貨幣政策最新定調(diào) 總量結(jié)構(gòu)齊發(fā)

  2022年貨幣政策正式揭開面紗，政府工作報(bào)告提出“政策發(fā)力適當(dāng)靠前，及時(shí)動(dòng)用儲(chǔ)備政策工具”、“發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能”.從外部看，主要經(jīng)濟(jì)體通脹持續(xù)升溫，地緣政治沖突加劇為全球經(jīng)濟(jì)帶來不確定性;從內(nèi)部看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨三重壓力。

  3月5日上午，十三屆全國(guó)人大五次會(huì)議開幕，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在作政府工作報(bào)告時(shí)提出,“穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，保持流動(dòng)性合理充裕”。同時(shí)還提出，“加大穩(wěn)健的貨幣政策實(shí)施力度”“推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)降低實(shí)際貸款利率、減少收費(fèi)，讓廣大市場(chǎng)主體切身感受到融資便利度提升，綜合融資成本實(shí)實(shí)在在下降”。一季度末是降準(zhǔn)降息的一個(gè)重要窗口期，后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的持續(xù)收緊，或?qū)е铝鲃?dòng)性緊張。我國(guó)貨幣政策堅(jiān)持“以我為主”，可能會(huì)在下半年初進(jìn)行相應(yīng)的寬松操作。

  “當(dāng)前，總需求不足仍是影響經(jīng)濟(jì)下行的主要原因，為此，貨幣政策要繼續(xù)發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)雙重功能?！睒I(yè)內(nèi)專業(yè)人士表示著眼于穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行，頂住上半年經(jīng)濟(jì)下行壓力，接下來一段時(shí)間仍是貨幣政策集中發(fā)力期，主要目標(biāo)是量?jī)r(jià)配合，既要將社融、信貸增速適度提上去，又要引導(dǎo)市場(chǎng)利率和企業(yè)貸款利率降下來，即寬信用和寬貨幣同步推進(jìn)。下半年經(jīng)濟(jì)回暖后，貨幣政策實(shí)施力度有可能回撤。面對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策將貫穿2022年全年。

  “當(dāng)前，總需求不足仍是影響經(jīng)濟(jì)下行的主要原因，為此，貨幣政策要繼續(xù)發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)雙重功能?！敝袊?guó)民生銀行首席研究員溫彬預(yù)計(jì)，央行將繼續(xù)通過逆回購(gòu)、MLF操作等調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性，保持流動(dòng)性合理充裕。目前，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)平均存款準(zhǔn)備金率為8.4%，也還有進(jìn)一步下調(diào)的空間。與2021年政府工作報(bào)告內(nèi)容相比，2022年的報(bào)告并未對(duì)大行普惠小微企業(yè)貸款增速提出具體目標(biāo)，但“擴(kuò)大新增貸款規(guī)?！边@一表述卻首次出現(xiàn)在政府工作報(bào)告中，體現(xiàn)出政策層對(duì)于穩(wěn)信貸、穩(wěn)信用的決心。

  今年可以繼續(xù)用好普惠小微貸款支持工具，發(fā)揮好支農(nóng)支小再貸款的積極作用，將原來用于支持普惠小微信用貸款的4000億元再貸款額度滾動(dòng)使用，必要時(shí)可再進(jìn)一步增加再貸款額度。此外，預(yù)計(jì)人民銀行還將綜合施策引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)信貸增長(zhǎng)緩慢地區(qū)的信貸投放，并用好碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項(xiàng)再貸款。