豬肉發展趨勢出現季節性增長 未來豬肉漲價空間不大

  豬肉發展趨勢出現季節性增長

  價格波動總體收窄，是新一輪豬周期出現的新變化。8月29日，全國農產品批發市場豬肉平均價格為29.57元/公斤，比8月1日的29.32元/公斤小幅上漲了0.85%。

  自2002年6月份以來，我國生豬價格經歷了5個完整周期。這5個完整周期持續時間分別是48個月、36個月、59個月、49個月、46個月，每一輪周期價格都大起大落。在累計長達19個月的漫長下跌后，2022年4月份，豬價觸底反彈，終于迎來了第6輪上升周期。

  之前豬價長達19個月的下跌主要是因為產能過剩。當前，我國生豬已經由供給過剩轉變為基本平衡，但能繁母豬略高于正常保有量，意味著后期豬價不太可能連續大幅上漲。

  農業農村部《生豬產能調控實施方案(暫行)》明確，“十四五”期間，以正常年份全國豬肉產量在5500萬噸時的生產數據為參照，設定能繁母豬正常保有量穩定在4100萬頭左右。經過持續調減，到今年3月份，全國能繁母豬存欄4185萬頭，同比下降3.1%，較2021年6月份累計下降8.3%。進入5月份，伴隨著豬價止跌回升，全國能繁母豬保有量結束連續10個月的下降，轉入小幅增長。預計7月份，全國能繁母豬存欄在4300萬頭左右，略高于農業農村部設定的正常保有量。

  從生豬供應看，2022年年初以來，全國生豬存欄逐漸從高位下降。3月底全國生豬存欄4.23億頭，較上年年底下降5.9%。一季度全國生豬出欄1.96億頭，同比增長14.1%。4月份開始受仔豬供給量增加影響，生豬存欄連續4個月環比小幅增加。7月份生豬定點屠宰量季節性環比下降，同比小幅低于上年同期。自8月份開始，生豬供給將轉入逐漸季節性增長。預計8月份，無論是生豬屠宰量還是豬肉產量都將會環比增長。

  能繁母豬調減到正常保有量附近，生豬供給較充裕，使豬肉供需進入僵持階段，帶動豬價高位窄幅震蕩。8月第3周，全國生豬平均價格為21.56元/公斤，連續4周保持在21.5元/公斤至21.7元/公斤之間。生豬價格逐漸趨于穩定，自繁自養出欄一頭120公斤肥豬盈利在600元左右，已經保持較好水平，豬價上漲情緒逐漸平息，出欄開始增加，疊加出欄活重保持較高水平，肉價走勢也逐漸趨于平穩。鑒于需求仍處于淡季，屠宰企業會根據生豬出欄量和市場需求量適當減量穩價保銷量，適應需求的變化來調節上市量，因此豬肉價格雖然有所波動，但無論生豬還是豬肉價格都將窄幅震蕩。從總體上看，豬價不具備連續上漲或連續下降的動力。

  新一輪豬周期價格波動總體收窄，得益于穩豬價政策提早介入。2019-2024年豬肉行業市場價格專題深度調研及發展前景專項調研評估報告指出，2022年4月份以來豬肉市場價格變動規律較以往差異較大，觸底后在3個月左右快速反彈至較高水平，養殖效益快速由虧損進入中度盈利，避免了母豬產能的過度調減，平緩了后期供應和豬價波動幅度。5月份以來，全國能繁母豬存欄連續3個月回升，這表明自去年7月份開啟的生豬產能去化進程已經暫停，4月份開啟的新一輪周期或呈現歷史上較平穩的一輪周期。未來豬價走勢總體上將會窄幅震蕩，大幅上漲或大幅下跌的概率都比較小。預計2022年下半年到2023年年初，豬價處于季節性上漲走勢。今年三季度豬價將高位震蕩;四季度迎來需求旺季，生豬出欄也將增長，元旦和春節來臨會短期提振豬價，但大幅上漲的可能性比較小。

  當前國際大宗商品價格高企，大幅提高了生豬養殖飼料成本，朱增勇建議養殖者推廣低蛋白日糧，提高飼喂效率，加強良種母豬選育，培育轉化效率高的優質商品豬。此外，應充分利用生豬期貨、保險等金融工具熨平豬價波動的市場風險。

  未來豬肉漲價空間不大

  雖然短期內豬肉供給市場的價格不會回落，但是未來漲價的空間也不是很大。5月份能繁母豬存欄量4192萬頭，6月環比上漲2%;。能繁母豬存欄的回漲，將對后市的豬價空間會有所壓制。但就目前來看，生豬產能去化進程逐漸接近尾聲。5月底全國生豬存欄量為4.15億頭，6月環比上漲3.6%。也就意味著能繁母豬和生豬存欄量都有所增加。

  2022年4-5月新生仔豬數量較一季度大幅增加，已經接近去年高點，對應5個月后的2022年9-10月生豬出欄量預計較大，再疊加當前壓欄大豬、二次育肥豬延遲到后期出欄，且延長養殖時長后出欄體重更大，因而該行預計9月以后生豬和豬肉供給量預計增加較多。

  隨著生豬價格上漲，當前生豬已經處于盈利水平，這也將有效地刺激生豬養殖企業的再投入。從市場需求來看，受疫情影響，消費市場整體增長空間并不是很大，即使豬肉價格有所反彈，部分豬肉消費很可能轉向白條雞市場，對于豬肉高價支撐不足，下半年有望實現整體恢復態勢。從長期來看，生豬市場仍處于豬周期低點，逐漸偏向市場供需基本平衡，但短期內已經無法再進入上漲階段。

  豬肉價格快速上漲，2022年豬肉市場反彈幅度有限。當下，在豬肉消費需求剛性增長下，生豬出欄量和豬肉產量增長，豬肉行業將持續發展。隨著9-10月份消費需求季節性回升以及國際糧價上漲帶來的養殖成本的提高，三季度末或四季度初可能會看到新一輪豬周期啟動信號。

  豬肉行業價格大漲大落，2022年豬肉價格周期屬性大，養豬行業成為壟斷行業。未來十年之內養豬行業可能會成為最為缺人的行業，因為豬場封閉而且環境非常不好，并且現在中國絕大多數豬場都不人性化，所以未來養豬行業的人工成本會大幅度增長。

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