理財行業政策分析

　　近年來，銀行理財市場持續發展，2018年，全球私人財富總額年增長率約為12%，達到201.9萬億美元，約為2017年全球GDP總量的2.5倍。下面進行理財行業政策分析。

　　理財行業分析表示，截至2018年底，國內居民個人可投資金融資產總額達到147萬億人民幣，同比增長8.09%，但增速較2013-2017年平均增速(16%)水平有明顯下降。從這個意義看，伴隨著中國經濟逐步企穩，國內私人財富整體規模的增長仍將延續，但增速將延續階段性放緩的趨勢。

　　過去十年，中國財富管理市場的產品類別不斷豐富，現已涵蓋銀行理財、信托、公募基金、私募基金、直接股票投資、保險與年金等各類投資產品。中國的個人投資者隨著市場趨勢的變化調整自身的投資配置，目前形成了以儲蓄為主，銀行理財引領，信托、保險、股票、基金等產品百花齊放的配置組合。

　　2018 年 4 月 27 日，中國人民銀行在其官網發布了對于大資管行業未來發 展影響深遠的綱領性文件《中國人民銀行 中國銀行保險監督管理委員會 中國證券監督管理委員會 國家外匯管理局關于規范金融機構資產管理 業務的指導意見》。

　　為確保平穩過渡，《意見》充分考慮存量資管產品期限、市場規模及其所投資資產的期限和 規模，兼顧增量資管產品的合理發行，提出按照“新老劃斷”原則設置過渡期。過渡期設置為“自 《意見》發布之日起至 2020 年底”，相比《征求意見稿》而言，延長了一年半的時間，給予金融 機構更為充足的整改和轉型時間。

　　過渡期內，金融機構發行新產品應當符合《意見》的規定;為 接續存量產品所投資的未到期資產，維持必要的流動性和市場穩定，可以發行老產品對接，但應 當嚴格控制在存量產品整體規模內，并有序壓縮遞減，防止過渡期結束時出現斷崖效應。

　　《意見》明確，在《意見》發布之日起至 2020 年底的過渡期內，金融機構發行的新產品需符 合《意見》相關規定，意味銀行新發行的保本理財正式壽終正寢。關于為接續存量產品所投資的 未到期資產情況，《意見》明確金融機構可以發行老產品對接，以維持必要的流動性和市場穩定， 但必須嚴格控制在存量產品整體規模內，并有序壓縮遞減。

　　針對市場保本需求，大額存單或結構化存款可作為保本理財替代方式。為有序引導，此前央 行已加快存款利率市場化步伐，多家銀行先后上浮大額存單利率。經市場調研，已有多家銀行會 在 5 月發售大額存單，且大額存單利率相較基準利率上浮 50%以上。以上便是理財行業政策分析的所有內容了。