BDI走勢觀察：歷史高位難再突破

      見習(xí)記者  高江虹
　　盡管一年一度的國際鐵礦石談判已經(jīng)漸近尾聲，盡管談判中力拓堅持不放棄尋求增加國際海運補償，在市場人士眼中，半年以來跌宕起伏的BDI(波羅的海干散貨運費指數(shù))調(diào)整已無懸念。

　　過去幾個月，BDI行情可謂如“過山車”。先是在2007年10月份，BDI指數(shù)接連突破了10000點、11000點的整數(shù)關(guān)口，并在10月29日創(chuàng)下了BDI指數(shù)自創(chuàng)設(shè)以來的最高點11033點；新高之后，BDI指數(shù)便后勁不足，進(jìn)入2008年，BDI以前所未有的速度下滑，相繼跌破9000點、8000點和7000點的整數(shù)關(guān)口。2008年1月17日，BDI指數(shù)創(chuàng)下了443點的單日最大跌幅。1月29日，BDI跌到了5615點，至此3個月內(nèi)縮水一半。

　　國泰君安發(fā)布的一份報告認(rèn)為，去年10月至今年1月間的BDI調(diào)整固然有季節(jié)性的因素，但更重要的卻是鐵礦石談判對市場需求以及心理影響。為了在談判中爭取籌碼，中方減少鐵礦石進(jìn)口量，而鐵礦石供應(yīng)方預(yù)期鐵礦石價格將上漲，因此采取各種理由推遲鐵礦石的出口。由于鐵礦石是全球海運量最大、增長最快的干散貨貨種，鐵礦石進(jìn)口需求是影響全球干散貨海運量和BDI指數(shù)走勢的重要因素。顯然，市場需求的暫時減少導(dǎo)致了干散貨市場運價進(jìn)入調(diào)整。

　　BDI的調(diào)整連帶殃及大批中國航運股票價格。以從事干散貨運輸?shù)闹袊h(yuǎn)洋（愛股,行情,資訊）(601919.SH)股價年前遭遇不斷下跌，相比其股價高點跌幅也超過了50%。其他從事國際干散貨運輸?shù)暮竭\股也無一幸免。據(jù)悉，中國遠(yuǎn)洋80%左右的利潤貢獻(xiàn)來自國際干散貨運輸業(yè)務(wù)，中遠(yuǎn)航運（愛股,行情,資訊）(600428.SH)雜貨船和多用途船回程業(yè)務(wù)主要運輸干散貨，占公司總收入20%左右；中海發(fā)展（愛股,行情,資訊）(600026.SH)也有12%左右的收入來自國際干散貨運輸業(yè)務(wù)。

　　回應(yīng)自身股價遭腰斬的原因時，中國遠(yuǎn)洋投資關(guān)系部有關(guān)人士只能表示無奈：該公司基本面并無變化，甚至2007年的盈利預(yù)期在行業(yè)內(nèi)相對較高，因此其對該股被拋售也頗為驚訝。

　　不過，最近隨著鐵礦石談判接近尾聲，BDI一路上揚，2月20日達(dá)到7319點，航運股因BDI回漲而止跌反彈。

　　對此，平安證券航運分析師蔡濱認(rèn)為，鐵礦石價格敲定短期來看將刺激國際礦業(yè)巨頭加大出口力度，而主要的鐵礦石進(jìn)口國由于前期進(jìn)口較少，短期內(nèi)為補充國內(nèi)庫存也將加大進(jìn)口力度。運量增加會對運價上漲提供支撐，因此也會對航運股產(chǎn)生正面影響。

　　近年來鐵礦石談判進(jìn)程和BDI指數(shù)之間儼然有種規(guī)律，在每年的鐵礦石談判完成前，由于出口商在漲價前惜售，而進(jìn)口商為了增加談判籌碼減少進(jìn)口的行為使得該段時間內(nèi)市場上可以運輸?shù)蔫F礦石貨盤稀少，對運價走勢形成一定的抑制；而在年度鐵礦石談判完成的1-2個月內(nèi)，中國等主要進(jìn)口國進(jìn)口量將會激增，短期內(nèi)多數(shù)情況下將刺激運價上漲。

　　然而，今年或許情況會有所不同。交通部水運科學(xué)研究院研究員賈大山認(rèn)為，中國宏觀經(jīng)濟調(diào)控、節(jié)能環(huán)保政策和對高能耗、高污染商品征收出口關(guān)稅政策的實施，將使2008年國內(nèi)水泥、煤炭、鋼材出口量減少，同時美國房地產(chǎn)市場的降溫也會對鋼材消費等海運貿(mào)易造成影響，預(yù)計2008年世界干散貨海運貿(mào)易總量增長幅度為4.5%，同時新增運力對市場的壓力不斷增加，供應(yīng)緊張狀況有所緩解，BDI有望低于2007年水平，逐步進(jìn)入調(diào)整期。

　　“BDI再突破歷史高位不太可能?！敝行抛C券（愛股,行情,資訊）研究部總監(jiān)于軍認(rèn)為，今后的運價走勢取決于運力投放增速和貨運量增速的對比。不過，力拓的態(tài)度顯示，今后運價談判范圍或?qū)U大，將不僅僅限于航運公司與鐵礦石進(jìn)口商，干散貨市場的向好已經(jīng)吸引鐵礦石出口商也欲求分一杯羹。

　　力拓日前宣布已訂購3艘25萬噸超大型礦石船，專門用于中國航線的礦石運輸。