家電行業市場競爭分析報告主要分析要點包括:
1)家電行業內部的競爭。導致行業內部競爭加劇的原因可能有下述幾種:
一是行業增長緩慢,對市場份額的爭奪激烈;二是競爭者數量較多,競爭力量大抵相當;
三是競爭對手提供的產品或服務大致相同,或者只少體現不出明顯差異;
四是某些企業為了規模經濟的利益,擴大生產規模,市場均勢被打破,產品大量過剩,企業開始訴諸于削價競銷。
2)家電行業顧客的議價能力。行業顧客可能是行業產品的消費者或用戶,也可能是商品買主。顧客的議價能力表現在能否促使賣方降低價格,提高產品質量或提供更好的服務。
3)家電行業供貨廠商的議價能力,表現在供貨廠商能否有效地促使買方接受更高的價格、更早的付款時間或更可靠的付款方式。
4)家電行業潛在競爭對手的威脅,潛在競爭對手指那些可能進入行業參與競爭的企業,它們將帶來新的生產能力,分享已有的資源和市場份額,結果是行業生產成本上升,市場競爭加劇,產品售價下降,行業利潤減少。
5)家電行業替代產品的壓力,是指具有相同功能,或能滿足同樣需求從而可以相互替代的產品競爭壓力。
家電行業市場競爭分析報告是分析家電行業市場競爭狀態的研究成果。市場競爭是市場經濟的基本特征,在市場經濟條件下,企業從各自的利益出發,為取得較好的產銷條件、獲得更多的市場資源而競爭。通過競爭,實現企業的優勝劣汰,進而實現生產要素的優化配置。研究家電行業市場競爭情況,有助于家電行業內的企業認識行業的競爭激烈程度,并掌握自身在家電行業內的競爭地位以及競爭對手情況,為制定有效的市場競爭策略提供依據。
摩根大通發表報告指出,中國家電股毛利率高,兼且毛利率亦穩定,同時業務地區分散,故認為是內地其中一個較看好行業。另一方面,摩通認為家電股直接受惠內地刺激政策,加上目前預期明年市盈率平均12.2倍,與全球同行存折讓,未來季績公布一旦理想,估值有望上調。該行最看好海爾,并給予“增持”評級,但將海爾目標價由38港元,降至36港元。
家電板塊走強,澳柯瑪、四川長虹、漫步者、深康佳A、順威股份漲停。
中信證券研報指出,2024年7月底的國補換新催化,中信證券認為會隨著金額/效果/持續性三個預期差,漸次落地而展開。回顧2024年8—9月,整體補貼金額高于市場預期,白電企業股價反饋正面。當下處于四季度伊始,建議重點關注:以舊換新渠道覆蓋度、家電銷售拉動效應的高頻數據將對家電行業基本面影響顯著。雖然部分先發區域,比如湖北、吉林環比家電銷售改善明顯,但全國層面上,根據各省推出節奏以及經銷商覆蓋度,以舊換新拉動效應仍處在上升爬坡期,預計四季度有望實現全國層面的更高增速。隨著2024年9月政策的全面鋪開(三四線城市政策落地/廠商為小經銷商墊資),以及補貼門檻的降低(不用舊家電/線上直接下單),家電動銷有望于四季度進一步提速。
8月,商務部等4部門印發《關于進一步做好家電以舊換新工作的通知》,對消費者購買2級及以上能效或水效標準的8類家電產品給予補貼。各地積極響應,認真組織實施,目前,全國家電以舊換新申請和購買人數分別突破2000萬和1000萬人。商務部全國家電以舊換新數據平臺顯示,截至10月15日,2066.7萬名消費者申請,1013.4萬名消費者購買8大類家電產品1462.4萬臺,享受131.7億元中央補貼,帶動銷售690.9億元。
中信建投證券研報表示,家電以舊換新政策帶動下國慶市場銷售火熱。從全國情況看,蘇寧易購全國門店假期客流同比提升超200%,以舊換新訂單同比增長132%;京東國慶假期家電銷售額同比增長67%。河北、湖北、浙江等省份核心零售渠道增長翻倍。2024年雙十一即將開啟,平臺電商通過提前大促日程、與支付行業以及物流服務互聯互通、增加商家扶持政策以及科技創新等途徑以提前爭奪市場流量。
天風證券認為,國內以舊換新政策正在對相應產品終端零售形成拉動:數據上來看,一方面是奧維云網終端零售數據上,進入9月以來,線上/線下零售數據在白電/黑電/分體式煙灶等品類上增速環比8月均有明顯提升;另一方面是白電行業的排產數據增速開始上行,奧維云網給出的10月空調排產數據內銷同增8%,而產業在線排產預期也連續改善,至11月增速轉正。因此,后續隨著線上渠道逐漸接入以舊換新,以及雙十一大促節點的到來,國內家電零售數據有望持續保持景氣態勢,給家電品牌及上游零部件企業四季度出貨帶來彈性。繼續看好以舊換新投資線路,推薦關注白電/黑電/廚大電等相關公司。
華西證券研報指出,建議關注家電行業三個方向的投資機會。1)高股息:考慮到國內白電行業發展進入相對成熟階段,格局相對穩定,相關龍頭公司增長穩健、現金流穩定,具有長期穩定的分紅策略,同時部分標的估值具有一定性價比。2)出口鏈:掃地機內外銷高景氣,高端策略奏效,海外勢能明顯提升的石頭科技;國產黑電品牌海外渠道深耕多年,Mini-LED技術引領內資產品結構高端化升級,同時雙品牌戰略加持下,銷量份額望持續提升。3)工具:考慮到海外工具渠道去庫存尾聲,下游渠道有望進入補庫周期,美國降息預期下地產相關需求望迎復蘇,國內相關公司有望迎來收入拐點;長期看,戶外動力工具鋰電化趨勢下,相關鋰電OPE公司份額有望持續提升。
國泰君安研報指出,超預期補貼集中發力2024年Q4家電零售,內銷預計即將迎來向上拐點。龍頭白電公司在活動參與渠道上先行卡位;全品類布局的公司更為受益。企業配套加大實際補貼力度,經營質地良好,現金流穩健的企業在下半年重要消費節慶時點預計仍有余力參與投入。