運動服飾迎來良好發展機遇 投資趨勢發力海外市場

　　步入9月，服裝上市企業2019年半年報相繼披露完畢，各龍頭企業表現不一，分化趨勢明顯。從品類上來看，2019年上半年，運動服飾、化妝品延續較快增長，黃金珠寶受益金價大漲景氣度逐步提升，相比之下，家紡、大眾休閑、男女裝、上游制造板塊則表現疲弱。

　　運動服飾迎來良好發展機遇

　　業內人士認為，隨著越來越多的年輕人熱愛健身，以及大眾的運動需求逐步上升，運動服飾行業迎來了較好的發展機遇。據統計數據顯示，2012-2017年，我國運動服飾行業市場規模不斷擴大，年均復合增長率為6.5%。2017年我國運動服飾行業市場規模突破千億元，為1045億元，同比增長9.77%。而據初步測算，2018年我國運動服飾行業市場規模將達到1147億元左右，同比增長9.76%。

　　體育運動在國內逐步成為潮流，尤其是很多80后90后的年輕人更加喜歡邀約朋友同事一起鍛煉。運動服飾企業抓住機遇，開發針對年輕消費群體的產品，加速線上線下布局，同時在線下進行門店的升級，紛紛進駐體驗感較好的大型購物中心，希望獲得更多的市場份額。

　　在福建工作的鄭小姐是一名90后，因為在練瑜伽和跑步，她每個季度都會來到購物中心的門店里給自己和家人挑選可以用來練瑜伽和跑步的衣服，周圍像她一樣的年輕人現在都比較青睞這種服裝，不僅健身時可以穿，平時跟朋友閑暇聚會時也可以穿。

　　“年輕消費者的購買行為發生了變化，他們從以前喜歡逛街到現在喜歡逛CBD和商場，這兩年城鎮一體化建設加速，很多三四線城市甚至一二線城市中，大型的購物中心比比皆是，在大型購物中心的開店數量已經遠遠超過了在其他渠道的布局。”某運動服飾品牌的高管表示。

　　一些運動服飾生產企業敏銳捕捉消費趨勢的變化，緊緊圍繞年輕群體來設計產品的同時，以滿足消費者對產品品質、購物環境及服務等全方位的體驗需求，紛紛升級門店進駐大型購物中心。據了解，過去兩年，特步品牌在大型購物中心的開店數量增長超過100%。

　　除了布局線下，不少運動服飾企業也根據年輕群體青睞網上購買產品這一特點，不斷加大對電商的投入，希望獲得更多的市場份額。據了解，安踏集團的電商事業部近兩年增速迅猛，保持著高雙位數的增長，而且電商的占比也逐漸增加，占據集團業務約20%的比例。

　　投資趨勢發力海外市場

　　隨著全民健身運動和社交等因素的帶動，我國的運動服飾行業進入了快速發展期，而“一帶一路”倡議的實施又給運動服飾企業帶來了新的發展機遇，在安踏之外，還有許多企業都瞄準了海外市場。

　　在開拓南美洲市場的過程中，361度集團的里約熱內盧奧運會官方供應商身份起到了不小的推動作用。目前，巴西擁有361度全球最多的海外銷售點。據361度公布的2018年半年報數據顯示，361度在巴西、美國、歐洲分別擁有1316個、986個、518個銷售網點。

　　事實上，早在四五年前，361度集團就開始進行了提前布局， 2014年，他們在海外成立了專門的商品團隊去研發最頂尖的專業運動跑鞋，目前他們的商品在歐洲、南美、北美、亞洲甚至澳洲市場已經全面進駐。近日，361度集團跟印尼的太陽百貨集團達成了戰略性合作協議，對方將成為361度產品在印尼非常重要的經銷商。

　　隨著產品品質的提升，近年來新興市場尤其是東南亞市場對國產運動服飾的認可度越來越高，這讓一些運動服飾企業開始加大對新興市場布局的力度。

　　特步在過去三年中，在東南亞市場的銷售增速超過百分之百，勢頭相當迅猛，集團高層將之歸因于消費者相對高度的相似性及所謂亞洲品牌的親切感。

　　從投資者關注的業績來看，運動服飾上市龍頭企業大部分集中在港股，除了本身的業績獲得大幅度的提升外，在資本市場中，這些運動品牌也獲得了青睞，萬得數據顯示，從2018年年初截至2019年2月，主要運動服飾上市公司整體市值上漲17.59%，而同期上證綜指下跌17.72%。

　　業內人士認為，國內體育服飾業績提升有幾方面的原因：首先是國家層面上從全民健身到基礎設施建設加大對體育產業的扶持力度;其次，國內很多品牌都大力加大自己的品牌力度建設，包括渠道、產品、質量以及研發。郝帥認為，未來隨著國內企業的逐步發展，國產品牌的競爭力度，會逐步接近甚至超過國外品牌。

　　業內人士分析認為，運動服飾板塊投資機遇可期。投資者可以關注在產品設計、門店陳列和管理水平等方面都與國際一線品牌達到同樣水平的國內龍頭企業，另一方面也可以關注一些在運動時尚等細分賽道上表現優秀的細分子行業龍頭，這些企業成長的速度和空間都比較好，會給企業業績帶來比較大的彈性。