股票市場(chǎng)分析

　　截至今年8月2日，上證指數(shù)平均市盈率13.69倍、深證成指平均市盈率23.65倍、深市主板平均市盈率16.1倍。至于中小板指數(shù)以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，其平均市盈率分別錄得27.72倍以及37.53倍。下面進(jìn)行股票市場(chǎng)分析。

　　縱觀全球股票市場(chǎng)的表現(xiàn)，股票市場(chǎng)基本上屬于經(jīng)濟(jì)晴雨表，而股市的走勢(shì)往往提前三至六個(gè)月的時(shí)間反映出當(dāng)下經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀態(tài)，面對(duì)持續(xù)跌跌不休的A股市場(chǎng)，或許更多人在研究股市持續(xù)低迷的根本原因，但影響股票市場(chǎng)走向的原因，往往顯得比較復(fù)雜，而有時(shí)候市場(chǎng)投資信心以及投資情緒同樣也會(huì)影響到市場(chǎng)的運(yùn)行走向。

　　6月中旬以來(lái)，人民幣對(duì)美元及一籃子貨幣持續(xù)貶值。4月中旬以來(lái)，美元指數(shù)經(jīng)低位徘徊后強(qiáng)勁上漲，當(dāng)前美元強(qiáng)格局仍未有改變。全球加權(quán)平均利率在今年5月中旬創(chuàng)歷史新高后，維持高位震蕩走勢(shì)。從各國(guó)利率目前的走勢(shì)來(lái)看，美德長(zhǎng)短端國(guó)債利差震蕩縮窄。7月份美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)縮表，日本貨幣增速小幅回落，但歐日央行資產(chǎn)負(fù)債表目前依然處于趨勢(shì)擴(kuò)張階段。

　　通過(guò)對(duì)股票市場(chǎng)分析，總體來(lái)看，7月份全市場(chǎng)資金面較為緊張。具體來(lái)看，股票市場(chǎng)7月份一級(jí)市場(chǎng)募資總額持續(xù)回升，解禁市值小幅回落，重要股東凈減持額大幅增加。二級(jí)市場(chǎng)上一方面成交量、成交額放量回暖，投資者數(shù)量平穩(wěn)增長(zhǎng)，另一方面基金股票倉(cāng)位持續(xù)下滑，兩融余額持續(xù)縮水，北上資金環(huán)比減少。

　　7月份一級(jí)市場(chǎng)募資總額持續(xù)回升，解禁市值小幅回落，重要股東凈減持額大幅增加，8月重要股東預(yù)計(jì)將小幅凈增持。二級(jí)市場(chǎng)上一方面成交量、成交額放量回暖，投資者數(shù)量平穩(wěn)增長(zhǎng)，另一方面基金股票倉(cāng)位持續(xù)下滑，兩融余額持續(xù)縮水，北上資金環(huán)比減少，上證綜指波動(dòng)率高位震蕩。因此綜合來(lái)看，當(dāng)前股票市場(chǎng)流動(dòng)性依然處于較緊張狀態(tài)，但我們認(rèn)為隨著政策轉(zhuǎn)向，A股市場(chǎng)底部已被夯實(shí)，后續(xù)隨著行情的修復(fù)，A股市場(chǎng)流動(dòng)將有所好轉(zhuǎn)。

　　通過(guò)對(duì)股票市場(chǎng)分析，7月份為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，結(jié)合金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性需求，央行通過(guò)MLF向市場(chǎng)釋放大量流動(dòng)性。而考慮到銀行體系流動(dòng)性總量處于較高水平，公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作自7月19日以來(lái)則連續(xù)暫停。利率端來(lái)看，貨幣市場(chǎng)和債券市場(chǎng)各期限利率紛紛下行，綜合來(lái)看，我們認(rèn)為7月份金融市場(chǎng)流動(dòng)性處于較充裕狀態(tài)。

　　7月M2增速小幅回升，但值得注意的是，M1(降)、M2(升)走勢(shì)分化，M2-M1 增速剪刀差有所擴(kuò)大，說(shuō)明資金脫虛入實(shí)仍未充分，未來(lái)企業(yè)現(xiàn)金流改善仍具較大空間。7月份社融增速繼續(xù)下跌，但降幅已有所收窄，我們認(rèn)為下半年隨著信用環(huán)境進(jìn)一步改善，社融增速有望反彈回升。從利率端來(lái)看，7月份票據(jù)貼現(xiàn)利率大幅下降，企業(yè)信用利差持續(xù)回落，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金成本持續(xù)降低。綜合來(lái)看，我們認(rèn)為當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)流動(dòng)性處于較平衡狀態(tài)。以上便是股票市場(chǎng)分析的所有內(nèi)容了。