港股行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

　　港股指在香港聯(lián)合交易所上市的股票。香港的股票市場(chǎng)比國(guó)內(nèi)的成熟、理性，對(duì)世界的行情反映靈敏。港股每日成交金額也只有1000億港幣左右。未來(lái)三到五年內(nèi)，港股對(duì)A股的折價(jià)有望收縮到10%以?xún)?nèi)。以下是港股行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析。

　　港股行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)一、全面擁抱新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的上市

　　新經(jīng)濟(jì)正在成為港股市場(chǎng)新寵。2015年，香港IPO融資中新經(jīng)濟(jì)企業(yè)只占3%，但是到了2017年，這一比例激增至33%。

　　從港股IPO發(fā)行來(lái)看，新經(jīng)濟(jì)是今年港股的主旋律。眾安、閱文、雷蛇和易鑫紛紛在港上市，其中閱文IPO認(rèn)購(gòu)鎖定資金超過(guò)5，200億港幣，幾乎創(chuàng)了港股IPO凍資規(guī)模的新紀(jì)錄。香港市場(chǎng)對(duì)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)已經(jīng)熱情高漲，新經(jīng)濟(jì)企業(yè)在香港資本市場(chǎng)找到了肥沃的土壤。

　　港股行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)二、是新經(jīng)濟(jì)企業(yè)上市更佳的選擇

　　以前科技公司上市地往往是美國(guó)，這一趨勢(shì)正在發(fā)生改變。除了港交所以更為開(kāi)放和積極的姿態(tài)迎接新經(jīng)濟(jì)企業(yè)在港上市外，最重要的一個(gè)原因還是企業(yè)的自身選擇。中國(guó)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)已從1.0時(shí)代演進(jìn)至2.0時(shí)代，不再是C2C（Copy To China），過(guò)去只要將美國(guó)的新盈利模式移植到中國(guó)，中國(guó)巨大的市場(chǎng)就會(huì)孕育優(yōu)秀的企業(yè)，這些優(yōu)秀的企業(yè)赴美上市時(shí)，只要對(duì)標(biāo)納斯達(dá)克的領(lǐng)先企業(yè)，以“中國(guó)的亞馬遜”、“中國(guó)的谷歌”去營(yíng)銷(xiāo)就能取得高估值。

　　中國(guó)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)發(fā)展至2.0時(shí)代，已經(jīng)不是僅僅靠C2C，而是有大量超越歐美的創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，比如美團(tuán)，它最初的業(yè)務(wù)模式是借鑒Groupon，卻逐步發(fā)展了美團(tuán)外賣(mài)，美國(guó)因?yàn)闆](méi)有中國(guó)物流的廉價(jià)優(yōu)勢(shì)，大規(guī)模的外賣(mài)無(wú)法發(fā)展。再比如中國(guó)的ofo共享單車(chē)，網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)映客直播，還有大廳里封閉間的KTV友唱等，中國(guó)有越來(lái)越多的新模式，在納斯達(dá)克并不能輕易獲得認(rèn)同。

　　港股行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)三、加速互聯(lián)互通二級(jí)市場(chǎng)中資化

　　2017年港交所推出了港股通這一具有劃時(shí)代意義的計(jì)劃。港股通開(kāi)通三年，累積成交量達(dá)到了33，270億港元，南下資金長(zhǎng)期保持凈流入達(dá)到了6，375億港元，對(duì)港股的發(fā)展起到了重大支持作用。

　　目前港股通占港股總流通市值只有5.3%左右，而港股通的交易量卻占到了港股主板總交易量的12.9%。根據(jù)華泰證券研究預(yù)測(cè)，明年南下資金占港股主板總交易量有望升至20%。港股估值定價(jià)權(quán)之爭(zhēng)愈發(fā)激烈，二級(jí)市場(chǎng)的中資化已經(jīng)拉開(kāi)了序幕。

　　綜上所述，在2017年的末尾，中國(guó)企業(yè)盈利改善的趨勢(shì)沒(méi)有改變，港股通流入也越發(fā)踴躍。放眼2018年，筆者依然看好港股的收益前景，2018年港股有盈利增速上調(diào)的過(guò)程，幅度可能超過(guò)5%。以上是港股行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析。