2013年國內(nèi)環(huán)氧丙烷供需有望明顯改善

　　我們預計2013年國內(nèi)環(huán)氧丙烷產(chǎn)能增長將較小，僅有8萬噸/年產(chǎn)能對2013年上半年供應產(chǎn)生影響較大，但具體投產(chǎn)時間仍具備不確定性。出口方面，據(jù)中國化工信息網(wǎng)，泰國陶氏在2013年初有15萬噸/年丙二醇裝置投產(chǎn)，開工正常應該消耗環(huán)氧丙烷11.25萬噸;沙特阿美裝置由于丙烯裝置故障正處于停車狀態(tài)。因此，我們認為2013年環(huán)氧丙烷的進口量將出現(xiàn)負增長。

　　2013年環(huán)氧丙烷下游需求有望繼續(xù)增長

　　我們預計：高回彈/pop/彈性體聚醚需求增長較快，較強的盈利能力使得其對環(huán)氧丙烷價格承受能力較高，是2013年聚醚消費增長主力;房地產(chǎn)銷售復蘇拉動家具需求，進而帶動軟泡聚醚需求的增長;外墻保溫市場增長有望彌補家電需求對硬泡聚醚的拖累。我們認為2013年環(huán)氧丙烷消費量增速有望維持。

　　2013年環(huán)氧丙烷供應或顯緊張

　　假設2013年環(huán)氧丙烷需求增速與2012年持平，出口減少只考慮泰國因素影響，我們正文提到的2012年3個環(huán)氧丙烷國內(nèi)產(chǎn)能全部投放，我們預計2013年環(huán)氧丙烷行業(yè)開工率為96.2%，高于2011和2012年水平，行業(yè)景氣有望上行。