中信建投研報(bào)稱，我們認(rèn)為當(dāng)前出口鏈?zhǔn)堑凸赖模饕蚴鞘艿矫绹拇筮x結(jié)果的影響，估值受到了很大壓制，市場(chǎng)認(rèn)為未來業(yè)績存在很大的不確定性，特別是美國占比較大的公司。但過去三年出口一直是電力設(shè)備新能源板塊業(yè)績?cè)鲩L的主要驅(qū)動(dòng)力，行業(yè)龍頭EPS都受此因素提振明顯。展望未來相當(dāng)長的一段時(shí)間，海外市場(chǎng)由于相對(duì)合理穩(wěn)定的定價(jià)體系和分層定價(jià)（不同國家地區(qū)價(jià)格、毛利率差異很大）的商業(yè)模式，使得中國公司獲得相當(dāng)不錯(cuò)的盈利水平，這種情況我們認(rèn)為仍將繼續(xù)下去，成為未來三年相關(guān)公司業(yè)績超預(yù)期的主要驅(qū)動(dòng)力。
數(shù)據(jù)顯示，韓國12月出口增長可能略有起色，但仍較為低迷。繼11月出口同比增長1.4%之后，韓國12月出口額預(yù)計(jì)同比增長3.5%。進(jìn)口額可能同比增長2.7%，這將使得12月韓國實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差48億美元。韓亞證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家千圭淵表示，由于半導(dǎo)體和其他信息技術(shù)產(chǎn)品需求旺盛，出口或許能保持增長，但汽車和石油產(chǎn)品出貨量低迷，出口增長勢(shì)頭將因此減弱。貿(mào)易數(shù)據(jù)將于下周三公布。
泰國經(jīng)濟(jì)較上月放緩。泰國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)仍受到旅游和出口的支持。許多國家，特別是印度、日本和中國，仍在持續(xù)前往泰國旅游，這個(gè)數(shù)字將顯著增加。許多行業(yè)仍然存在結(jié)構(gòu)性問題，這影響了它們的競爭能力。
中信建投研報(bào)表示，關(guān)稅2.0風(fēng)雨欲來，市場(chǎng)不免擔(dān)憂外需走向。然而并非所有出口均面臨關(guān)稅困境，有些產(chǎn)品能夠抵抗關(guān)稅，我們稱之為出口競爭優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品。此外中國出口也可增加非美出口保持增長平衡。2025年中國出口存在結(jié)構(gòu)性的相對(duì)韌性。1、中國出口競爭優(yōu)勢(shì)行業(yè)，優(yōu)勢(shì)來自于電力成本、產(chǎn)業(yè)集聚和工程師紅利。2、中國對(duì)非美出口的熱門行業(yè)，受益于再工業(yè)化創(chuàng)造的新需求和擠占?xì)W美日韓傳統(tǒng)市場(chǎng)份額。
日本11月出口額再次增長，在海外不確定性上升之際日元走貶幫助提振了出口。日本政府周三公布，11月出口額較上年同期增長3.8%，高于2.5%的預(yù)估中值。進(jìn)口同比下降3.8%，貿(mào)易逆差1176億日元。出口金額上升掩蓋了貿(mào)易對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的有限支持。美國和歐洲的需求減弱，而中國的需求有所上升。從數(shù)量上來看，出口幾乎持平。報(bào)告顯示日本對(duì)美國的出口下降8%，對(duì)歐洲的出口下降12.5%，對(duì)中國的出口增長4.1%。
日本政府報(bào)告，11月進(jìn)口同比下降3.8%，調(diào)查所得預(yù)估中值為增長0.8%。貿(mào)易逆差1176億日元，預(yù)估為逆差6879億日元。調(diào)整后貿(mào)易逆差3842億日元，預(yù)估為逆差4328億日元。
據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，1-11月浙江進(jìn)出口占全國份額為12.1%，居全國第3位，較去年同期提升0.2個(gè)百分點(diǎn)；出口占全國份額為15.5%，居全國第2位，較去年同期提升0.3個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口占全國份額為7.4%，居全國第5位。（浙江發(fā)布）
歐盟委員會(huì)公布對(duì)華電動(dòng)汽車反補(bǔ)貼調(diào)查終裁結(jié)果。針對(duì)歐盟保護(hù)主義行徑，德國聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)發(fā)展和對(duì)外貿(mào)易協(xié)會(huì)主席米夏埃爾·舒曼表示，反對(duì)對(duì)中國出口電動(dòng)汽車征收懲罰性關(guān)稅，這不符合歐洲民眾的利益。電動(dòng)化轉(zhuǎn)型是應(yīng)對(duì)氣候變化的基石，應(yīng)支持并推進(jìn)這一轉(zhuǎn)型。
由于石油產(chǎn)品和手機(jī)的需求大幅下降，韓國10月前20天出口增長放緩。10月21日周一，韓國海關(guān)總署公布了10月前20天的出口數(shù)據(jù)，經(jīng)工作日差異調(diào)整后的出口總值較去年同期小幅增長了1%，相比之下，此前公布的9月整月的出口總值同比增長了7.5%。未經(jīng)調(diào)整的出口數(shù)據(jù)為下降了2.9%，整體進(jìn)口下降了10.1%，導(dǎo)致貿(mào)易逆差高達(dá)10億美元。具體來看，其中半導(dǎo)體出口保持穩(wěn)健，而石油產(chǎn)品和無線通信設(shè)備銷售大幅降溫：石油產(chǎn)品出口同比暴跌了40%，無線通訊設(shè)備的出口下滑了21.7%，半導(dǎo)體出口增長了36.1%。
RHB Bank代理集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼市場(chǎng)研究主管Barnabas Gan表示，新加坡非石油國內(nèi)出口很可能在第四季度繼續(xù)增長。Gan在一份研報(bào)中表示，新加坡非石油國內(nèi)出口將繼續(xù)受到幾個(gè)有利因素推動(dòng)，比如電子行業(yè)的持續(xù)擴(kuò)張和醫(yī)藥出口的反彈。盡管9月份數(shù)據(jù)疲軟，但得益于全球科技周期復(fù)蘇，RHB仍看好新加坡電子產(chǎn)品出口前景，并預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月醫(yī)藥業(yè)出口仍有回暖空間。不過，由于中東緊張局勢(shì)加劇了風(fēng)險(xiǎn)，他對(duì)新加坡非石油國內(nèi)出口未來一年的走向持謹(jǐn)慎態(tài)度。RHB維持2024年新加坡非石油國內(nèi)出口增長1.5%的預(yù)期不變。
中國報(bào)告大廳聲明：本平臺(tái)發(fā)布的資訊內(nèi)容主要來源于合作媒體及專業(yè)機(jī)構(gòu)，信息旨在為投資者提供一個(gè)參考視角，幫助投資者更好地了解市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和行業(yè)趨勢(shì)，并不構(gòu)成任何形式的投資建議或指導(dǎo)，任何基于本平臺(tái)資訊的投資行為，由投資者自行承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)和后果。
我們友情提示投資者：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
本文來源：報(bào)告大廳
本文地址：//www.kcice.cn/finance/info/44263.html
京公網(wǎng)安備 11010502031895號(hào)
