財(cái)政研究報(bào)告是報(bào)告大廳在對要從事財(cái)政行業(yè)或者要進(jìn)入投資之前，對財(cái)政行業(yè)的相關(guān)因素以及具體的行情進(jìn)行具體研究、分析、調(diào)查以及評估項(xiàng)目的可行性、效果效益等，從而提出建設(shè)性意見以及建議對策。為財(cái)政行業(yè)投資決策者或者是主管總結(jié)下研究性報(bào)告！ 財(cái)政研究報(bào)告主要是對分析財(cái)政行業(yè)需求、供給、經(jīng)營特性、獲取能力、產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈等多方面的內(nèi)容，整合行業(yè)、市場、企業(yè)、用戶等多層面數(shù)據(jù)和信息資源，為客戶提供深度的財(cái)政行業(yè)市場研究報(bào)告，以專業(yè)的研究方法幫助客戶深入的了解財(cái)政行業(yè)最新情況，發(fā)現(xiàn)投資價(jià)值和投資機(jī)會(huì)，規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，提高管理和運(yùn)營能力。
財(cái)政研究報(bào)告必須對財(cái)政行業(yè)研究的內(nèi)容和方法進(jìn)行全面的闡述和論證，對研究過程中所獲取的財(cái)政最新資料進(jìn)行全面系統(tǒng)的整理和分析，通過圖表、統(tǒng)計(jì)結(jié)果及文獻(xiàn)資料，或以縱向的發(fā)展過程，或橫向類別分析提出論點(diǎn)、分析論據(jù)，進(jìn)行論證。
財(cái)政研究報(bào)告分：財(cái)政研究的對象和方法 、研究的內(nèi)容和假設(shè) 、研究的步驟及過程以及研究結(jié)果的分析與討論。財(cái)政研究報(bào)告內(nèi)容的邏輯性是整個(gè)研究思路邏輯性的寫照，沒有一個(gè)好的研究基礎(chǔ)以及研究渠道方法，是寫不出財(cái)政科研報(bào)告。
對于財(cái)政研究報(bào)告內(nèi)容報(bào)告大廳絕對如實(shí)地反映客觀情況，一切敘述、說明、推斷、引用，恰如其分。文字、用詞應(yīng)力求準(zhǔn)確。概念表述用科學(xué)性用語，避免用常識(shí)性用語，以免讀者費(fèi)解或產(chǎn)生歧義。當(dāng)然，研究報(bào)告的文字我們也努力做到簡單、明了、通順、流暢，既要明白如話，又要把研究的效果準(zhǔn)確地、科學(xué)地表達(dá)出來。通過全面的調(diào)查研究以及分析論證某個(gè)建設(shè)或改造工程、某種科學(xué)研究、某項(xiàng)商務(wù)活動(dòng)切實(shí)可行而提出的一種書面材料。
總結(jié)：財(cái)政研究報(bào)告主要是通過對財(cái)政行業(yè)的主要內(nèi)容和配套條件，如市場調(diào)查、資源供應(yīng)、建設(shè)規(guī)模、工藝路線、設(shè)備選型、環(huán)境影響、資金籌措、盈利能力等，從技術(shù) 、經(jīng)濟(jì)、工程等方面進(jìn)行調(diào)查研究和分析比較，并對項(xiàng)目建成以后可能取得的財(cái)務(wù)、經(jīng)濟(jì)效益及社會(huì)影響進(jìn)行預(yù)測，從而提出該財(cái)政項(xiàng)目是否值得投資和如何進(jìn)行建設(shè)的咨詢意見，為項(xiàng)目決策提供依據(jù)的一種綜合性的分析方法?？尚行匝芯烤哂蓄A(yù)見性、公正性、可靠性、科學(xué)性的特點(diǎn)。財(cái)政研究報(bào)告是確定建設(shè)項(xiàng)目前具有決定性意義的工作，是在財(cái)政投資決策之前，對擬建項(xiàng)目進(jìn)行全面技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析論證的科學(xué)方法，在投資管理中，財(cái)政行業(yè)研究報(bào)告是指對擬建項(xiàng)目有關(guān)的自然、社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)等進(jìn)行調(diào)研、分析比較以及預(yù)測建成后的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益。
