2014年我國生活用紙行業統計數據分析

　　本周木漿價格持穩于上周。河北地區受環保監察力度加大影響，多數紙廠處于停機狀態，個別開機紙廠小幅提漲報盤。福建、黑龍江等地紙廠下調出廠價 100~300 元/噸，市場觀望情緒濃厚。我們認為，短期內生活用紙下游需求難見起色，但端午節后各地農忙的開始和紙廠開工率的降低，將有利于減輕庫存壓力和紙價的逐漸企穩。龍頭企業能夠憑借渠道品牌優勢在淡季市場趁機擴大自身市場份額，同時受益于消費升級，因此我們給予生活用紙行業龍頭“買入”評級，H 股推薦恒安國際，A 股推薦中順潔柔。

　　據生活用紙行業調查報告調查顯示，目前生活用紙已經是居民生活所需的必需品，加之國內經濟穩步發展，所以近幾年造紙相關及造紙以外的企業涉足生活用紙生產的現象比較普遍。例如景興紙業年產能1.2萬噸由寶拓和佐佐木合作的噴漿紙機、云南云景年產能3萬噸韓國三養噴漿紙機將于8月份投入生產，標志又有兩家造紙相關企業正式進軍生活用紙市場。

　　雖然近年來生活用紙需求增長相對明顯，但因行業產能釋放較為集中、供應量快速增加，所以造成近幾年紙價持續下行。據卓創資訊監測數據顯示，2014年1月份，木漿原紙均價在7200元/噸，目前已經降至7000元/噸，降幅達到2.78%。根據卓創資訊了解，2014年之后已宣布立項的新增產能約333萬噸，龐大的新增產能將令生活用紙市場供需失衡的問題繼續惡化。

　　宇博智業市場研究員建議紙企應集中精力與資金塑造成品紙品牌，盡量避免通過降價來換取市場份額的競爭方式。