鋼坯價格走勢分析

　　4月17日國內鋼材指數綜合指數報122.09點，較上一個交易日下跌1.22%。鐵礦石價格指數（MyIpic）綜合指數報78.3點，較上一交易日下跌1.39%。在周末鋼坯大幅下調90元的影響下，今日期貨市場大跌開盤并延續弱勢。市場成交明顯萎縮，商家無奈繼續降價出貨，加之午后鋼坯再跌40至2750元/噸，市場情緒悲觀。當前市場庫存雖有下降，但仍需時間消化，同時鋼廠高爐產能利用率還在小幅增加，供需矛盾壓力不減。預計短期市場價格延續偏弱態勢。以下是鋼坯價格走勢分析：

　　17日唐山鋼坯成交不暢，鋼廠報價下調40。目前唐山及周邊部分鋼廠普碳方坯2750，遷安部分資源3750，均含稅出廠，商家裸價2550。昨唐山成品材成交疲軟，價格繼續走低，同時期螺、期礦下跌，打擊市場信心，加之近期唐山市場無炒作題材，鋼坯成交難以放量，料短期內弱勢延續。

　　上周國內鋼材市場價格大幅下挫，全國主要城市鋼材庫存量1361.95萬噸，較上周減少50.33萬噸，市場恐慌情緒明顯，商家甩貨意愿較強。

　　4月15日，唐山部分普碳鋼坯報價下跌60元/噸，現含稅出廠價2820元/噸，矩形方坯現金含稅價為2850元/噸，低合金方坯20Mnsi現金含稅價2940元/噸。4月16日，唐山部分普碳鋼坯報價下跌30元/噸，現含稅出廠價2790元/噸，矩形方坯現金含稅價為2810元/噸，低合金方坯20Mnsi現金含稅價2890元/噸。

　　連續兩天鋼坯累計下跌90元/噸，這套路似曾相識，這周末的唐山與2016年3月、4月的周末一樣不安生。不一樣的是，當時連續4個周末，鋼坯都是時不時漲個80元/噸，120元/噸的。

　　鋼坯表現如此差勁，自然和疲弱的成材市場有關，今日：

　　唐山型材跌30-60，跌勢明顯，成交價角3100，槽3080，工3060，今日十家主流唐山型廠出貨共計4500噸，市場成交表現十分低迷。

　　唐山小窄帶降20-60，主流報2960-3000含稅出廠；232-355系三豐裸價2700-2730；355帶鋼市場現貨價格降80，不含稅主流報2710，商家心態悲觀出貨意愿強。

　　唐山腳手架管降60，現款不含稅報2820左右，坯料跌幅明顯，加劇市場看空情緒。

　　唐山小廠線螺跌幅40-70，盤中仍有補跌。不含稅，安豐Q195報2780跌40，宏興2830跌45；螺紋乾成特鋼 2920跌70，福海鑫大螺2890跌50；東海大螺3030，盤螺2980均跌60。含稅：國義經安高線3040盤螺3160累跌60。

　　不得不感嘆，今年的金山銀四成色比去年差了不少。

　　最近一周，鋼材市場迎來一股腥風血雨般的下跌。短短一周，國內鋼價普遍跌幅過200。

　　螺紋鋼方面，北京河鋼抗震螺紋3250，比上周跌190，杭州沙鋼3430跌210，廣州廣鋼大螺3850跌160。

　　熱軋方面，廣州柳鋼4.75熱軋 3120周跌180，上海日鋼4.75熱軋 3020周跌190，北京包鋼4.75熱軋 2960周跌290。

　　冷軋方面，現廣州鞍鋼1.0冷軋3670周跌210，上海武鋼1.0冷軋3570周跌220，北京首鋼1.0冷軋3670周跌120。

　　中厚板方面，現廣州韶鋼20mm普中板3480周跌210，上海萍鋼20普中板3390周跌220，北京敬業20普中板3180周跌220。

　　原料方面，PB粉暴跌過百，京唐港、曹妃甸港520（-100），青島港、日照港530（-80），普氏62%鐵礦石指數周跌9.35美金報69美元/噸，月均價下移至82.15。

　　經過近一個半月的調整，鋼材價格已經擠掉了不少泡沫，特別是虛高的成本已逐漸貼近實際。近期鐵礦石價格也在跟隨走低，但焦煤、焦炭的現貨價格卻較為堅挺，鋼材生產整體成本也有所下降，但并沒有鋼材價格跌幅大。調查結果顯示，唐山地區鋼企即時不含稅鐵水成本主流在1950-2050元/噸之間，折合鋼坯含稅成本為2550-2650元/噸，與今日的普方坯主流出廠價格2790元/噸相比，顯示鋼企實際盈利140到240元/噸。

　　目前價格水平下，成本較低的民營企業，鋼坯、螺紋鋼、中厚板產品有200-300元的噸鋼利潤，與之前600-800元的利潤相比已經大幅下降，熱軋卷板價格基本達到了各鋼廠的成本線，甚至達到了部分鋼廠的成本線以下；除熱軋卷板以外，其他品種鋼廠利潤水平仍較好。

　　但鋼材的供給表現卻不令人樂觀。據中鋼協統計，2017年3月下旬，重點鋼鐵企業粗鋼日均產量177.70萬噸，較上一旬增加1.52萬噸，增幅0.87%。據此估算，本旬全國粗鋼日均產量為225.89萬噸。截止3月下旬末，重點鋼鐵企業鋼材庫存量1322.42萬噸，比上一旬減少90.33萬噸，減幅6.39%。3月下旬重點鋼企產量創2016年6月以來的新高，顯示鋼廠生產節奏仍在加快，尤其是建材供應持續上升。

　　幸虧鋼材社會庫存仍保持著下降的態勢，本周全國鋼材市場庫存連續第八周下降，下降速度有所加快，鋼材社會庫存總量下降51.3萬噸，螺紋鋼單周庫存量降幅達到46萬噸。一方面顯示當前終端需求依然維持在較高水平；另一方面也顯示在鋼價下跌階段商家普遍減少備貨，庫存壓力逐步從市場轉移向鋼廠，鋼廠庫存壓力有所加大。

　　目前影響鋼價走勢的因素可謂“多空糾結”，一方面，鋼市庫存高、需求旺季接近尾聲，鋼廠庫存及資金壓力加大，現貨面整體悲觀為主，商家在多次的失望中逐漸麻木，供需失衡格局總體不變。另一方面，一季度經濟數據整體向好，“去產能”再次發力加碼，對市場信心形成一定的提振效應。5月15日“一帶一路”投資會議備受關注，五一前期市場或提前布局。短期內，國內鋼價將呈盤整運行的走勢。

　　期貨方面，近來也是持續下跌，雖然期間有反彈出現，但技術面盤整還沒有到位，加上宏觀政策等多重因素交織，短期內市價震蕩運行的概率較大。針對后期市場，鋼價仍有繼續回落的可能性。

　　分析鋼坯價格走勢：隨著價格的繼續回落，鋼廠利潤收窄，達到鋼廠總體生產成本附近，并且現有庫存得到一定消化之后，國內鋼價當有反轉上漲可能。而這個時間結點，或許要等到6月底前，全國范圍內徹底清除地條鋼以后。