東方金誠首席宏觀分析師王青分析，具體而言，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議部署了“一個(gè)提高、兩個(gè)增加”，即提高財(cái)政赤字率，增加發(fā)行超長期特別國債，增加地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行使用。其中，預(yù)計(jì)2025年目標(biāo)財(cái)政赤字率會(huì)從2024年的3.0%上調(diào)至4.0%左右，這會(huì)增加約1.3萬億元的財(cái)政支出能力，并釋放財(cái)政逆周期調(diào)節(jié)加力的清晰信號；預(yù)計(jì)新增地方專項(xiàng)債券規(guī)模會(huì)從2024年的3.9萬億元擴(kuò)大到6.5萬億元左右（包含化債額度）；預(yù)計(jì)2025年除了發(fā)行1萬億元左右特別國債支持國有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充核心一級資本外，超長期特別國債還會(huì)繼續(xù)發(fā)行，發(fā)行規(guī)模會(huì)從2024年的1萬億元提高至1.5萬億元至2萬億元，其中對“兩新”（大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新）的支持力度會(huì)從2024年的3000億元加大到6000億元左右。整體上看，2025年政府新增舉債額度有望達(dá)到15.4萬億元，顯著高于2024年。
華泰證券認(rèn)為，明年財(cái)政力度存在三條準(zhǔn)線：1. 從預(yù)算內(nèi)的實(shí)際赤字角度，考慮財(cái)政的騰挪；2. 從對沖外需的角度，考慮關(guān)稅的影響；3. 但對于更廣義財(cái)政的部分，準(zhǔn)線數(shù)字并不明朗，需要考慮化債的增量效應(yīng)、預(yù)算外的騰挪手段、更為關(guān)鍵還是微觀政策的配合。
擴(kuò)大有效投資、提高投資效益，是解決當(dāng)前總需求不足、補(bǔ)齊經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展短板弱項(xiàng)的重要手段。全國財(cái)政工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，2025年要積極擴(kuò)大有效投資，合理安排債券發(fā)行，以政府投資有效帶動(dòng)更多社會(huì)投資，這對做好政府投資乘數(shù)效應(yīng)提出更高要求。新的一年，以超長期特別國債與地方政府專項(xiàng)債券為代表的政府債券在發(fā)行節(jié)奏、投向領(lǐng)域、管理機(jī)制等方面都將迎來優(yōu)化。受訪專家學(xué)者認(rèn)為，明年政府債券將靠前發(fā)力，集中在上半年發(fā)行。專項(xiàng)債資金在支持改善房地產(chǎn)市場供需結(jié)構(gòu)的同時(shí)，還有望向經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能擴(kuò)圍，增強(qiáng)帶動(dòng)效應(yīng)。明年政府債券制度優(yōu)化也將持續(xù)，進(jìn)一步提升資金使用效率。（證券時(shí)報(bào)）
中國社科院學(xué)部委員、原副院長高培勇12月21日在中國財(cái)富管理50人論壇2024年會(huì)上表示，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將“發(fā)揮經(jīng)濟(jì)體制改革牽引作用，推動(dòng)標(biāo)志性改革舉措落地見效”列為明年經(jīng)濟(jì)工作的九項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)中的第三項(xiàng)。其中，統(tǒng)籌推進(jìn)財(cái)稅體制改革，增加地方自主財(cái)力，是特別引人注意的一項(xiàng)。在“增加地方自主財(cái)力”這一表述中，最重要的關(guān)鍵詞在于“自主”二字。地方財(cái)政自主性與分稅制財(cái)政管理體制之間的關(guān)系可以視為同一問題的兩個(gè)方面。高培勇表示，從中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的增加地方財(cái)政自主性的導(dǎo)向來看，就分稅制的內(nèi)涵和外延而論，央地財(cái)政關(guān)系的改革旨在調(diào)動(dòng)的是中央和地方兩個(gè)積極性，其落腳點(diǎn)和出發(fā)點(diǎn)在于增加地方財(cái)政的自主性，即增強(qiáng)地方財(cái)政的確定性、穩(wěn)定性和可預(yù)見性。（中證金牛座）
12月21日，第十三屆全國政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任楊偉民在中國財(cái)富管理50人論壇2024年會(huì)上表示，明年穩(wěn)增長的壓力仍然主要在居民消費(fèi)。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，更加注重惠民生、促消費(fèi)、增后勁。所以要降低增量財(cái)政用于投資的比重，提高用于支持消費(fèi)的比重。（澎湃新聞）
