工程機械需求提升 龍頭公司受益顯著

　　目前行業(yè)板塊中工程機械、建材、醫(yī)藥、食品飲料、農(nóng)林牧漁、水務(wù)六個板塊圖形造好，屬于多頭排列或者已經(jīng)一箭穿心向上運行中，其他工程機械排列在前一的位置，摘得頭冠。

　　3月國內(nèi)挖掘機銷售49408臺，同比增長11.6%，超預期(2月銷量為9280臺，同比下滑50.5%)。近期三一、中聯(lián)、徐工等主流廠商陸續(xù)開始對挖掘機、混凝土泵車等熱銷產(chǎn)品進行漲價，幅度5%-10%不等。

　　受益于近期上游行業(yè)加速復工、追趕進度，工程機械原本在一季度的需求被大量地推遲、疊加至二季度，銷售數(shù)據(jù)近期處于同比由降轉(zhuǎn)升的拐點，部分產(chǎn)品甚至開始漲價，股價具備良好的短期催化劑。

　　逆周期調(diào)節(jié)加碼背景下，隨著基建投資升溫，我們看好工程機械行業(yè)的需求增長，行業(yè)成長性加強。由于疫情的影響，為保障經(jīng)濟增速，內(nèi)需中的基建仍是保增長的主要來源，上半年有望新增一批大型基建項目，并將加速批復落地;5G鐵塔、特高壓、充電樁、軌交建設(shè)等“新基建”實際上同樣需要傳統(tǒng)基建先行。

　　資金方面政策支持明顯，近期專項債發(fā)行規(guī)模大幅增長，尤其是基建占比超過6成，將直接拉動工程機械需求的增長。新老基建的發(fā)力，對土方機械、混凝土機械和起重機械等產(chǎn)品銷售均有拉動作用。工程機械行業(yè)中長期需求有望進一步提升，行業(yè)成長性加強。

　　整體來看，隨著國內(nèi)疫情逐步控制，基建投資回暖，以及新基建項目的刺激，在集中復工、趕工效應(yīng)的影響下，我們預計工程機械后續(xù)幾月的銷量將出現(xiàn)明顯回暖，旺季后移，淡季不淡;部分熱門產(chǎn)品將有小幅提價;工程機械迎來量價齊漲行情。

　　工程機械短期數(shù)據(jù)已越過向上拐點，中長期空間進一步提升，行業(yè)集中度上升，龍頭公司將顯著受益。尤其是近期多數(shù)行業(yè)基本面下行的大背景下，工程機械行業(yè)基本面出現(xiàn)上行，建議重視其配置價值。

　　機構(gòu)表示，疫情帶來的延期復工只是影響了工程機械行業(yè)開工高峰及銷售高峰的時點，受益逆周期政策調(diào)節(jié)、環(huán)保需求、更新替代等因素的推動，2020年全年行業(yè)需求仍在。隨著疫情的逐步控制，企業(yè)生產(chǎn)逐步回歸正常，預計行業(yè)將在第二季度迎來較好增速。