銅市場分析：銅價步入上升通道

　　進入11月以來，國際銅價步入上升通道，在最近7個交易日連續上漲超過10%后，倫銅成功站上5600美元，創出自2015年7月以來新高。

　　2016-2021年中國銅鋁鋅行業市場需求與投資咨詢報告顯示：國內市場同樣表現搶眼，滬銅10日全線漲停，滬銅主力1701合約以漲停價43910元/噸報收，現貨市場本周大漲15%創下一年半高位。其他基本金屬滬鎳、滬鋁也在10日相繼漲停，滬鋅、滬鉛也分別漲逾4%和3%。

　　有色金屬的全面爆發引起市場關注。上期所盤后發布文件稱，自11日起，將調整鋁鉛鋅和鎳品種的交易保證金標準和漲跌幅限制。其中鋁、鉛期貨合約的交易保證金標準由5%調整為8%，漲跌幅限制由4%調整為6%。鋅、鎳期貨合約的交易保證金標準由6%調整為8%，漲跌幅限制由5%調整為6%。

　　目前基本面方面并未有太大變化，銅價此輪上升有部分補漲的因素，此外還與匯率波動有關。

　　安泰科銅市場評述報告顯示，2016年1-10月，LME當月期銅和三個月期銅均價分別為4725美元和4727美元，同比分別下跌16.49%和16.33%。前10月全球精銅產能利用率、產量基本維持此前9個月的趨勢，消費方面，中國、歐洲和北美同比由不同幅度增長，帶動全球消費同比有一定的增幅。綜合來看，全球供應仍有小幅過剩，但和總消費來比，體量不大。

　　調研情況來看，銅廠的開工率超過85%，需求較去年同期有所好轉。不過，由于今日（10日）現貨價格大幅提升，部分下游企業開始抱怨難以接受，估計會有新一輪價格博弈。

　　實際上，目前銅進入一個新的供需平衡點，未來對國內銅價有決定性因素的在于新的需求增長，此外，還有廢銅回收利用格局的變化影響。