電力設備市場分析

       核電設備-明年業(yè)務將下滑:從目前核電輔助設備以及上游材料公司的年報情況來看,受影響較大的為核電輔助設備制造商,包括常規(guī)島、風機、吊籃、監(jiān)控等輔助設備,但是其中應考慮上述公司受到其他業(yè)務拖累影響。根據(jù)核電的建設周期特性,一旦后續(xù)建設進度出現(xiàn)停滯,受到影響最快的就是核電主設備,然后再是核電輔助設備,最后是核電上游材料。我們預計核島設備最快明年就會受到影響,而輔助設備商后續(xù)訂單斷檔也會造成業(yè)務下滑。

      風電行業(yè)-何時復原有待觀察:風電行業(yè)蕭條程度未有好轉,并開始向零部件商轉移。在此我們不做推薦,風電行業(yè)合適出現(xiàn)景氣先兆還有待觀察。  　

　    一次設備也受整體國網(wǎng)招標影響以及招標結構性變化影響,其中龍頭公司由于全面受益于智能電網(wǎng)的升級建設進程,故都錄得不錯的增長,而下面細分行業(yè)的上市公司,由于招標細分產(chǎn)品結構有所變化,又或招標產(chǎn)品未能如預期升級,銷售有所下滑或者未能放量,導致業(yè)績有所下降。對于整體景氣度較高的細分行業(yè),我們建議關注細分行業(yè)的爆發(fā)反轉機會。

 　   雖然二次設備廠商市場沒有風電那么慘烈,但是也屬慘淡。首先是國內跨區(qū)電網(wǎng)基本建設完畢,從去年招標電壓等級呈現(xiàn)M型可以印證,接下來一次設備將會偏向特高壓以及農村電網(wǎng)的建設;另一方面是國網(wǎng)正在醞釀智能電網(wǎng)的全面建設改造,去年正值智能電網(wǎng)規(guī)劃全面建設元年,國網(wǎng)已經(jīng)完成了全部的智能化試點,今年的智能化招標量將會有所爆發(fā)2012年從國網(wǎng)招標總量來說,仍然有投資機會,但是可能不是全面開花,建議關注受益于結構性轉變的上市公司,以及國網(wǎng)系的上市公司,這些公司將會在未來享受更多的蛋糕:特變電工,平高電氣置信電氣等。