煤電規模大力推動改造升級 煤炭巨頭企業普遍業績大增

  中國報告大廳網訊，2022年煤炭價格仍具有一定韌性，波動區間在570-770元/噸左右。隨著保供穩價政策的延續以及近年來核增產能的有序釋放，煤炭供應彈性有望進一步增加，煤炭價格從高位回落到相對合理水平是大勢所趨。

  煤電規模大力推動改造升級

  2022年我國將大力推動煤電節能降碳改造、靈活性改造、供熱改造“三改聯動”，改造升級煤電規模超過2.2億千瓦，促進煤電清潔低碳發展。據2022-2027年中國煤電行業競爭格局及投資風險分析報告介紹，目前，我國煤電的度電煤耗大約在305克，在國際上已經處于領先水平，但還有約4億千瓦在運煤電機組煤耗偏高，需要盡快實施節能降碳改造。

  2022年，國家能源局將統籌指導全國煤電企業，重點對供電煤耗300克以上的機組進行節能降碳改造;圍繞大型風電、光伏基地建設，對配套煤電機組進行靈活性改造;對“三北”地區和工業園區進行供熱改造。

  2022年預計改造升級將帶動有效投資近500億元，節約煤炭消費1000萬噸以上，提升新能源消納利用能力3000萬千瓦以上。我們國家煤電基數比較大，裝機容量超過了11億千瓦。通過實施“三改聯動”，一個方面可以推進煤電機組的高效節能的利用，同時提升它的靈活性，對電力系統的調節能力也至關重要，對下一步構建新型電力系統將發揮至關重要的作用。

  煤炭巨頭企業普遍業績大增

  在煤價高企背景下，類似恒源煤電的高增長已成為行業常態。國內兩大煤炭巨頭中國神華、中煤能源經營業績均創歷史新高。其中中國神華2021年營收規模達3352.16億元，同比增長43.7%;凈利潤502.69億元，同比增長28.3%;中煤能源去年營收、凈利分別為2311.27億元、132.82億元，同比增幅分別為64%、125%;預計2022年一季度將實現凈利潤64.5億元-71.3億元，同比增長83.8%-103.2%。

  規模次之的兗礦能源、陜西煤業增勢也較為可觀，2021年分別錄得凈利潤162.59億元、209.36億元，同比增長128.3%、40.83%。今年一季度，兗礦能源預計將實現凈利66億元，同比增長近2倍。

  在諸多煤炭開采及銷售企業中，蘭花科創、山煤國際增勢頗為搶眼，均實現約5倍的增長。具體來說，蘭花科創2021年錄得營業收入129億元，同比增長95%;凈利潤23.4億元，同比增長525%;山煤國際2021年營收、凈利分別為481.37億元、49.48億元，同比增速為分別35.9%、498.67%。今年一季度，蘭花科創預計凈利潤區間為8.5-9.5億元，同比增長274.73%-318.82%。除此之外，翼中能源、藍焰控股、平煤股份、新集能源、潞安環能等上市煤企2021凈利潤增幅均在1-3倍之間。

  業績高增長逐步傳導至二級市場。2022年以來，煤炭指數持續走高，累計漲幅近38%，其中平煤股份股價已實現翻倍;山煤國際、兗礦能源、晉控煤業、蘭花科創、山西焦煤、中煤能源漲幅均超60%。近三日來，煤炭板塊表現強勢，中煤能源、平煤股份收獲2漲停，其他個股集體飄紅。