電力設備行業(yè)迎來持續(xù)景氣期

  2009年輸變電設備行業(yè)在手訂單充裕、下游需求無憂，是少數(shù)前景確定的行業(yè)之一。電網(wǎng)投資規(guī)模擴大拉長了行業(yè)的景氣周期，尤其是超高壓、特高壓設備制造企業(yè)，未來兩年都將享受高景氣帶來的超額利潤。同時，銅、鋁等原材料價格進入下降通道也減輕了行業(yè)的成本壓力。

    新增投資做大蛋糕

    電站和電網(wǎng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)失衡要求加大對后者的投資力度，而面對超預期經(jīng)濟下滑，電網(wǎng)投資也成為理想的投資標的。國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)兩大公司均表示將增加投資，未來3年內(nèi)的投資總額達到1.4萬億元。
 
    考慮兩大電網(wǎng)公司，如果實現(xiàn)承諾投資計劃的70%，2009—2011年全國年均電網(wǎng)投資金額也將維持在大約3300億左右的水平；考慮到實施進度，這三年內(nèi)投資額可維持近8%的復合增長，而如果全部兌現(xiàn)，未來三年的投資復合增長率可以達到25%。

    電網(wǎng)投資的資金將主要來源于自有資本金、公司債以及銀行貸款，分析師預計未來兩年主設備市場需求將超過2000億元，其中變壓器、開關類占到830億元和922億元。

    輸變電高壓景氣

     在城市電網(wǎng)和農(nóng)村電網(wǎng)改造得到重視的同時，超高壓電網(wǎng)建設金額仍然占據(jù)了最大的比重。國網(wǎng)公司公布的計劃中，用于跨國、跨地區(qū)聯(lián)網(wǎng)以及750千伏、550千伏主網(wǎng)架工程的2400億元和大型水電、煤電、風電送出工程的3100億元均在此列，城市電網(wǎng)改造3000億元中估計至少也有1000億元屬于超高壓電網(wǎng)范疇。以此計算，新計劃中超高壓電網(wǎng)投資在總投資中的比重將達到56%。

     分析師認為，新的投資形勢使產(chǎn)能擴張企業(yè)受益。具有行業(yè)領先優(yōu)勢企業(yè)的產(chǎn)能擴張的確會充分受益并進一步強化其市場地位，尤其是在市場需求前景非常樂觀的情況下。不過如果行業(yè)中所有的企業(yè)都采取大規(guī)模的擴張行為，其結(jié)果則可能導致行業(yè)產(chǎn)能的總體過剩從而導致行業(yè)景氣的下行。

    特高壓傳輸市場前景廣闊。特高壓是指交流1000kV和直流±800kV的電壓等級，由于我國幅員遼闊，能源與負荷中心在地理位置上分布很不均衡，因此建設交直流特高壓輸電的骨干網(wǎng)架是較好的選擇。