南方黑芝麻發力飲品業務 業績下滑主業遇瓶頸

　　9月14日，南方黑芝麻集團股份有限公司(以下簡稱“南方黑芝麻”)發布公告稱，公司收到《中國證監會行政許可申請受理通知書》，這意味著南方黑芝麻擬 收購上海禮多多電子商務股份有限公司(以下簡稱“禮多多”)進入行政審批程序。此前，由于此次收購涉嫌利益輸送，不被市場看好，黑芝麻復牌后遭遇一字跌停 板，并受到深交所的問詢函。

　　發力飲品業務

　　根據南方黑芝麻公告顯示，滁州南方建設的飲品生產基地項目一期工程已于2017年8月底竣工，目前陸續進入試生產階段，為支持該公司的發展，近日滁州市政府有關部門給予該公司1000萬元固定資產投資補助資金，截至本公告披露日，上述財政專項補助資金已撥付到滁州南方的賬戶。南方黑芝麻表示，收到補助金將對公司2017年度及以后期間凈利潤產生部分積極影響。

　　據了解，滁州南方作為南方黑芝麻兩個主要食品生產銷售子公司之一，該公司今年上半年營收為1692萬元，虧損1608萬元，也是南方黑芝麻5個主要控股參股公司中惟一虧損的公司。業內人士認為，滁州政府的1000萬元對于陷入虧損的滁州南方有一定的救急作用，也表明了相關部門是鼓勵該企業發展的。此次投產的滁州生產基地項目占地350畝，全部建成后將實現年產15萬噸黑芝麻飲料。此前南方黑芝麻先后在廣西、江西、安徽、河南、內蒙古等地建立工廠，具備年產10萬噸黑芝麻糊、15萬噸黑芝麻飲品產能。

　　事實上，自去年推出黑黑乳，宣告著南方黑芝麻這家老牌企業進軍植物蛋白飲料市場的決心，南方黑芝麻對于黑黑乳也倍感用心。在黑黑乳推出之際，南方黑芝麻就通過全黑的廣告，為黑黑乳造勢開道。隨后也以黑黑乳為名贊助多檔綜藝節目，今年以來，南方黑芝麻更是拿下了江蘇衛視《減出我人生》、深圳衛視《極速前進》的冠名權，邀請到范冰冰做代言人。

　　2017-2022年固體飲品市場行情監測及投資可行性研究報告表示，黑芝麻較為看重飲料市場，且整個飲料市場正處于消費升級階段。韋清文表示，在做飲料的過程中南方黑芝麻交了不少學費、走了不少彎路。據了解，目前南方黑芝麻飲料業務的經營團隊已經基本形成，不少還是來自銀鷺、蒙牛、伊利、可口可樂等大型快消集團，今年將繼續推進黑芝麻飲料化戰略。

　　業績下滑主業遇瓶頸

　　作為國內糊類食品龍頭企業，南方黑芝麻的市場占有率達40%以上，并長期占據糊類食品市場第一位。然而，這一糊類“老大”近幾年卻陷入業績下滑、增長乏力的困境。

　　2015年，黑芝麻糊類銷量為900.67萬件，同比減少5.39%;庫存21.55萬件，同比增長19.19%。2016 年，其糊類銷量為637.91萬件，同比減少29.17%;同期庫存為27.66萬件，同比增加28.35%。

　　黑芝麻2015年試圖依靠冠名綜藝節目做品牌營銷搶占市場，但最終生產的周邊產品卻嚴重滯銷，造成2016年公司凈利下滑幅度接近九成。業績數據顯示，2015年度黑芝麻實現營收18.88億元，凈利潤1.49億元。2016年實現營收23.14億元，凈利潤1632萬元，凈利潤同比下滑89.06%。

　　2017年上半年，黑芝麻營收9.3億元，凈利為2758萬元，盡管相比去年上升，但與2015年業績相比仍有差距。2015年上半年，黑芝麻實現凈利潤4026萬元，約是今年上半年的1.5倍。在半年報中，黑芝麻“預測年初至下一報告期期末的累計凈利潤可能為虧損，或與上年同期相比發生大幅度變動。”

　　中國食品產業評論員朱丹蓬認為，糊類食品并非沒有增長空間，可以滿足新生代消費者“小饑小餓”的訴求。但南方黑芝麻并沒有抓住自己的核心競爭力，滿足消費者核心訴求，“這是企業的戰略失誤”。

　　伴隨利潤的斷崖式下滑，南方黑芝麻還屢屢曝出食品安全問題，致品牌形象受損。僅2016年南方黑芝麻糊就兩次抽檢不合格。2016年初，黑芝麻的5批次產品因大腸桿菌群超標登上北京市食藥監局質量黑榜。2016年9月29日，江西省食藥監局通報，3批次南方黑芝麻糊涉及大腸菌群、菌落總數超標。