新材料產業投資冷熱并存 面臨產業化困局

　　新材料產業對我國制造業發展具有至關重要的作用，十三五是新材料產業發展的關鍵階段，不過當前新材料產業面臨著很多困局。

　　2017年初，新材料產業發展再次迎來重大利好消息，工信部、發改委、科技部、財政部聯合制定的《新材料產業發展指南》已正式印發，提出到2020年，關鍵戰略材料綜合保障能力超過70%，新材料創新能力不斷提高，產業體系初步完善，并明確了材料發展重點方向。

　　與傳統材料相比，新材料項目往往技術密度高，針對研究和開發的投入高，由此資金缺口往往較大。

　　雖然有國家政策支持的不斷加碼，但產業化困境猶存，投資回報的長周期、高門檻也使得一些創業投資資本望而卻步，“小而美”的創業項目面臨尷尬。

　　科技部在材料領域6大重點研發專項2017年度項目中，有四項已經啟動，另外，“重點新型功能材料及器件研發與應用”項目已經組建了專家委員會，兩個月會出實施方案，預計到下半年發布指南。

　　但冷靜下來看新材料的發展，雖然已經有很多產品走出實驗室進行生產，但依然是小批量的。克服了技術難題之后，應用端的問題再次顯現。

　　因此，投資回報的長周期、高門檻也使得一些創業投資資本望而卻步，“小而美”的創業項目面臨尷尬。

　　新材料產業短板多

　　據中國報告大廳發布的2016-2020年中國新材料產業投資分析報告數據顯示，我國新材料產業總產值已由2010年的0.65萬億元增至2015年的近2萬億元，創新能力穩步增強，應用水平顯著提高。2017年度國家將重點扶持新材料產業，繼續出臺和落實相關產業政策。

　　相比發達國家，新材料還是我國的產業短板，亟須加快推進產業發展。預計其中包括氣凝膠在內的新材料，國家都會在2017年加大科技研發、資金投入等。

　　截至目前，我國的高端新材料的應用，還與國外發達國家存在一定差距，很多基礎工業的新材料的使用還是采用國外的技術和產品，而不是國內的技術和產品，因為我國的新材料產業化還沒有形成。國內很多企業可以說根本負擔不起新材料的科技研發以及資金投入等。而且，企業首先要生存，即使擁有較好的創意和技術，但是在研發、生產方面沒有雄厚的資金支持以及實用的產業配套政策支持，就很難取得很好的結果。

　　新材料行業投資的冷與熱

　　“十三五”期間中國新材料產業年均增速預計在25%左右，預計到2020年新材料產業總值將超過6萬億元。他指出，在前沿新材料領域，中國有望形成一批潛在市場規模在百億至千億級別的細分產業。

　　在國家級利好政策支撐下，以石墨烯為代表的新材料行業受到了資本的熱捧。

　　根據相關數據，2010-2015年中國新材料產業發生VC /PE投資案例358起，披露投資規模共計22.49億美元（約合人民幣139億元）。

　　而因為新材料行業多、小、散、慢的特點，也吸引了越來越多的并購基金參與，根據Wind資訊，2016年新材料行業并購金額達到488億元。

　　紫荊資本董事總經理李國文表示，因為新材料行業的技術門檻高，差不多一半的投資案例是發生在企業進行量化生產的時候，在初創期會非常謹慎。“通常來講，三分之一以上的投資案例會發生在天使輪，但在新材料領域只有2%。”也就是說，雖然投資火熱，但很多起步的創業團隊可能并不能獲得有效的資金支持。

　　21世紀經濟報道記者與多位投資圈人士交流時，其均表示，越熱的行業，投資越要冷靜，直言“坑太多”。

　　一位投資基金管理人士向記者介紹，新材料行業從研發到成為一個產業，路線太長。

　　“它的周期長過80%的基金的生命周期，國內三到五年短周期的資金太多了，而國外一般要做到十到十五年。這本身就是國內一個比較急功近利賺快錢的投資現象。”上述人士表示。

　　彬復資本創始合伙人朱健認為，除了時間周期的因素，還需要警惕的是新材料因為資本的漫灌脫離了正常的商業價值，對投資機構來說，退出才是獲得回報的本質，而不是投資，理性很關鍵。

　　“新材料行業首先具備的是科學屬性，靠燒錢不能解決問題。過去一兩年，在二級市場有很多新材料的概念，明顯是違背科學常識的。”朱健表示，資本蜂擁到一個細分領域中，供需嚴重不匹配，泡沫過大，劣幣驅逐良幣。良幣里面包括相對理性的投資人和創業者，一定程度上會對行業和務實的創業者造成傷害。

　　所以，在投資機構選擇創業團隊的同時，對于團隊自身來說，如何識別資本也需要謹慎，需要不同的機構做資金接力。

　　除了一般都會考慮到的天使投資、VC、PE和上市后的并購投資，對于新材料這個國家重點支持的研究領域，在研發階段，政府的支持會更加可靠。

　　朱健建議，實驗室階段不適合尋求風險投資。因為基金對于產業孵化不確定性太大的一個技術或產品來說，忍受度是有限的，但政府不這樣去考慮問題。而一些已經從實驗室走出來，經過了小試中試，甚至客戶送樣的團隊，可以適當去對接一些早期階段的基金，再接下來可以在公開市場對接。

　　上述投資基金管理人士也表示，近幾年各級別的雙創基金、國家科技成果轉化引導基金、中國先進制造產業投資基金等都可以作為選擇，“對于我們投資機構來說，政府加入新材料產業的漫長孵化，通過科研經費、高校資源和研發資源進行支持，也是在幫我們填前期投資的‘坑’”。

　　新材料行業屬于高新技術產業，其發展能夠推動我國智能制造的大發展。