野村中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺認(rèn)為，明年財(cái)政政策會(huì)更加積極，但財(cái)政支出的方向要比財(cái)政刺激本身的規(guī)模更加重要。要把錢花在解決最關(guān)鍵的問題上，清理過去幾年所積累的債務(wù)鏈條，尤其是在房地產(chǎn)行業(yè)。明年赤字率將明顯高于今年（2024年財(cái)政赤字率為3%），可能達(dá)到4%左右；超長期國債發(fā)行額度有望從今年的1萬億元提高到1.5萬億元；新增地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行額度預(yù)計(jì)也將有明顯的上升。陸挺表示，明年政府融資肯定會(huì)明顯上行，規(guī)模將比今年增加約3.5萬億人民幣，相當(dāng)于GDP的2.6%左右，體現(xiàn)了更加積極的財(cái)政政策。貨幣政策方面，陸挺表示，在當(dāng)前人民幣貶值壓力較大的情況下，降息空間有限。他預(yù)計(jì)明年將有兩次降息，累計(jì)下調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)。
惠譽(yù)評級表示，加拿大秋季經(jīng)濟(jì)聲明 (FES) 凸顯了聯(lián)邦財(cái)政持續(xù)緩慢惡化，以及相當(dāng)大的經(jīng)濟(jì)和政治不確定性。此外，排除某些承諾的政策表明FES的赤字和債務(wù)預(yù)測可能過于樂觀?；葑u(yù)評級表示，如果美國對加拿大進(jìn)口產(chǎn)品征收關(guān)稅，加拿大經(jīng)濟(jì)增長放緩將對收入造成壓力，而政府可能會(huì)增加支出以支持受影響最嚴(yán)重的行業(yè)，從而使赤字超過FES基線。
12月18日，滬深300ETF南方（159925）收盤漲0.46%，成交額1.30億元。成份股漲跌互現(xiàn)，上漲方面，招商銀行領(lǐng)漲，興業(yè)銀行跟漲；下跌方面，寧德時(shí)代領(lǐng)跌，中國平安跟跌。平安證券首席策略分析師魏偉表示，2025年財(cái)政政策將“更加”積極，貨幣政策寬松力度有望繼續(xù)加大。在政策的加力支持下，中國經(jīng)濟(jì)面臨的房地產(chǎn)、地方政府債務(wù)、中小金融機(jī)構(gòu)三大主要風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)預(yù)計(jì)在2025年都將得到緩釋。因此，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的提升將是2025年資本市場定價(jià)的主要邏輯。配置方面，權(quán)益市場結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)在增加，建議關(guān)注內(nèi)需政策支持下基本面預(yù)期修復(fù)的消費(fèi)板塊；關(guān)注部分困境反轉(zhuǎn)的地產(chǎn)基建鏈；關(guān)注商品漲價(jià)，包括受益于地產(chǎn)企穩(wěn)的黑色金屬，及供給端存在潛在擾動(dòng)的商品漲價(jià)板塊。
12月18日，景順（Invesco）發(fā)布《2025年投資展望》，分享對2025年全球市場預(yù)期以及對關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)體資產(chǎn)的投資啟示。談及中國市場，景順首席全球市場策略師Kristina Hooper表示，2025年中國政府將繼續(xù)提供財(cái)政政策支持，并且可能實(shí)施更多針對性的財(cái)政措施。她認(rèn)為，中國的刺激政策是一個(gè)非常關(guān)鍵的變動(dòng)因素，將對2025年中國乃至全球的經(jīng)濟(jì)增長起到非常積極的作用。（上證報(bào)）
植田和男：服務(wù)價(jià)格穩(wěn)步上漲，但并未加速。在我們的前景實(shí)現(xiàn)時(shí)，維持基本政策立場、調(diào)整寬松程度是非常重要的。去年在實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)方面，沒有選擇向退出寬松政策的方向發(fā)展。在我們采取“退出”措施的過程中，并未看到任何重大動(dòng)蕩。
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