信貸行業(yè)投資分析報(bào)告是針對(duì)某個(gè)投資主體在信貸行業(yè)的投資行為，就其產(chǎn)品方案、技術(shù)方案、管理、市場(chǎng)以及投入產(chǎn)出預(yù)期進(jìn)行分析和選擇的一個(gè)過程。 在各個(gè)投資領(lǐng)域中，為降低投資者的投資失誤和風(fēng)險(xiǎn)，每一項(xiàng)投資活動(dòng)都必須經(jīng)過認(rèn)真、嚴(yán)密的考量與論證。信貸投資分析報(bào)告正是利用各種分析評(píng)價(jià)的理論和方法，利用豐富的資料和數(shù)據(jù)，定性與定量相結(jié)合，對(duì)信貸行業(yè)投資行為進(jìn)行全方位的分析評(píng)價(jià)。進(jìn)行投資分析的目的是通過對(duì)信貸行業(yè)投資項(xiàng)目的技術(shù)、產(chǎn)品、市場(chǎng)、財(cái)務(wù)等方面的分析和評(píng)價(jià)，并通過預(yù)期的投資收益以及相關(guān)的投資風(fēng)險(xiǎn)有多大，進(jìn)而做出相應(yīng)的投資決策。對(duì)投資者而言，信貸行業(yè)投資分析報(bào)告是一個(gè)投資決策的輔助工具，它可為投資者或決策層提供一個(gè)全面、系統(tǒng)、客觀的綜合分析平臺(tái)。
信貸投資分析報(bào)告主要內(nèi)容包括，行業(yè)內(nèi)涵簡(jiǎn)介、行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析、行業(yè)供需現(xiàn)狀分析、行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析、行業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)分析、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析、行業(yè)區(qū)域市場(chǎng)分析、行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)分析、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)主體分析、行業(yè)市場(chǎng)銷售策略分析、行業(yè)市場(chǎng)前景評(píng)估、行業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、行業(yè)區(qū)域市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)分析、行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)分析等。
信貸行業(yè)投資分析報(bào)告是投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)的重要依據(jù)，其要求在了解自身投資行為的基礎(chǔ)上，對(duì)信貸行業(yè)背景、信貸行業(yè)宏觀發(fā)展環(huán)境、微觀發(fā)展環(huán)境、相關(guān)產(chǎn)業(yè)、地理位置、資源和能力、SWOT、市場(chǎng)詳細(xì)情況、銷售策略、財(cái)務(wù)詳細(xì)評(píng)價(jià)、項(xiàng)目?jī)r(jià)值估算等進(jìn)行分析研究，更能反映投資行為的前景與價(jià)值性，得出更科學(xué)、更客觀的結(jié)論。
意大利聯(lián)合信貸研究分析師在一份報(bào)告中說，歐洲企業(yè)擁有穩(wěn)健的信貸指標(biāo)，預(yù)計(jì)違約率將因此下降。歐洲企業(yè)仍顯示出穩(wěn)健的盈利增長(zhǎng)，這反映在投資級(jí)領(lǐng)域的評(píng)級(jí)勢(shì)頭穩(wěn)定，而高收益領(lǐng)域的評(píng)級(jí)僅略有惡化。被稱為“墮落天使”的垃圾債券評(píng)級(jí)被下調(diào)的數(shù)量預(yù)計(jì)也將下降。違約率和垃圾債盛行率可能會(huì)在達(dá)到峰值后回落，這應(yīng)該會(huì)支持歐洲企業(yè)信貸息差的低波動(dòng)性，從而提振對(duì)這一資產(chǎn)類別的套利偏好。
