2024年龍頭行業研究

中國報告大廳 (www.kcice.cn) 字號：T|T

報告大廳對龍頭行業研究的主要核心研究內容有以下幾個方面：

　　1、龍頭行業的大體環境信息

根據PEST分析模型以及對行業研究經驗對龍頭行業在國際和國內的經濟環境全面深入分析，分析龍頭行業政策和相關配套動向。為企業、投資者、創業者、本行業能夠把握龍頭行業的發展現狀以及未來趨勢做出一個判斷，通過企業營銷的努力來適合當前市場環境的變化，達到一個預期的目標。

　　2、龍頭行業競爭環境的分析

報告大廳依靠全面的數據庫資源，通過數據分析龍頭行業在市場競爭情況和市場的供求現狀。為安全行業提供發展規模、速度、產業集中度、產品結構、所有制結構、區域結構、產品價格、效益狀況等重要的信息，并且為安全行業研究預測未來幾年安全行業市場的供求發展趨勢。龍頭行業主要上下游產業的供給與需求情況，主要原材料的價格變化及影響因素，龍頭行業的競爭格局、競爭趨勢，與國外企業在技術研發方面的差距，跨國公司在中國市場的投資布局等；

　　3、龍頭行業微觀市場環境分析

了解龍頭行業當前的市場情況、市場規模和市場的變化競爭情況。能夠為龍頭行業的企業、投資者提供企業規模、財務狀況、技術研發、營銷狀況、投資與并購情況、產品種類及市場占有情況等；

　　4、龍頭行業的客戶需求分析

主要是研究龍頭行業消費者及下游產業對產品的購買需求規模、議價能力和需求特征等，龍頭行業產品進出口市場現狀與前景，龍頭行業產品銷售狀況、需求狀況、價格變化、技術研發狀況、產品主要的銷售渠道變化影響等，企業的重點分布區域，客戶聚集區域，產業集群，產業地區投資遷移變化；

　　5、龍頭行業發展關鍵因素和發展預測

分析影響龍頭行業發展的主要敏感因素及影響力，預測龍頭行業未來幾年的發展趨勢，龍頭行業的進入機會及投資風險，為企業、投資者、創業者、制定行業市場戰略、預估行業風險提供參考。

總結：龍頭行業研究是靠我們專業人員的精心分析以及強大的數據，以客戶需求為導向，以龍頭行業為主線，全面整合安全手行業、市場、企業等多層面信息源，依據權威數據和科學的分析體系，在研究領域上突出全方位特色，著重從行業發展的方向、格局和政策環境，幫助客戶評估行業投資價值，準確把握安全手行業發展趨勢，尋找最佳投資機會與營銷機會，具有相當的預見性和權威性。

招銀國際：龍頭平臺互聯網公司仍保持業務韌性首選美團、騰訊、騰訊音樂及阿里(20241219/15:11)

招銀國際發表報告指，雖然仍面臨一些宏觀逆風，龍頭平臺互聯網公司仍保持業務韌性，得益于持續的降本增效，盈利增長健康，股東回報保持穩健。當前行業估值處于低谷，防御性強，明年潛在盈利上行因素來自于宏觀政策刺激、海外擴張機遇、以及AI業務進展。該行對子行業偏好為本地生活服務、廣告、游戲=增值服務、電商、云合直播，首選美團、騰訊、騰訊音樂及阿里。該行指，龍頭互聯網平臺第三季業績保持韌性，收入平均按年增長12%，核心凈利潤按年增長28%，得益于效率提升，大部分公司持續實現盈利增長超預期。分業務來看，注意到重點公司的本地生活服務和廣告業務在第三季度實現10至20%的按年增長，電商、游戲和云業務實現了中至高單位數的按年增長，而直播業務仍然保持按年下降的趨勢。

國金證券：持續看好競爭格局好的賽道龍頭以及國際化(20241030/08:38)

