2016年上半年聚丙烯市場發展狀況分析：市場關注重心悄然變化

　　2016年上半年聚丙烯行情大起大落，產業鏈供需失衡雖已成事實，但近期資金面炒作所引起的期貨連續拉漲，助推市場在需求淡季，引發市場新一輪飚漲。廠家檢修極度配合市場，在上半年走出了令人難以揣摩的市場走勢，市場關注重心發生悄然變化！以下是2016年上半年我國聚丙烯市場發展狀況分析：

　　市場油制、煤制拉絲大起大落之回顧

　　整體來看，2016年上半年市場震蕩上揚走勢，其中有兩階段市場快速拉漲，主要集中在三月及六至七月快速拉漲。上半年市場油制系列拉絲高點沖破8000元/噸關口，區間在7550-7950元/噸，煤制拉絲高點上半年沖破7800元/噸，區間在7450-7750元/噸。兩輪拉漲影響因素極度相似，中上游及期貨助推是導致兩輪市場拉漲的主要原因。

　　三月份市場快速拉漲主要是因為節前商家對后市擔憂備貨極少，節后資金面炒作助推期貨連續創新高，且大慶煉化、福建煉化、獨山子石化等裝置集中檢修，供應面利好助推市場高報。“兩桶油”庫存維持70-75萬噸低位水平，出廠價出臺連續推漲政策，助推市場成本不斷走高，商家受庫存低位影響，炒作氣氛濃厚，聯合推動市場報盤走高800-1100元/噸。但因高價拉漲過快，4月上旬創下2015年下半年以來新高后7900元/噸之后，市場受需求跟進不足，且中煤蒙大、福建中景裝置投產，市場快速歸入跌勢。

　　六月市場受月初寧煤、大唐、燕山等裝置檢修，且期貨資金面連續助推影響，市場炒作高報情緒再度高漲。盡管下游需求跟進疲軟，但受上游廠家連續上調政策助推，市場炒作氛圍再度升級。七月市場拉漲更加快速，“兩桶油”庫存維持67-73萬噸附近，廠家月初政策一次拉漲400-600元/噸幅度，創下2010年有史以來最大漲幅。此輪拉漲期貨連續漲停起到強大提振作用，二季度市場價格拉漲600-700元/噸，截止到6月底，市場油制拉絲價格7550-7950元/噸，煤制拉絲主流價7450-7750元/噸。

　　產能分地區變化

　　2016年PP粒總產能1813萬噸，今年新增產能65萬噸，主要是中煤蒙大30萬噸/年及福建中景35萬噸/年裝置投產。目前國內產能占比最大的西北地區，占全國總產能31%，主要因為近幾年擴能多集中在西北地區，尤其是2014年下半年以來PP擴能多集中在西北。其次為華東地區，產能占比19%，隨著2016年下半年常州富德新能源30萬噸/年及寧波福基石化40萬噸/年裝置擴能計劃，華東地區下半年產能有進一步增加趨勢。排名第三的是華南地區，產能占比17%，華南產能今年增加主要因為福建中景35萬噸/年裝置投產，下半年伴隨福建中江裝置擴能計劃實施，華南產能有進一步增加空間。

　　產量/進口量/表觀消費量數據變化

　　2015年國內PP總產量1689萬噸，國內總進口量488.44萬噸，表觀消費總量2157.86萬噸。國產量3-9月份是高峰期，進口受國產量逐年上升影響，全年表現較為平穩，平均月進口量40.7%。表觀消費量月平均在196萬噸，受國產量逐年上升帶動國內產品自給率逐年走高，表觀消費量增幅呈現小幅增長趨勢。

　　國產量在3月及9月份是國內產量高峰期，主因這兩個月正值國內下游需求高峰期，三月份需求主要體現在春節之后工廠陸續恢復，原料采購力度加強，支撐原料消耗。9月份原料高峰期，主因9月份汽車等產品銷售旺季來臨，帶動聚丙烯塑料抗沖共聚及其他原料需求進度。多數廠家檢修放在季節性需求淡季，例如4-5月及7-8月份，2015年4-5月份檢修企業主要有寧煤、獨山子等裝置，這正是4-5月份產量減少原因；7-8月份檢修企業有寧煤、茂名、紹興三圓等裝置。

　　進口量近幾年受國產量逐年增加影響，進口低端產品進口量有逐年下降趨勢，而中高端產品進口量有逐年上升趨勢，以彌補國內對高端產品的供需缺口。

　　出口數據變化解讀

　　2016年出口數據相對2015年呈現明顯增長趨勢，主因國內產能集中釋放，而下游需求跟進速度仍略顯遲緩，加劇國內供需失衡局勢。國內新增擴能裝置多以生產中低端產品為主，加劇此類型產品競爭激烈性。為緩解此困局，單純靠檢修增加，影響力度極小，必須多方齊發力。今年部分商家瞄準出口市場，國內低價貨源出口，除了化解供需壓力，同時出口所得利潤相對國內更加豐厚。

　　產業鏈影響市場后市變化

　　期貨連續拉漲助推，刺激市場7月份快速推高。市場提前消耗G20檢修利好，在大唐多倫及大慶煉化即將7月中旬檢修助推下，市場炒作氛圍有增無減。“兩桶油”近期庫存維持偏低水平，支撐石化及中油出廠價不斷上調。但市場高價連續推高后，終端因面臨高溫降負荷，且原料連續推漲，積壓廠家利潤，制約部分原料采購力度。長期來看，下半年投產計劃多集中在G20峰會之后，若投產裝置如計劃逐步釋放產量，下半年供需失衡局勢將進一步加劇，市場價格在連創新高后，存在高位觸頂回落風險，故預計短期市場短期高位觸頂回落，但下行空間有限，下半年拉絲高點或將觸及8500元/噸，長期市場或將在10-12月市場價格存在回落風險，市場拉絲低價或將跌破6000元/噸關口。

　　更多相關行業資訊請查閱由中國報告大廳發布的聚丙烯行業市場調查分析報告。