2015年資本布局血液透析終端行業(yè)分析

　　資本布局血液透析中心成為新趨勢(shì)。

　　在進(jìn)行腎臟移植之前，慢性腎衰竭患者只能依賴頻繁的血液透析維持生命，醫(yī)療投資者在分析市場(chǎng)情形時(shí)，往往將透析需求描述為“極度剛需”。

　　據(jù)2012-2017年中國(guó)血液透析器市場(chǎng)需求與投資前景分析報(bào)告顯示，中國(guó)目前約有200萬(wàn)終末期腎病患者，其中只有34萬(wàn)患者接受透析治療，僅占15%。與世界平均37%、歐美國(guó)家75%相距甚遠(yuǎn)。根據(jù)原衛(wèi)生部2012年發(fā)布的《中國(guó)衛(wèi)生發(fā)展綠皮書》，每個(gè)血透患者的年均直接治療費(fèi)為7.51萬(wàn)元，照此計(jì)算，目前我國(guó)透析治療的市場(chǎng)需求約為200億元，如果在全部患者中普及，將形成高于千億級(jí)別的市場(chǎng)規(guī)模，而此數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)尚未加上血透用藥、耗材等費(fèi)用。

　　隨著2012年原衛(wèi)生部將腎透析納入大病醫(yī)保，以及2014年鼓勵(lì)民營(yíng)資本進(jìn)入血液透析終端市場(chǎng)兩項(xiàng)政策的發(fā)布，社會(huì)資本大量涌入血液透析市場(chǎng)。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者不完全統(tǒng)計(jì)，僅以公開數(shù)據(jù)測(cè)算，未來(lái)幾年，中國(guó)將新增近千家血液透析中心。

　　連鎖血液透析中心的商業(yè)模式在國(guó)外早已得到驗(yàn)證。目前全球有兩大血透服務(wù)連鎖機(jī)構(gòu)費(fèi)森尤斯和DaVta，兩家市值分別達(dá)到200億和150億美元，是美國(guó)僅次于醫(yī)院連鎖集團(tuán)HCA的第二大醫(yī)療服務(wù)板塊。

　　而在血液透析產(chǎn)業(yè)鏈中，中國(guó)企業(yè)處于絕對(duì)劣勢(shì)，力求通過兼并重組尋求突圍。

　　社會(huì)資本布局血透終端市場(chǎng)

　　血液透析中心的籌建正在成為熱點(diǎn)。

　　“我們正在與透析設(shè)備生產(chǎn)廠商合作建立獨(dú)立的血液透析中心?！苯冢患抑a(chǎn)業(yè)基金醫(yī)療行業(yè)負(fù)責(zé)人對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。按照該產(chǎn)業(yè)基金的規(guī)劃，公司將在一兩年內(nèi)設(shè)立多家連鎖血透中心。

　　另一家醫(yī)療投資公司也十分看好血液透析中心的盈利前景，但與前述產(chǎn)業(yè)投資基金不同，該公司計(jì)劃以承包醫(yī)院科室的方式切入終端市場(chǎng)。

　　此前，兩家公司并非血液透析的從業(yè)者，只因看好腎透析市場(chǎng)前景而選擇進(jìn)入，事實(shí)上，血液透析相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)廠商早有布局。

　　3月31日，常山藥業(yè)董事長(zhǎng)高樹華在2014年度網(wǎng)上業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，“公司第一家血透中心正在抓緊建設(shè)，將根據(jù)患者需求逐步擴(kuò)大規(guī)模?！背Ｉ剿帢I(yè)在血液透析輔助用藥肝素的市場(chǎng)占有率較高，被業(yè)內(nèi)稱為“肝素一哥”。據(jù)悉，其已成為河北省血透中心試點(diǎn)公司之一。

　　在血透藥品領(lǐng)域最早布局血液透析中心的制藥廠商是沈陽(yáng)三生制藥公司。2010年4月，三制藥生即與美國(guó) DaVita公司在本溪高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)簽訂了注冊(cè)合資管理公司的協(xié)議，雙方計(jì)劃在國(guó)內(nèi)開設(shè)血液透析服務(wù)中心;2014年6月，三生制藥追加投資10億元，在泰州建設(shè)透析耗材和生物制藥生產(chǎn)線，并將以泰州為中心在全國(guó)范圍內(nèi)建設(shè)連鎖透析中心。

　　截至目前，三生制藥已在國(guó)內(nèi)開設(shè)了5家血液透析中心，同時(shí)還代管5家醫(yī)院的血液透析中心，其董事長(zhǎng)婁競(jìng)表示，未來(lái)5年三生制藥計(jì)劃建設(shè)200家血液透析中心，主要布局二線城市。

