一汽整體上市最晚時間點或至2015年左右

　　據宇博智業市場研究中心了解，與此前國資委下達的“在2010年實現上市”帶來的政治壓力不同，已啟動近8年的一汽集團整體上市，眼下正受到來自資本市場的壓力。

　　一汽轎車在2月15日公布的《收購人以及上市公司承諾及履行》中，向股東再次確認了解決自身與母公司(一汽股份)同業競爭問題的承諾，并首次公布了最終時間表。“該承諾(解決同業競爭)履行期限至2016年6月28日;截止本公告披露日，承諾人嚴格按照承諾履行。”一汽轎車在公告稱。

　　閱讀中國報告大廳發布的《2013-2020年中國汽車銷售行業市場調研與發展前景預測報告》

　　這個公告讓市場得以窺見一汽整體上市的進程。一汽股份控股公司一汽夏利在2月15日公布的《董事會關于股東承諾及履行情況的專項公告》，一汽夏利解決同業競爭的時間點將提前至2015年年中，也就是說，一汽整體上市的最后時間點可能還要提前一年左右，至2015年。

　　中國報告大廳、宇博智業市場研究員表示，由此來推算，一汽上市在2014年下半年必須要進入實質的準備期。不過，記者從投行人士處了解到，盡管距最終上市時間僅有一年時間，但一汽在去年四季度剛換了主承銷商，不得不重新開始籌備上市計劃，另外一些優質資產的股權也還沒有注入，上市之路還頗為遙遠。

　　上述投行人士所透露的情況并沒有得到一汽方面的確認。

　　最晚時間點

　　“一汽股份于2012年4月6日完成了對本公司的收購，按承諾2所述，承諾履行的最后期限為2015年4月5日。”2月14日。一汽夏利在上述公告中表示。

　　公告中所說的“承諾2”是指，在2011年11月23日完成對一汽夏利收購時，一汽股份曾向一汽夏利出具過一次補充承諾，將力爭在該次收購完成之日后的3年內，徹底解決一汽夏利與一汽股份下屬企業同業競爭的問題。

　　除了“三年之期”的承諾，一汽股份對一汽轎車和一汽夏利還有一個“五年之期”的承諾。2011年6月，一汽集團成立一汽股份，作為其上市主體。作為控股股東，一汽集團在2010年將持有的一汽轎車、一汽夏利股權作為其主業資產的一部分出資到一汽股份。

　　同時，一汽股份承諾5年內解決與一汽轎車、一汽夏利的同業競爭問題。業內據此認為，一汽上市的最終時間將是在2016年7月之前，預計最晚的前期籌備工作將在2015年左右展開。

　　中投證券汽車行業分析師向記者表示，一汽夏利此次公告發布，意味著“承諾2”的有效性仍在繼續，如按照一汽股份對一汽夏利的承諾，則意味著一汽股份解決與一汽夏利同業競爭的最后期限變為2015年4月5日，比對一汽轎車的承諾提前1年零2個月。

　　從集團層面，解決與一汽夏利的同業競爭問題需要一汽股份完成整體上市并吸收合并一汽夏利，此事件與吸收合并一汽轎車屬同一事件，解決同業競爭的時間也是一汽上市的最終時間。

　　“若一汽股份履行對一汽夏利的整合承諾，關于一汽轎車被吸收合并整體上市的時間則有望比預期時間提前。”上述證券行業分析人士向記者表示。

　　不過，最晚時間點不一定是實際完成日，實際上市日期可能要更早。由于整體上市所涉及的重大重組往往耗時頗久，預計需要近一年的準備時間，如果一汽股份履行對一汽夏利的承諾，至少在今年上半年，一汽就必須展開此項工作。

　　正因如此，一直靜候一汽整體上市的投資者們已經敏銳地嗅到了上市臨近的味道。2月21日，由于業績持續下滑在資本市場萎靡大半年的一汽夏利突然漲停，漲幅高達10.03%。

　　分析人士表示，一汽夏利漲停的原因在于前一天的一份研報。2月20日，有證券機構解讀了上述一汽轎車和一汽夏利在2月15日發布的兩份公告，結論是一汽整體上市已進入活躍期。

　　“眼下國企改革已成為熱門，按公告來說，一汽上市也確實進入了最后的時間窗口。”長期關注一汽集團整體上市的民族證券汽車分析師曹鶴表示。

　　整體上市再出發

　　當前關于一汽集團如何整體上市還沒有定論，有證券公司分析稱，利用新平臺一汽股份將輔業剝離，將整車業務和核心零部件資產全部注入，然后實現IPO，是最有可能的方案。

　　“我們也說不清楚，這個事情眼下沒有任何更新的消息。”不愿透露姓名的一汽集團內部人士表示。而來自多位投行人士的消息顯示，一汽上市眼下可能正處于重新起步的狀態。

　　“一汽此前的承銷商均已退出”，有投行人士向經濟觀察報記者透露，一汽整體上市已處于停擺狀態，但這一情況沒有得到一汽方面的確認。

　　證券行業資深人士透露，“退出”實際上是指，去年四季度一汽原定的承銷商選擇了退出，而在今年年初，一汽才重新確定了新的承銷公司。但他并未透露具體的承銷商名稱。

　　由于切換了承銷商，一汽的上市進程也因此受累，不得不再度順延。“按照公告所說，一汽股份的確需要在明年完成上市，但由于換了承銷商，其正式啟動(向證監會提交材料)可能至少要到下半年才可能成行。”曹鶴指出。

　　值得注意的是，盡管一汽上市已經劃定了最終期限，但上市公司的承諾不一定意味著會完全按部就班地執行。“如果無法履行的理由充分，證監會最多只是公開譴責，上市很可能繼續順延。”曹鶴表示。