焦炭價格大幅下跌 產量高位回落

　　海關總署數據顯示，中國2020年12月份出口焦炭39萬噸，同比下降49.35%，環比增長34.48%。12月份焦炭出口額為10410.5萬美元，同比下降37.40%，環比增長69.78%。

　　據此推算出口單價為266.94美元/噸，同比上漲50.97美元/噸，環比上漲55.50美元/噸。2020年1-12月份，全國累計出口焦炭349萬噸，同比下降46.5%;累計出口金額77284.8萬美元，同比下降57%。

　　2021年3月焦炭價格大幅下跌，春節期間焦炭價格基本穩定運行，2月焦炭價格下跌100元/噸，3月初第七輪下跌已落實，目前焦炭價格已累計下跌800元/噸，同時市場普遍認為焦炭還有一定下跌空間。

　　受利潤以及出貨不暢影響，3月焦炭產量高位回落，3月底Mysteel調研獨立焦企全樣本焦炭日均產量72.48萬噸，月環比減少2.39萬噸，焦爐產能利用率87.55%，月環比下降2.91%。

　　當前中間商投機需求上升，局部地區焦企出貨有所好轉，焦企庫存逐步往港口轉移，市場交投氛圍調動，市場看漲氛圍漸起;焦企挺價態度明顯，有意提漲;

　　但我們同時要看到鋼廠焦炭整體庫存已有所好轉，再加上環保限產抑制，需求難以釋放，預計4月初焦炭市場依舊偏弱運行，焦企提漲支撐不足，本輪提漲意在止跌。

　　而4月中旬，受利潤影響，疊加焦化去產能落地，焦炭供應可能再次收緊，疊加下游鋼廠采購積極性轉好，以及焦化成本支撐逐步顯現，焦炭供應寬松局面或將轉變，焦價將迎來反彈支撐。

　　按照此邏輯、同時考慮到焦炭調價節奏，預測4月初焦炭價格還有100元左右的下跌空間(在已經下跌八輪合計800元的基礎上)，4月中旬或4月底焦炭價格可能企穩反彈。

　　市場基于鋼材市場好轉，對于焦炭后市的預期改善。從焦炭自身來看，本周山西焦化廠焦炭庫存繼續下降，對焦炭價格形成支撐，短期焦煤焦炭維持偏強運行。