中金固收研報(bào)指出，上周六國新辦新聞發(fā)布會(huì)上，財(cái)政部發(fā)布一系列增量財(cái)政政策，我們認(rèn)為這些舉措可能意味著四季度政府債券發(fā)行規(guī)模增加，并對(duì)四季度社會(huì)融資形成一定支撐。不過單單依靠政府債券可能仍難以真正實(shí)現(xiàn)社會(huì)融資明顯增長(zhǎng)，從前三季度情況可以看到，社會(huì)融資增量累計(jì)達(dá)25.7萬億元，同比少增3.7萬億元，其中政府債券凈融資累計(jì)達(dá)7.2萬億元，同比多增1.2萬億元，私人部門融資累計(jì)18.5萬億元，同比少增4.9萬億元，盡管政府部門融資持續(xù)增長(zhǎng)，但是私人部門融資需求明顯下降，整體社會(huì)融資增長(zhǎng)相對(duì)不足。在財(cái)政部表態(tài)“中央財(cái)政還有較大的舉債空間和赤字提升空間”的背景下，明年政府債券融資可能仍相對(duì)較高，不過我們認(rèn)為如果私人部門融資不能根本改善，整體社會(huì)融資或仍難以明顯擴(kuò)張。而從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，政策刺激是否會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)反轉(zhuǎn)式上行和利率趨勢(shì)回升，主要是看其能否帶來社融增量的階梯式抬升，如果暫時(shí)看不到社會(huì)融資明顯擴(kuò)張，資本回報(bào)暫時(shí)還沒看到趨勢(shì)性的回升，這也對(duì)應(yīng)著利率水平還不會(huì)趨勢(shì)性的回升。
央行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，信貸資源更多流向重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，有力支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)加快優(yōu)化。8月末，制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額13.69萬億元，同比增長(zhǎng)15.9%，其中，高技術(shù)制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額同比增長(zhǎng)13.4%?？萍夹椭行∑髽I(yè)貸款余額3.09萬億元，同比增長(zhǎng)21.2%?！皩＞匦隆逼髽I(yè)貸款余額4.18萬億元，同比增長(zhǎng)14.4%。普惠小微貸款余額32.21萬億元，同比增長(zhǎng)16.0%。以上貸款增速均高于同期各項(xiàng)貸款增速。
中信建投研報(bào)表示，7月信貸需求未見改善，但得益于政府債發(fā)行節(jié)奏逐步回歸常態(tài)，低基數(shù)效應(yīng)下社融同比實(shí)現(xiàn)多增。企業(yè)端票據(jù)沖量現(xiàn)象明顯，零售貸款出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，一方面是由于金融持續(xù)“擠水分”，但有效信貸需求不足才是當(dāng)前的主要矛盾，信貸需求的回升還需等待后續(xù)政策的進(jìn)一步發(fā)力。預(yù)計(jì)今年全年信貸增量將低于去年水平，信貸投放將進(jìn)入“淡總量，優(yōu)結(jié)構(gòu)”的新常態(tài)。
東方金誠首席宏觀分析師王青稱，7月份新增人民幣貸款有望達(dá)到4000億元左右，當(dāng)前銀行信貸額度充裕，7月份商業(yè)銀行有可能借勢(shì)央行降息、LPR下調(diào)，加快信貸投放。王青預(yù)計(jì)，未來信貸、社融和M2增速等金融總量數(shù)據(jù)有望低位回升。
7月份金融數(shù)據(jù)發(fā)布在即，綜合業(yè)界專家及機(jī)構(gòu)前瞻數(shù)據(jù)來看，7月份新增信貸及社融規(guī)?；?qū)⑼榷嘣?，其中新增信貸或達(dá)4000億元以上，社融增量有望超1萬億元。回顧去年同期，當(dāng)月新增人民幣貸款3459億元，新增社融5282億元。東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，7月份新增人民幣貸款有望達(dá)到4000億元左右。在二季度金融“擠水分”取得明顯效果后，當(dāng)前銀行信貸額度充裕，7月份商業(yè)銀行有可能借勢(shì)央行降息、LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）下調(diào)，加快信貸投放。具體投向方面，企業(yè)貸款將是7月份貸款同比多增的主要拉動(dòng)因素，背后是近期寬口徑基建投資和制造業(yè)投資走勢(shì)偏強(qiáng)，而考慮到居民消費(fèi)繼續(xù)處在偏弱狀態(tài)，居民貸款可能會(huì)同比減少。（證券日?qǐng)?bào)）
