摩根大通：預(yù)計阿里巴巴上季將呈現(xiàn)的積極發(fā)展態(tài)勢 重申“增持”評級(20250110/15:36)

摩根大通發(fā)表報告指出，預(yù)計阿里巴巴上季將呈現(xiàn)的積極發(fā)展態(tài)勢，包括商品交易額(GMV)增長按季改善，主要由于淘寶和天貓于雙十一期間GMV實現(xiàn)強(qiáng)勁的增長；核心客戶管理收入(CMR)增長加速，由第三季的2.5%提升至第四季的6%，主要由于去年9月起淘寶向平臺賣家收取0.6%的基礎(chǔ)軟件服務(wù)費(fèi)。淘天集團(tuán)經(jīng)調(diào)整EBITA恢復(fù)正增長(該行料按年升6%)，主要由于增量變現(xiàn)及合理投資。該行重申對阿里的“增持”評級，目標(biāo)價120港元，并預(yù)期阿里去年第四季收入按年增長8%，較市場預(yù)期高出1%，相對于第三季按年增長5%，另料經(jīng)調(diào)整純利按年升14%，較市場預(yù)期超出15%。