　　除藥品生產(chǎn)廠商外，亦有多家血液透析設(shè)備及耗材廠商將產(chǎn)業(yè)鏈延伸至終端市場(chǎng)。

　　2014年10月，藍(lán)帆醫(yī)療投資7224萬(wàn)、建設(shè)年產(chǎn)2000萬(wàn)套體外循環(huán)管路以及血液凈化治療裝置項(xiàng)目，同時(shí)對(duì)東澤醫(yī)療及上海透析進(jìn)行增資意在建立血液透析中心。

　　而對(duì)血透中心規(guī)劃最為完備的設(shè)備企業(yè)應(yīng)屬山東新華醫(yī)療。2014年10月，新華醫(yī)療決定投資1.32億元，在山東、河南、四川、湖南、湖北建立血液透析中心，其董事長(zhǎng)趙毅新在2014年6月曾公開表示，新華醫(yī)療準(zhǔn)備于2014建立10家血液透析中心，2015年建成20家，2016年再建30家，計(jì)劃到2020年，新華醫(yī)療血液透析產(chǎn)品線整體營(yíng)收規(guī)模在10億元以上。

　　為提升建設(shè)速度和擴(kuò)大覆蓋面，新華醫(yī)療以收購(gòu)為主要途徑。2014年11月，新華醫(yī)療收購(gòu)淄博新華醫(yī)院有限公司，利用該公司的經(jīng)營(yíng)資質(zhì)在淄博市建立了第一家血液透析中心旗艦店;此后，通過新設(shè)立的合資公司，新華醫(yī)療在武漢市申請(qǐng)血液透析中心牌照，并計(jì)劃在周邊城市建設(shè)三家以上血液透析中心;同時(shí)，獲得了成都康福腎臟病醫(yī)院有限公司60%股權(quán)，使該醫(yī)院成為在成都設(shè)立的血液透析中心旗艦店。

　　在醫(yī)療器械領(lǐng)域，最早涉足血液透析服務(wù)的是威高集團(tuán)，同時(shí)威高是國(guó)內(nèi)血液透析產(chǎn)品線最為豐富的企業(yè)。

　　2011年，威高成為衛(wèi)生部批準(zhǔn)的唯一一家民營(yíng)血透服務(wù)中心試點(diǎn)單位，經(jīng)過3年發(fā)展，其血透中心已遍布全國(guó)，其中大部分為與醫(yī)院合作，另外9家則屬于自建的獨(dú)立血透中心，所用透析產(chǎn)品均來(lái)自威高自產(chǎn)。數(shù)據(jù)顯示，自獲得試點(diǎn)資質(zhì)以來(lái)，威高血液透析產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)頗快，2013年收入達(dá)到5.61億元，同比增長(zhǎng)40%。

　　據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，如上述公司的計(jì)劃得以實(shí)施，未來(lái)幾年中國(guó)將新增血液透析中心可達(dá)到近千家之多。

　　“市場(chǎng)洼地”促生商業(yè)模式成型

　　各路社會(huì)資本集中進(jìn)入血液透析市場(chǎng)的首要因素是潛在的巨大需求。

　　根據(jù)衛(wèi)生部2012年發(fā)布的《中國(guó)衛(wèi)生發(fā)展綠皮書》，每個(gè)血透患者的年均直接治療費(fèi)為7.51萬(wàn)元。

　　隨著疾病譜的變化、老齡化以及醫(yī)保覆蓋面擴(kuò)大，全球腎透析患者數(shù)量保持7%-8%的增長(zhǎng)率。

　　造成中國(guó)血液透析率較低的原因除經(jīng)濟(jì)因素外，血液透析終端服務(wù)環(huán)節(jié)受到監(jiān)管部門的嚴(yán)格準(zhǔn)入。在2014年3月之前，除2300多家二級(jí)以上公立醫(yī)院外，僅有三生藥業(yè)、白求恩基金會(huì)和威高股份獲得試點(diǎn)資格，目前仍有600多個(gè)縣沒有血液透析中心，遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法滿足患者需求。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者于2015年3月下旬走訪北京、河北兩地部分醫(yī)院發(fā)現(xiàn)，腎透析市場(chǎng)供不應(yīng)求。

　　“做血透需要提前預(yù)約，不過我們醫(yī)院的機(jī)位已經(jīng)滿了，如果遇上有患者不做血透了，才能空出機(jī)位。”北京安貞醫(yī)院腎內(nèi)科醫(yī)生對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。北京中日友好醫(yī)院腎內(nèi)科的回答與安貞醫(yī)院類似：“做腎透析的人很多，不好說(shuō)什么時(shí)候可以安排上?！北本┐髮W(xué)第一醫(yī)院血液凈化中心某醫(yī)生直接稱：“我們這里暫時(shí)排不上?！?

　　河北燕郊地區(qū)醫(yī)院的床位雖沒有北京公立三甲醫(yī)院緊張，但記者走訪河北燕達(dá)醫(yī)院、中美醫(yī)院等，得到的答復(fù)仍然不確定，“有時(shí)有床位，有時(shí)沒有?！?