央行主管金融時(shí)報(bào)刊文稱，首先，貨幣信貸增速放緩不意味著經(jīng)濟(jì)走弱。其次，盤活存量對(duì)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的意義更大。再次，一味追求金融總量增長(zhǎng)難度較大，還可能產(chǎn)生資金空轉(zhuǎn)等“副作用”。在“規(guī)模情結(jié)”影響下，企業(yè)行為出現(xiàn)變異，“脫離主業(yè)搞金融”的情況較為突出。當(dāng)貨幣信貸增長(zhǎng)已由供給約束轉(zhuǎn)為需求約束時(shí)，如果把關(guān)注的重點(diǎn)繼續(xù)放在數(shù)量的增長(zhǎng)上甚至存在“規(guī)模情結(jié)”，顯然有悖經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律，需要逐步淡化對(duì)金融總量指標(biāo)的關(guān)注，把金融總量更多作為觀測(cè)性、參考性、預(yù)期性的指標(biāo)，更加注重發(fā)揮利率調(diào)控的作用。
人民銀行正式公布了半年度的金融數(shù)據(jù)。這一數(shù)據(jù)也與今年以來金融數(shù)據(jù)整體趨勢(shì)基本一致。對(duì)于如何理解今年以來總量指標(biāo)增速的放緩，市場(chǎng)亦有多種解讀。首先，貨幣信貸增速放緩不意味著經(jīng)濟(jì)走弱。簡(jiǎn)單觀察金融總量增速，已經(jīng)不能全面、真實(shí)地反映金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的成效。隨著當(dāng)貨幣信貸增長(zhǎng)已由供給約束轉(zhuǎn)為需求約束時(shí)，如果把關(guān)注的重點(diǎn)繼續(xù)放在數(shù)量的增長(zhǎng)上甚至存在“規(guī)模情結(jié)”，顯然有悖經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律，需要逐步淡化對(duì)金融總量指標(biāo)的關(guān)注，把金融總量更多作為觀測(cè)性、參考性、預(yù)期性的指標(biāo)，更加注重發(fā)揮利率調(diào)控的作用。（金融時(shí)報(bào)）
惠譽(yù)稱，全球信貸前景有所改善，原因包括美國第一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好。其他因素包括消費(fèi)者需求的彈性、一些新興市場(chǎng)的需求走強(qiáng)，以及歐洲出現(xiàn)更可持續(xù)復(fù)蘇的跡象?；葑u(yù)評(píng)估了273個(gè)行業(yè)、地區(qū)和資產(chǎn)表現(xiàn)前景。對(duì)于2024年中期，惠譽(yù)從2023年12月的初步評(píng)估中調(diào)整了14個(gè)行業(yè)的前景，其中12個(gè)行業(yè)的前景是積極的?；葑u(yù)表示：“值得注意的積極變化包括歐洲、中東及非洲地區(qū)（EMEA）房地產(chǎn)、北美主權(quán)區(qū)域前景和EMEA ABS資產(chǎn)表現(xiàn)前景。”該機(jī)構(gòu)仍預(yù)計(jì)，今年下半年美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將大幅放緩。
美國5月份消費(fèi)者借款增長(zhǎng)規(guī)模為三個(gè)月來最大，反映出信用卡余額激增。美聯(lián)儲(chǔ)周一公布的數(shù)據(jù)顯示，繼4月數(shù)據(jù)上修為增加65億美元之后，5月信貸總額增加114億美元。接受彭博調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)中值為5月增加89億美元。這些數(shù)據(jù)未經(jīng)通脹因素調(diào)整。包括信用卡在內(nèi)的循環(huán)信貸增加70億美元，也為三個(gè)月來最大增幅。包括購車和學(xué)費(fèi)貸款在內(nèi)的非循環(huán)信貸增加43億美元。
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