航空市場投資分析

　　在過去幾十年中，全球范圍內航空客運量的韌性增長令人側目，每年航空公司都需要購買飛機以擴大機隊規模或者替代退役飛機。目前三大航空公司的市銷率接近于1（南航更是接近于0.5）。以下是航空市場投資分析。

　　航空行業擁有獨特、優良等投資屬性，預計飛機租賃將成為投資者青睞的一種投資方式。已經有越來越多的機構投資者認識到該行業的長期前景和機遇。與傳統投資渠道（如股票和債券市場）相比，飛機租賃能產生相對可預測的現金流和穩定的回報。作為一個新的資產類別，它是一個良好的多元化工具，可以降低投資組合風險，現從三個方面來看航空市場投資分析。

　　一、真正的全球性和具有移動性的標的資產

　　飛機具有高流動性，且易于搬遷。航空市場分析，飛機所處的地理位置及所有權可從屬于不同機構。因此，地理上的多樣化成為該資產的一項內置特征。不像大多數的基礎設施資產，如果承租人發生違約責任，飛機資產可以迅速被轉移到另一家承租人或地區。

　　二、相比其他另類投資的優勢

　　作為一種新的投資資產類別，飛機資產與其他另類資產如基礎設施和房地產，有一些共同特征：它們都是非流動性資產，具有較長的經濟壽命，且需要大筆資金投入。但是，比較而言，飛機能產生相對更可預見的現金流，比房地產或基礎設施更具流動性。飛機資產所產生的收益率長期和基礎設施資產的收益率相近，但高于房地產投資的收益率。更重要的是，其收益波動性比基礎設施和房地產都要低。

　　三、與其他資產類別的低相關性

　　2019年供給端會出現主動放緩，靜態座位數增長預計在9.5%左右，而需求端則保持10.5%上行趨勢，預計今明兩年全行業供需缺口在1個百分點左右。目前我國民航的需求仍大于供給，行業緊平衡態勢或成為新常態，這使得客座率和票價得到有力支撐。當把握了強周期的特性后，我們可以發現航空業目前處于“復蘇—增長—成熟—衰落”這個行業周期的增長階段。歷史上航空股的上行周期有著是跨年度、長時間的特征，站在長周期的角度，航空市場投資分析，認為航空業正處于周期景氣向上階段，此時投資航空業將會在未來帶來超額收益，直至2~3年后達到周期的頂點。

　　航空業與宏觀經濟具有較強的相關性，當宏觀經濟向好時，商務活動需求增加，從而帶動商務旅客需求增長，進而促進航空總需求的增長。航空長期的增長也主要取決于宏觀經濟的增長。

　　未來，隨著我國人均可支配收入的提升，近年來因私出行需求增速也在加快，加上消費升級的帶動，雖然宏觀經濟增速放緩，但航空需求仍然保持較高的增速，并且預計未來較長一段時間，這也將成為航空需求持續增長的主要支撐。以上便是航空市場投資分析所有內容了。