國金證券研報表示，持續看好競爭格局好的賽道龍頭以及國際化（國際化的供需和競爭格局好）兩大方向；重點關注品類擴張能力強的汽零龍頭；電池關注各賽道龍一以及龍一產能利用率比較高的賽道龍二；機器人關注TIER2\TIER3\技術迭代和定點進展。

國金證券：9月乘用車銷量表現超預期持續看好競爭格局好的賽道龍頭以及國際化兩大方向(20241018/08:40)

國金證券研報表示，9月乘用車市場銷量同比轉正，表現超預期。超預期來源主要是政府及車企層面政策的雙重拉動。Q4車市旺季將持續，關注整車結構性機會。我們反復強調，格局是汽車板塊股價第一驅動因子。我們持續看好競爭格局好的賽道龍頭以及國際化（國際化的供需和競爭格局好）兩大方向。其中整車展現出明顯的微笑曲線效應，15萬以下和40萬以上價格帶市場格局最好，關注首尾兩端比亞迪、華為等在新車型和新技術帶動下的銷量超預期機會。

建銀國際：龍頭中資券商合并揭開大型券商購并潮序幕(20240910/17:09)

建銀國際發表報告指，市場對備受期待的并購帶來的“興奮”，券商股價應該會作出正面反應。市場期待的被收購對象如銀河證券、中信建投，以及規模較小的券商，股價應該出現較大漲幅。不過，東方證券、申萬宏源等券商的股價可能因“被剩下”而落后。國泰君安+海通證券合并安排上，該行指，市場仍等待雙方進一步公布換股比率。而且雙方的業務高度重疊。其合并后業務、資產重組計劃，各項持牌業務的整合尚需時間，海通國際虧損情況仍是關鍵。該行指，龍頭中資券商合并拉開帷幕。國泰君安+海通證券合并是新國九條實施以來龍頭券商合并重組的首單，也是中國資本市場史上規模最大的A+H雙邊市場吸收合并，雙方合并后收入為591億人民幣，緊跟在中信601億人民幣之后，但不會是龍頭券商并購的最后一單。市場焦點迅速轉移到：“中金+銀河”以及“中信+中信建投”身上。一旦合并完成，行業競爭格局將發生改變。

廣發證券點評調味品行業2024年中報總結：淡季需求較弱龍頭韌性更強(20240907/13:13)

展望下半年，餐飲需求及居民消費逐步改善，CPI 和PPI 有望企穩回升。成本端看，原材料成本紅利持續釋放，期待需求改善背景下競爭趨緩，公司費用有望收縮。在需求較弱背景下龍頭海天味業和安琪酵母展現較強韌性，海天味業經營拐點有望進一步確認，安琪酵母需求復蘇，利潤彈性有望釋放。千禾味業與中炬高新短期主動調整，期待困境反轉。核心推薦：安琪酵母、海天味業、千禾味業，建議關注天味食品、中炬高新、涪陵榨菜、恒順醋業。

聚焦半年報線索優選行業龍頭！A50ETF華寶（159596）逆市上漲(20240903/11:42)

9月3日，A股三大股指開盤承壓，A50ETF華寶（159596）逆市上漲0.43%，成交額7220.08萬元。成份股漲跌互現。上漲方面，恒瑞醫藥領漲，寧德時代、比亞迪跟漲；下跌方面，長江電力、招商銀行等領跌。截至8月31日，逾600家上市公司公布了2024年中期分紅預案，分紅公司數量創歷史新高，擬派息總額超4000億元。機械設備、醫藥生物、汽車、基礎化工等行業中公司分紅數量較多，分紅積極性較高。銀行、石油石化、非銀金融等行業分紅金額較高。A股龍頭股多處于成熟階段，盈利能力和分紅意愿較高，有望受益于當前市場資金對確定性的偏好。銀河證券表示，當前宏觀經濟趨穩，未來非金融行業的上市公司中報業績增速有望反彈，A股基本面反彈預期較強。未來宏觀穩增長政策或繼續加大力度，從而帶動A股業績修復，提振市場信心，促進大盤指數在震蕩中回升。