　　社會(huì)資本進(jìn)入血液透析終端市場(chǎng)的轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)在2012年和2014年。

　　2012年，原衛(wèi)生部等六部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于開展城鄉(xiāng)居民大病保險(xiǎn)工作的指導(dǎo)意見》，將血透納入大病保險(xiǎn)補(bǔ)償政策，實(shí)際支付比例不低于50%，并要求按費(fèi)用高低分段制定支付比例。2013年，大病醫(yī)保進(jìn)一步擴(kuò)容，提出對(duì)于符合相關(guān)條件的貧困人群還將額外得到15%的民政醫(yī)療救助基金，合計(jì)報(bào)銷比例不低于90%。

　　2014年3月19日，國(guó)家衛(wèi)計(jì)委醫(yī)管局發(fā)布《關(guān)于征求獨(dú)立血液透析中心管理規(guī)范和基本標(biāo)準(zhǔn)意見的函》，在3個(gè)方面有顯著的政策傾斜：建立透析中心不再要求必須為擁有腎內(nèi)科的二級(jí)以上醫(yī)院，只要10公里范圍內(nèi)有二級(jí)以上綜合醫(yī)院，并簽訂透析急性并發(fā)癥服務(wù)協(xié)議就可建立透析中心;其次，獨(dú)立透析中心的其他輔助科室均可外包; 三是允許腎內(nèi)科高級(jí)醫(yī)師在獨(dú)立透析中心多點(diǎn)執(zhí)業(yè)等。

　　“我預(yù)計(jì)，中國(guó)血液透析市場(chǎng)將實(shí)現(xiàn)10倍-20倍的增長(zhǎng)?！睆V東寶萊特醫(yī)用科技股份有限公司總經(jīng)理助理兼銷售總監(jiān)周國(guó)軍對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

　　支付及準(zhǔn)入政策的放行，就像為血液透析市場(chǎng)挖出了低洼地，社會(huì)資本順勢(shì)涌入其中，新進(jìn)入者普遍認(rèn)為血液透析幾乎是一項(xiàng)穩(wěn)賺不賠的事業(yè)。

　　“對(duì)于腎衰竭患者，血液透析是一項(xiàng)極度剛需?！蹦钞a(chǎn)業(yè)投資基金副總裁解釋：“一周需要做三到四次，每次費(fèi)用在450元左右，每人每年支出10萬(wàn)元?！?

　　而建立血液透析中心的初始成本則遠(yuǎn)低于其他醫(yī)療機(jī)構(gòu)。

　　有投資者向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者測(cè)算，如果建立獨(dú)立于醫(yī)院的血液透析中心，主要成本包括房屋租金、裝修、設(shè)備耗材購(gòu)置以及醫(yī)護(hù)人員工資等。其中，血液透析機(jī)價(jià)格一般不超過10萬(wàn)元/臺(tái)，有些商家為了銷售自己的耗材、藥品，往往采取暫不收取透析機(jī)的銷售策略，而耗材、藥品一般采用先銷售再結(jié)賬的方式。如果采取承包醫(yī)院科室建立血液透析中心，則初始投資成本更低，甚至可以借用醫(yī)院現(xiàn)有的醫(yī)護(hù)人員。

　　國(guó)金證券的研究表明，血透服務(wù)先天具有非常優(yōu)質(zhì)的商業(yè)模式，與傳統(tǒng)綜合性醫(yī)院相比，具有需求極度剛性，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性很強(qiáng);人均單產(chǎn)較高，管理壓力較小;以及投資回報(bào)率可觀三大優(yōu)勢(shì)，并且隨著連鎖加盟店的擴(kuò)張，規(guī)模成本會(huì)進(jìn)一步降低。

　　而通過“產(chǎn)品+服務(wù)”的一體化產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)進(jìn)入血透服務(wù)市場(chǎng)更具優(yōu)勢(shì)。歐洲輸液龍頭費(fèi)森尤斯的發(fā)展路徑為率先布局血透相關(guān)產(chǎn)品，后進(jìn)入透析服務(wù)市場(chǎng)，并通過產(chǎn)業(yè)平臺(tái)互動(dòng)實(shí)現(xiàn)兩塊業(yè)務(wù)并駕齊驅(qū)的商業(yè)模式，這一模式正在被上述國(guó)內(nèi)設(shè)備、耗材等上市公司效仿。

　　上游外資壟斷，本土企業(yè)艱難突圍

　　雖然在終端血液透析市場(chǎng)上，中國(guó)企業(yè)具有明顯優(yōu)勢(shì)，但如果上溯至產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)，則幾乎為外資壟斷。

