的輸出，更是一種國家軟實力的展示和文化自信的體現，對全球文化生態的多樣性和共同繁榮具有重要意義。以相關政策為導向，以優質內容為核心，以新質生產力為動力將是未來文化出海的主要發展模式。隨著政策支持的不斷加碼，精品內容的不斷累積，以及新質生產力帶來的生產效率提升，我國的文化出海將有望在未來實現更長足、更優質的發展，也必將為我國的文化強國事業做出堅實的貢獻。建議關注：1）文化內容出海相關的游戲行業和影視院線行業公司：神州泰岳、騰訊控股、網易-S、中文在線、博納影業、華策影視等；2）文化平臺出海相關的電商和短視頻平臺類互聯網公司：阿里巴巴-SW、快手-W等。
10月29日，標普紅利ETF（562060）收盤跌1.92%，成交額1942.95萬元。江海證券指出，政策利好仍沒結束，而且從“量變”到“質變”的過程正在發生，進而推動行情由反彈走向反轉的概率在提升，我們對行情依舊保持樂觀信心。從中期來看，在諸多增量政策的作用之下，經濟數據也將逐步回暖，屆時政策利好與經濟回暖有望形成良性共振，市場在短期躁動劇烈震蕩之后，后續表現也將更加良性穩健。此外，高股息驅動的紅利底層投資邏輯沒有改變，紅利資產仍是后期配置上的核心選擇方向之一。
加拿大豐業銀行資本市場經濟主管Derek Holt：如果前美國總統特朗普在11月美國大選中勝出，恐怕會帶來“毀滅性的”極端保護主義美國政策。屆時，將引發嚴重的負面人口沖擊，為“完全‘無法無天’的財政政策”融資將造成美國財政部債務發行規模的飆升。特朗普的移民和貿易主張具有經濟破壞性。特朗普希望，財政政策意味著增稅將（在其任期內）一條路走到黑。
日本大選后的動蕩可能會暫時擱置財政政策。穆迪分析公司說，這可能不是一件壞事。日本在避免大幅收緊和放松政策方面做得相當不錯，盡管經濟狀況很難說好。日本央行已明確表示將加息，問題是何時加息。日本首相石破茂的鴿派言論推動了未來進一步加息的預期，但日元貶值可能會推動加息。最近幾周，日元大幅貶值，并在大選后走弱。進一步走弱將減少對加息的政治反對。預計日本央行周四將按兵不動，并在12月加息，不過政治不確定性增加了前景風險。
中國報告大廳聲明：本平臺發布的資訊內容主要來源于合作媒體及專業機構，信息旨在為投資者提供一個參考視角，幫助投資者更好地了解市場動態和行業趨勢，并不構成任何形式的投資建議或指導，任何基于本平臺資訊的投資行為，由投資者自行承擔相應的風險和后果。
我們友情提示投資者：市場有風險，投資需謹慎。
本文來源：報告大廳
本文地址：//www.kcice.cn/finance/info/43586.html
京公網安備 11010502031895號
