挖掘機需求具備堅實支撐 重大項目復工提振后續市場

　　隨著國內經濟活動逐步步入正軌，前兩個月因疫情被壓制的挖掘機需求迎來爆發。挖掘機的傳統銷量旺季一般是3-4月份，但受疫情影響，2月甚至3月上旬基本未形成實際銷售，這就導致了銷量的錯期，銷售高峰期可能從3月下旬才慢慢出現，原本積壓的需求也在4-5月集中釋放，進而出現當前量價齊升的局面。

　　挖掘機需求具備堅實支撐

　　1-2月份國內挖掘機銷量累計為1.92萬臺，同比去年下降37%。其中，國內銷量1.47萬臺，同比下降46.5%。3月份銷量大幅回暖，25個主要生產商的4月挖掘機銷量同比大增60%至45426臺。國內銷量同比增長65%至43371臺。

　　進入4月后，多個品牌的挖掘機、裝載機、起重機、混凝土泵車、配件和維修費均有不同程度的上漲：4月10日，徐工集團小型挖掘機價格上調10%，中、大型挖掘機價格上調5%;4月11日，三一重工對其小型挖掘機提價10%、中大型挖掘機提價5%;4月20日，山河智能公司全系挖機價格上調5%-10%。

　　在當前的一波高增長中，小型挖機備受市場青睞。整個3月，三一集團挖掘機增長接近16%。其中，市場銷售占比最多的小型挖機是5-6噸級。中型挖機20噸級和大型挖機40噸級也都有較好的增長。

　　2020年年初，很多農民工因為各種原因無法回到原本務工的城市，就留在了當地。近幾年，受益于新農村建設及脫貧攻堅戰，小型挖機的需求呈上升趨勢，比如營地平整，挖溝渠等。這種情況下，部分農民工選擇在當地買小型挖掘機接活，以此替代返工。

　　而中大型挖機則在4月開始迎來高增長。一般地產行業的需求集中在中大型挖機。隨著復工復產在全國的逐步推進，從4月開始有明顯的改善。不過，在存量更新和地產、基建投資需求拉動下，挖掘機未來需求仍具備堅實支撐。

　　2020年-2022年挖掘機新機銷量分別為25.11萬臺、26.69萬臺、28.14萬臺，同比增速分別為6.5%、6.3%和5.4%。按照2008年-2013年的樣本挖機機齡結構分析存量更換的潛在空間，按比例可推算得出，開機小時數超過12000小時的預計有10.69萬臺，這也意味著2020年存量更新需求至少可以支撐10萬臺以上的銷量。假定挖機年均開機小時數在1500個左右，則未來五年2008-2013年出產的挖機將有69.87萬臺開機小時數將超過12000小時，意味著潛在更換需求在2021-2025年約70萬臺，年均更換需求約13.97萬臺。

　　重大項目復工提振后續市場

　　3月以來，在國內疫情防控形勢明顯好轉的情況下，政策目標調整到統籌疫情防控與經濟社會發展，重在暢通供給循環。近期先行指標如PMI回暖、高頻指標如高爐開工率和發電耗煤量上升等，都反映復工復產在進一步加快。

　　當前專項債加快發行，地方政府加快推進項目建設保增長和就業。從挖掘機類型看，小型挖掘機銷售增速最為顯著，達到18.4%，這與解決部分農民工就業、加快農村基礎設施建設有關。

　　3月份挖掘機銷量回升，且主要由國內銷量帶動，顯示國內需求保持較高水平，表明下游項目開工持續恢復，主要與是舊改、農村建設等小型項目復工較快有關。當前復工復產繼續加快，加上基建穩增長等政策，為了將疫情對經濟的影響降到最低，4月挖掘機銷量仍可能繼續上升。

　　記者注意到，科爾尼管理咨詢公司日前發布的報告顯示，新基建帶來的需求或將重塑工程機械行業產品布局。對于城市中的小型工程建設，如新能源充電樁、5G基站建設等，對于小微型挖掘機的需求有望產生提振作用。