維生素價格大幅上調 維生素行業盈利水平將提升

　　維生素是維持身體健康所必需的一類有機化合物。近日維生素市場火爆異常，漲價的品種多，價格波動的幅度大。預計公司2015年業績將實現高速增長，主要原因是受維生素價格持續上漲的影響。

　　由于市場貨源偏緊，3月14日新和成再次調高維生素A報價，最新價格為295元/公斤，漲幅達64%。此前公司于1月19日上調報價至180元/公斤，幅度為80%。另外，近一周VE價格調漲近10%，VB2和VD3也出現一定幅度上漲。機構認為，在企業限產報價和環保整治壓力下，維生素市場盈利水平將繼續回升。同時，行業集中度較高也有利于企業之間形成協同效應。

　　據了解，此次VA價格大幅上調，主要是因為市場貨源緊張，全球巨頭帝斯曼的生產裝置仍未復產。在新和成提價的帶動下，其他經銷商價格基本上漲至280元/公斤左右，部分經銷商報價超過300元/公斤。生產裝置方面，目前國內廠家滿負荷開工，以生產前期訂單為主。

　　維E方面，市場漲價趨勢明顯，行業巨頭新和成、浙江醫藥停止接單并停止報價。據了解，目前部分廠家價格上漲18%左右，出廠價格上漲至45元/公斤。市場成交價格已經上漲了10%至15%，部分經銷商開始囤貨，并將價格上調至52元-55元/公斤，企業看漲意愿強烈。

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　　對于VB2 （核黃素）市場，部分企業報價已達到275元/公斤。該產品自去年7月開始漲價，從最初125元/公斤，漲至最新的近270元/公斤。相關廠家預計，核黃素做為飼料添加劑，將隨著飼料行業需求放量而增加銷售。另外，玉米收儲價格的直線下降，有利于降低核黃素生產成本，提升行業毛利水平。同時，隨著“健康中國”戰略的推進，B族維生素在日常生活保健和康復治療中的作用也將進一步提升。

　　維生素C原粉方面，價格出現小幅上漲，廠家提高報價2元-4元/公斤，最新報價26元/公斤左右。在環保壓力和旺季來臨的推動下，維C上游產品磷酸酯的供應緊張，維C市場也將出現小幅回暖。VD3方面，券商研報認為價格有望反轉，從歷史經驗來看，價格上漲主要受外部因素導致停產供應，以及各公司聯合漲價推動。考慮到G20 峰會9 月份在浙江杭州召開，浙江周邊的企業可能會因為環保要求停產而影響行業供應，從而推動VD3市場上漲。

　　機構認為，受環保整頓和下游飼料企業備貨需求回升，價格延續上漲，維生素行業盈利水平將提升。各細分產品龍頭企業經營業績有望快速提升。另外，維生素占下游飼料成本比重僅約1%，漲價給下游帶來的成本壓力較小，也有利于價格機制順利傳導。