據CME“美聯儲觀察”:美聯儲明年1月維持利率不變的概率為88.8%,降息25個基點的概率為11.2%。到明年3月維持當前利率不變的概率為46.2%,累計降息25個基點的概率為48.4%,累計降息50個基點的概率為5.4%。
高盛發(fā)表報告,預測美聯儲明年3月才進行另一次降息,幅度25個基點,明年6月及9月各再降息25個基點,終點利率為3.5至3.75%。該行亦預期美聯儲將于下月減慢收縮資產負債表,并在第二季停止縮表。該行預測美國明年經濟增長2.4%,受實質收入增長及金融狀況放松支撐。PCE明年底回落至2.4%,受住屋通脹及工資壓力放緩影響,關稅則料帶來溫和通脹提振。失業(yè)率預期料為4%,反映勞工市場繼續(xù)強勁。
據CME“美聯儲觀察”:美聯儲明年1月維持利率不變的概率為89.3%,降息25個基點的概率為10.7%。到明年3月維持當前利率不變的概率為51.8%,累計降息25個基點的概率為43.7%,累計降息50個基點的概率為4.5%。
新年將至,鮑威爾又陷入了一個進退兩難的困境,即如何在不公然反抗特朗普的同時,應對其政策可能帶來的通脹壓力。 當地時間27日,有“新美聯儲通訊社”之稱的Nick Timiraos發(fā)表文章稱,美聯儲正試圖再次評估特朗普新政府對于美國經濟和通脹的影響。 他試圖避免與唐納德·特朗普發(fā)生沖突,盡管他的一些同事表示擔心這位當選總統(tǒng)的政策可能會重新引發(fā)通脹壓力。
據CME“美聯儲觀察”:美聯儲明年1月維持利率不變的概率為87.2%,降息25個基點的概率為12.8%。到明年3月維持當前利率不變的概率為50.6%,累計降息25個基點的概率為44.1%,累計降息50個基點的概率為5.4%。
12月25日,渣打銀行財富方案部發(fā)布《2025年全球市場展望》。渣打預計,美聯儲會繼續(xù)于2025年底前降息至3.75%。渣打建議投資者在基礎投資組合中超配股票和黃金、低配現金。
據CME“美聯儲觀察”:美聯儲明年1月維持利率不變的概率為91.4%,降息25個基點的概率為8.6%。到明年3月維持當前利率不變的概率為52.1%,累計降息25個基點的概率為44.2%,累計降息50個基點的概率為3.7%。
美聯儲對2025年利率的預測中值僅為降息50個基點,但加拿大商業(yè)經濟協會(BCA)預計會有更多降息。BCA分析師在一份報告中稱,通脹很可能低于美聯儲2025年的預測,而失業(yè)率可能高于美聯儲2025年的預測。他們表示:“因此,將需要超過50個基點的寬松政策?!泵缆搩︻A測到2025年底失業(yè)率為4.3%,“這需要勞動力市場的發(fā)展勢頭有顯著改善,而我們認為這種趨勢轉變不太可能發(fā)生。”
中國銀河證券表示,美聯儲對后續(xù)降息節(jié)奏給出的鷹派信號,導致美債收益率和美元指數顯著回升,黃金價格出現回調。我們認為特朗普政策對美國未來通脹前景與美聯儲降息節(jié)奏的影響,已在這次美聯儲給出的指引中充分體現,目前市場對美聯儲明年的降息預期也已達到了較低的水平。而美聯儲的鷹派指引更多是對特朗普政策不確定性影響下的預期管理,在近期美國11月PCE等通脹數據低于預期下,美聯儲政策利率大概率仍將下行。美聯儲官員芝加哥聯儲總裁古爾斯表示盡管美聯儲立場謹慎,但明年利率仍有可能下降,這將促使全球黃金ETF基金繼續(xù)增加黃金持有量驅動金價上漲。此外,特朗普本周呼吁美國國會取消美國政府的債務上限,結合特朗普的減稅政策計劃,未來美國政府債務規(guī)模與赤字或將加速擴大,從而引發(fā)信用貶值對沖交易刺激金價上漲。
華爾街聽從來自美聯儲的信息,他們預測即使特朗普的貿易和稅收政策對債市構成風險,2025年短期美國國債收益率仍然將會下跌。策略師們的預測基本一致,認為對美聯儲利率政策更為敏感的2年期國債收益率將下降。他們還預計,12個月后收益率將比當前水平下降至少0.5個百分點。摩根資產管理團隊的David Kelly等人表示:“盡管投資者可能會短視地關注明年降息的速度和幅度,但他們也該退一步想想,美聯儲在2025年仍處于降息軌道”。
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