　　血液透析產(chǎn)業(yè)鏈主要包括透析機(jī)、透析粉液、透析器、耗材等，除透析粉液外，其余三項(xiàng)均為歐美日企業(yè)的天下。

　　7家歐日制造商壟斷了國(guó)內(nèi)血液透析機(jī)近80%的市場(chǎng)份額，國(guó)內(nèi)共6家企業(yè)分食剩下的20%市場(chǎng)份額，商務(wù)部公布的材料顯示，2011年-2013年間，歐盟、日本的血液透析機(jī)進(jìn)口量占進(jìn)口總量的99%，分別占據(jù)當(dāng)年中國(guó)市場(chǎng)78.03%、78.18%、83.52%的份額。

　　透析器在國(guó)內(nèi)有8家企業(yè)能夠生產(chǎn)，但市場(chǎng)占有率不足30%，雖然該領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)已十分激烈，但依舊有新加入者爭(zhēng)先布局;透析管路等耗材也以進(jìn)口為主，國(guó)內(nèi)只有南格爾、三鑫、達(dá)華等4家企業(yè)具備生產(chǎn)能力。

　　目前在血液透析市場(chǎng)中，德國(guó)費(fèi)森尤斯、瑞典金寶、德國(guó)貝朗等幾家外資企業(yè)占據(jù)了大部分市場(chǎng)。其中，費(fèi)森尤斯是全球第一大腎臟透析業(yè)務(wù)供應(yīng)商，美國(guó)百特排名第二，瑞典金寶名列第三。

　　而只有在透析藥品領(lǐng)域，中國(guó)才具有一定競(jìng)爭(zhēng)力。其中，最常用的抗貧血藥促紅細(xì)胞生成素和抗血凝劑常規(guī)肝素基本實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化，前者防止長(zhǎng)期血透導(dǎo)致血紅細(xì)胞損失和貧血，后者抗血液凝固。

　　不過，中國(guó)本土企業(yè)正在加速追趕國(guó)外壟斷者。

　　國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械上市公司寶萊特，從2012年開始圍繞血液透析行業(yè)先后收購(gòu)了摯信鴻達(dá)、重慶多泰和恒信生物三家公司，在充實(shí)透析粉液、耗材的同時(shí)，正在申請(qǐng)透析機(jī)生產(chǎn)牌照。周國(guó)軍告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者：“預(yù)計(jì)在兩三個(gè)月內(nèi)可以拿到?！?

　　2014年10月A股上市公司藍(lán)帆股份投資7224萬(wàn)元，建設(shè)年產(chǎn)2000萬(wàn)套體外循環(huán)管路以及血液凈化治療裝置項(xiàng)目。

　　產(chǎn)業(yè)鏈最為豐富的威高股份計(jì)劃以打捆銷售的方式占領(lǐng)透析機(jī)和耗材市場(chǎng)，其盈利點(diǎn)則主要在耗材環(huán)節(jié)。

　　對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)的突圍，周國(guó)軍表示：“中國(guó)企業(yè)在價(jià)格和售后服務(wù)上具有優(yōu)勢(shì)，但在技術(shù)、質(zhì)量上存在一定差距，由于設(shè)備的生產(chǎn)需要堅(jiān)實(shí)的臨床數(shù)據(jù)，這一積累過程還會(huì)持續(xù)幾年?！?

　　而隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)血液透析相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格呈下降趨勢(shì)，中國(guó)本土企業(yè)在價(jià)格上的優(yōu)勢(shì)將不再明顯。

　　2014年6月13日，商務(wù)部發(fā)布2014年第42號(hào)公告，宣布對(duì)原產(chǎn)于歐盟和日本的進(jìn)口血液透析機(jī)進(jìn)行反傾銷立案調(diào)查，即是因?yàn)橥赓Y透析機(jī)價(jià)格的下降。

　　舉報(bào)方重慶山外山科技有限公司認(rèn)為，在價(jià)格方面，歐盟與日本血液透析機(jī)自2011年以來(lái)就以很低的傾銷價(jià)格進(jìn)入中國(guó)，對(duì)國(guó)產(chǎn)血液透析機(jī)產(chǎn)品形成了明顯的價(jià)格削減。其中，2013年價(jià)格為73191.82元/臺(tái)，比上年下降12.97%;2011年江西省衛(wèi)生廳血液透析機(jī)項(xiàng)目中，946臺(tái)費(fèi)森尤斯血液透析機(jī)以單價(jià)6.6萬(wàn)元中標(biāo)。

　　而醫(yī)療器械巨頭美國(guó)美敦力亦在尋求價(jià)格下降空間，2014年其在成都高新區(qū)啟動(dòng)創(chuàng)新血液透析系統(tǒng)開發(fā)生產(chǎn)項(xiàng)目，據(jù)稱，該創(chuàng)新產(chǎn)品將顯著降低成本和費(fèi)用。