成品油增值稅降低 國際油價利好支撐

　　根據(jù)近期國際市場油價變化情況，按照現(xiàn)行成品油價格形成機制，自2019年4月26日24時起，國內(nèi)汽、柴油價格(標(biāo)準(zhǔn)品，下同)每噸分別提高195元和185元。調(diào)整后，各省(區(qū)、市)和中心城市汽、柴油最高零售價格見附表。相關(guān)價格聯(lián)動及補貼政策按現(xiàn)行規(guī)定執(zhí)行。

　　成品油增值稅降低

　　成品油增值稅的降低，直觀來看，首先獲利的即是國內(nèi)成品油最高零售限價的降低。3月28日24時國內(nèi)成品油零售限價上調(diào)后，多數(shù)地區(qū)92#汽油重新邁入“7元時代”。但由于增值稅稅率下調(diào)在3月31日晚24時正式落實，汽、柴油跌幅達到0.17元/升，“7元時代”僅維系3日，國內(nèi)多數(shù)地區(qū)92#汽油再度重回“6元時代”。車主加滿一箱50L的92#汽油將節(jié)省9元左右。終端消費者而言將獲得受益，減少用油成本。

　　其次，對于成品油行業(yè)而言，國內(nèi)油品市場供需矛盾突出，尤其是獨立煉廠。在增值稅稅率的降低，能進一步的降低企業(yè)資金壓力，釋放流動資金，提高企業(yè)的市場活躍度。據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)粗略測算，以2018年汽油全年產(chǎn)量及均價來計，增值稅降低3%，在銷項端大約將釋放340億的稅負。

　　同時，增值稅稅率的降低，也可以進一步降低產(chǎn)品售價，對于下游用戶，尤其是以物流、農(nóng)業(yè)為代表的終端柴油用戶也頗有裨益，運營成本相應(yīng)降低。業(yè)內(nèi)人士認為，成品油行業(yè)增值稅降低對于行業(yè)、企業(yè)及終端用戶的利好顯而易見，政策紅利將持續(xù)影響成品油行業(yè)有序發(fā)展。

　　國際油價利好支撐

　　經(jīng)歷本輪調(diào)升之后，每升汽柴油價格的上調(diào)幅度，對于許多消費者來說并非不可接受。但是，油價在今年已經(jīng)經(jīng)歷了七次上漲，四個月的時間，消費者的用油成本有著明顯漲幅。

　　經(jīng)過本輪零售限價上調(diào)，本年度國內(nèi)成品油零售限價已經(jīng)歷九次調(diào)整，包括“七漲一跌一擱淺”。漲跌互抵后，汽油累計上調(diào)幅度達875元/噸，柴油累計上調(diào)幅度達860元/噸，折合成升價，92#汽油累計上調(diào)0.69元，0#柴油累計上調(diào)0.73元。目前全國92#汽油價格均在6.9元/升左右，調(diào)價落實后，92#汽油將回歸“7元時代”。

　　以油箱容量在50L的家用轎車為例，加滿一箱92#汽油將較之前增加7.5元。以月跑2000公里、百公里油耗在8L的小型私家車為例，到下次調(diào)價窗口開啟(5月13日24時)之前的半個月時間內(nèi)，消費者用油成本將多花12元左右。

　　物流行業(yè)支出成本增幅明顯，以月跑10000公里、百公里油耗在38L的斯太爾重型卡車為例，未來半個月內(nèi)，單輛車的燃油成本將增加304元左右。近兩周，受美伊及委內(nèi)瑞拉的地緣政治局勢、俄羅斯與部分歐佩克產(chǎn)油國對減產(chǎn)的態(tài)度，以及美國對于伊朗石油出口“封0”的舉措等因素影響，國際油價呈高位震蕩后上漲走勢。

　　其中美國終止對進口伊朗原油的國家和地區(qū)豁免，更是推動原油一度漲達3%，一舉推高了國內(nèi)成品油調(diào)價的變化率。4月26日，分析師告訴記者，由于伊朗豁免問題5月份到期，美國在制裁伊朗問題上很難繼續(xù)豁免，這將是國際油價向上突破最大的推手。

　　后續(xù)來看，盡管歐佩克擁有足夠的剩余產(chǎn)能，以彌補伊朗石油的供應(yīng)損失，但問題在于，它們是否愿意大幅度復(fù)產(chǎn)。美國政府官員在4月22日宣布，不再延長8個國家和地區(qū)繼續(xù)購買伊朗原油的制裁豁免，并已和沙特阿拉伯和阿聯(lián)酋政府密切合作“以確保市場穩(wěn)定”。

　　歐佩克的可用剩余產(chǎn)能約為330萬桶/日，其中220萬桶/日由沙特阿拉伯掌握。如果美國成功通過制裁將伊朗120萬桶/日的原油出口量降至零，歐佩克的剩余產(chǎn)能將足以彌補這些供應(yīng)損失的極端情況。

　　截至目前，波斯灣地區(qū)歐佩克成員國官員口徑一致，表示尚未承諾增加產(chǎn)量，并將觀察5月2日豁免到期后制裁對市場的影響。歐佩克的謹慎并非沒有原因，標(biāo)普全球普氏的分析人士告訴記者，歐佩克要避免的是重蹈去年夏季的覆轍。

　　2018年夏季，因?qū)σ晾适艿降牡谝惠喼撇眠^度預(yù)期，歐佩克決定停止減產(chǎn)，成員各國加足馬力，以期在油價上升期多賣些錢;10月一到，伊朗制裁的嚴(yán)苛程度遠遠低于預(yù)期，國際原油市場瞬間轉(zhuǎn)向，油價暴跌。

　　因此，歐佩克/非歐佩克聯(lián)合監(jiān)督委員會定于今年5月19日——伊朗制裁豁免到期僅兩周后——舉行的重要會議將備受市場關(guān)注。面臨動蕩的地緣政治局勢，該會議的決定，將對市場產(chǎn)生重大影響。