日元貶值問題分析

　　匯率對于本國的需要與本國需求的特性表明，日元貶值是其內(nèi)部經(jīng)濟(jì)利益最大化的需要，這是主導(dǎo)因素。尤其在日本經(jīng)濟(jì)面臨20余年的衰退，出口對于日本的重要性和經(jīng)濟(jì)拉動作用依然存在。即使隨著時代變遷和日本經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型情況有所變化，但匯率對于出口而言其基本的作用原理依然沒有變化：即貨幣升值會降低競爭力、貨幣貶值則增強(qiáng)競爭力。

　　在這個問題上，美元的動向反映出美國是深曉其奧秘的，美元貶值是增強(qiáng)美國產(chǎn)品的實(shí)力和競爭力；同樣，越南也懂這一點(diǎn)，貨幣貶值增強(qiáng)了越南產(chǎn)品和制造業(yè)的競爭力；而墨西哥、巴西、印度也都明白這一點(diǎn)，都在追求貨幣貶值以增強(qiáng)自己產(chǎn)品的競爭力?，F(xiàn)在，日元匯率正是基于這個最簡單的道理采取了貶值對策，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)自救和復(fù)蘇。

　　因此，日本現(xiàn)在這么做，是其國內(nèi)經(jīng)濟(jì)需要的選擇。從日本自民黨在去年的大選中獲勝之后，日元貶值已經(jīng)達(dá)到10%，所謂安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)就是設(shè)定2%以上的通脹目標(biāo)、擴(kuò)大金融的量化寬松，使日元貶值促進(jìn)三駕馬車的均衡與調(diào)整協(xié)同，其核心就是將滯脹當(dāng)作經(jīng)濟(jì)長期低迷的重要因素治理，解決日本滯脹問題是日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前提。

　　為此，安倍政府決策不惜一切擴(kuò)大國債發(fā)行規(guī)模，擴(kuò)大公共事業(yè)的投入，包括實(shí)施日元貶值策略。試圖以此刺激消費(fèi)和投資活躍，加上日元貶值形成出口競爭力提高，使得國民經(jīng)濟(jì)的三駕馬車盡快奔馳起來，使本國和世界期望的經(jīng)濟(jì)增長變成實(shí)際的經(jīng)濟(jì)增長。日元貶值對癥本國實(shí)際狀況措施是有效和深思的結(jié)果，并非輿論調(diào)侃的是一種幻想或搞壞經(jīng)濟(jì)的計(jì)劃。

　　而從產(chǎn)業(yè)層面看，日元貶值是日本產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的需要。日本作為一級發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力依然存在。盡管日本經(jīng)濟(jì)衰退時間和周期較長，但日本無論國家競爭力或產(chǎn)業(yè)競爭力的優(yōu)勢都還存在?，F(xiàn)在，日本依然是世界尤其是亞洲不可忽略的重要經(jīng)濟(jì)體。值得注意的是，在所謂日本產(chǎn)業(yè)空心化論調(diào)掩蓋下，市場對日本產(chǎn)業(yè)的嚴(yán)重忽視，實(shí)際上漠視了日本產(chǎn)業(yè)的悄然崛起。

　　比如，去年11月12日日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)大臣枝野幸男在眾議院預(yù)算委員會上指出，至2013年下半年日本對于中國稀土的進(jìn)口依賴程度將降至五成以下，而當(dāng)前日本所需的稀土八至九成需從中國進(jìn)口。事實(shí)是，日本很早就將擺脫對中國稀土的依賴提上了日程，日本多家企業(yè)也早已開始在其他國家投資稀土資源，同時在國內(nèi)研發(fā)稀土提取技術(shù)。

　　近年來日本在越南、哈薩克斯坦、印度和澳大利亞四國所獲得的稀土供應(yīng)已經(jīng)超過日本年需求量的一半，一旦日本相繼從這些國家獲取稀土資源，將對中國的稀土進(jìn)口依賴從90%降到40%。而日本從中國進(jìn)口的稀土，其目前生產(chǎn)僅用了進(jìn)口量的三分之 ，其余用作戰(zhàn)略儲備。據(jù)估計(jì)，其儲備總量足夠40至50年之用。

　　又如，日本在經(jīng)歷了 2011年3月發(fā)生的地震、海嘯之后，加緊了海外轉(zhuǎn)移戰(zhàn)略。日本制造業(yè)向國外轉(zhuǎn)移，正在由日本制造逐漸取代在日本制造。如果作美日比較，美國企業(yè)跟日本企業(yè)在海外轉(zhuǎn)移方面有很大不同，美國是把產(chǎn)業(yè)鏈打開，把生產(chǎn)組織包括產(chǎn)品的采購、零部件的采購大量向海外伸展，而日本企業(yè)則是采取在一個產(chǎn)品的核心部件、核心技術(shù)方面集中收縮，把相對次要的環(huán)節(jié)或者開發(fā)領(lǐng)域向海外轉(zhuǎn)移，真正的產(chǎn)品包括技術(shù)的進(jìn)一步的研發(fā)的環(huán)節(jié)還有集成特別是技術(shù)集成方面，日本是絕對不會放棄的。因?yàn)檫@個領(lǐng)域是他們最具有競爭力也是最強(qiáng)勢的。對此，我們需要研究，要重視日本產(chǎn)業(yè)與經(jīng)濟(jì)狀況的真實(shí)性。

　　同時，日元貶值的外部性也不能忽略。日元貶值是配合美國策略的需要，是對美國的迎合。日元貶值在一定程度上不完全是日本的需要，更多是美元需求。一方面這種搭配或許是為了有利于緩解外匯籃子貨幣的技術(shù)需要。因?yàn)椋赵H值使刺激歐元升值的需求更為突出，若歐元兌日元升值到123日元，將會進(jìn)一步拉抬歐元兌美元匯率升值到1.35美元。而歐元是美元唯一的競爭對手和目標(biāo)，日元則是美元重要的戰(zhàn)略貨幣和合作者。如果日元匯率迎合美元的需要是其政策取向，那么日元貶值的外部需求就是必然。

　　另外，面對全球化趨勢，在金融市場為主的時代，日元也需要加強(qiáng)自身金融能力和實(shí)力的恢復(fù)，日元貶值潛藏的戰(zhàn)略圖謀是不容忽略的。更何況美元與日元的緊密合作是基于國家戰(zhàn)略和利益的圖謀。美日之間的關(guān)系使得兩者貨幣，確切地說是兩大貨幣加緊合作、謀求全球化利益與訴求，超越了簡單的匯率水平變化與調(diào)節(jié)。因?yàn)?，國際關(guān)系的復(fù)雜性和高端性是有規(guī)劃和策劃的，并非如貨幣價(jià)格表象那么簡單明了。