建材行業(yè)需求承壓 長(zhǎng)期運(yùn)行以穩(wěn)為主

隨著2月10日復(fù)工開(kāi)始，市場(chǎng)對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)加碼預(yù)期增強(qiáng)，房地產(chǎn)、建筑材料、采掘、機(jī)械等行業(yè)有所反彈。未來(lái)政策可能出現(xiàn)一定程度的變化，貨幣政策將保持靈活適度，維持流動(dòng)性的穩(wěn)健充裕；重大基建項(xiàng)目有望加碼；穩(wěn)消費(fèi)措施也會(huì)陸續(xù)出臺(tái)，5G手機(jī)、汽車等有望得到正面的政策推動(dòng)，電子商務(wù)、電子政務(wù)、網(wǎng)絡(luò)教育、網(wǎng)絡(luò)娛樂(lè)等將會(huì)繼續(xù)受益。

隨著疫情逐漸得到控制，政策加碼，金融板塊將受益于相對(duì)寬松的金融環(huán)境，建筑建材、汽車、信息消費(fèi)等將得益于行業(yè)支持政策，這些低估值板塊有望成為科技之外的第二戰(zhàn)場(chǎng)。另外，再融資政策修訂正式落地，有利于中小市值風(fēng)格表現(xiàn)。

短期來(lái)看，受疫情影響行業(yè)需求承壓但不會(huì)消失，同時(shí)行業(yè)自身季節(jié)性特征將對(duì)推遲復(fù)工有一定對(duì)沖作用；長(zhǎng)期來(lái)看，疫情沖擊過(guò)后穩(wěn)增長(zhǎng)政策有望加碼，逆周期調(diào)節(jié)力度有望進(jìn)一步加大，前期已批復(fù)項(xiàng)目的繼續(xù)建設(shè)也有望帶來(lái)需求回補(bǔ)，行業(yè)長(zhǎng)期運(yùn)行中樞仍將以穩(wěn)為主。同時(shí)，目前建材行業(yè)各子板塊估值水平處于歷史偏低位置，建議逢低布局低估值的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)。

數(shù)據(jù)顯示，定制家居、新材料和小件產(chǎn)品獲得了更多經(jīng)銷商的青睞。伴隨著整裝化的家裝大趨勢(shì)，定制家居已經(jīng)連續(xù)幾年受到熱捧，未來(lái)幾年定制家居的需求還將繼續(xù)擴(kuò)大；而新材料和小件產(chǎn)品，也被很多經(jīng)銷商作為品類補(bǔ)充的首選，新材料占據(jù)著區(qū)隔化經(jīng)營(yíng)、差異化競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì)，小件產(chǎn)品則常作為套餐組合式銷售的搭配品、以及線上銷售的入口產(chǎn)品。

2020年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型調(diào)整的關(guān)鍵階段，在復(fù)雜的國(guó)際關(guān)系形勢(shì)下，此次疫情料令一季度及上半年經(jīng)濟(jì)受影響，預(yù)計(jì)管理層會(huì)推出相關(guān)應(yīng)急資金扶持政策。