工程機械行業(yè)景氣度高 挖掘機銷售最為旺盛

　　根據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2020年全年納入統(tǒng)計的 25 家主機制造企業(yè)，共計銷售各類挖掘機械產(chǎn)品 32.76萬臺，同比漲幅 39.0%;其中國內(nèi)市場銷量為 29.29 萬臺，同比漲幅40.1%。

　　2021年1月，挖機銷售延續(xù)旺盛態(tài)勢，中國工程機械工業(yè)協(xié)會對26家挖掘機制造企業(yè)進(jìn)行了統(tǒng)計，數(shù)據(jù)顯示，2021年1月共銷售各類挖掘機 19601臺，同比增長97.2%;其中國內(nèi) 16026臺，同比增長106.6%，出口3575臺，同比增長63.7%。此外，裝載機同比增長52.4%，推土機增長55.4%。

　　景氣度依然可期

　　受到疫情影響，2020年1月份的數(shù)據(jù)較低，可能有的投資者會認(rèn)為今年的高增長是去年低基數(shù)造成的。事實上，即便扣除2020年的數(shù)據(jù)，那么今年1月份的三種產(chǎn)品(挖掘機、推土機、裝載機)的銷售實際上都比2019年的水平要高。因此，業(yè)內(nèi)人士表示，今年上半年整體會保持比2019和2020年水平更高一個量級的水平。

　　國內(nèi)外數(shù)據(jù)均表明，地產(chǎn)和基建的投資變化直接影響工程機械行業(yè)的景氣度，從歷史數(shù)據(jù)來看，挖掘機銷量與固定資產(chǎn)投資，尤其是房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額相關(guān)性較高，從 2004 年到 2019 年，挖掘機銷量的年復(fù)合增速約15%，同期房地產(chǎn)投資和基建投資復(fù)合增速分別為 15.8%、16.1%，數(shù)據(jù)基本匹配。在2008年三季度至2009年一季度，房地產(chǎn)開發(fā)投資明顯下滑，同期挖機銷量大幅下降，最高單季下滑近30%，而在2015年四季度至2017年二季度房地產(chǎn)投資恢復(fù)的期間，挖機銷量大幅提升。

　　數(shù)據(jù)顯示，2020年1-12月，房地產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額同比增長5.0%，持續(xù)回升，1-12 月基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資同比增長3.4%，其中電力、熱力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)投資同比增長 17.6%。根據(jù)komatsu的數(shù)據(jù)，小松中國挖掘機 2021 年 1 月利用小時數(shù)達(dá) 110.5 小時，同比增長 87.0%，處于合理水平。在經(jīng)濟(jì)不景氣的背景下，國家的投資熱情很難消退。

　　另一方面，中國是工程機械最大的一個單一市場，但國內(nèi)工程機械的人均保有量依然很低，以挖機為例，目前中國建筑業(yè)人均挖機保有量為334臺/萬人，而日本在2017年的時候挖機人均保有量就達(dá)到1344 臺/萬人，是中國的近4倍。隨著中國農(nóng)民工群體的日漸老齡化而新生代農(nóng)民工的斷層，用更多的機器取代人力已是大勢所趨，這些替代性需求構(gòu)成了工程機械的增量市場。

　　2021年2月21日，《中共中央 國務(wù)院關(guān)于全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化的意見》(即2021年中央一號文件)發(fā)布。文件提出，全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興，加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化;文件明確，加快推進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化，大力實施鄉(xiāng)村建設(shè)行動。

　　關(guān)于工程機械相關(guān)利好內(nèi)容包括：到2025年，農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化取得重要進(jìn)展，農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施現(xiàn)代化邁上新臺階。農(nóng)村資源路、產(chǎn)業(yè)路、旅游路和村內(nèi)主干道建設(shè)，以及供水保障工程改造等，都離不開工程機械的使用。