運營商研究報告是報告大廳在對要從事運營商行業或者要進入投資之前，對運營商行業的相關因素以及具體的行情進行具體研究、分析、調查以及評估項目的可行性、效果效益等，從而提出建設性意見以及建議對策。為運營商行業投資決策者或者是主管總結下研究性報告！ 運營商研究報告主要是對分析運營商行業需求、供給、經營特性、獲取能力、產業鏈和價值鏈等多方面的內容，整合行業、市場、企業、用戶等多層面數據和信息資源，為客戶提供深度的運營商行業市場研究報告，以專業的研究方法幫助客戶深入的了解運營商行業最新情況，發現投資價值和投資機會，規避經營風險，提高管理和運營能力。
運營商研究報告必須對運營商行業研究的內容和方法進行全面的闡述和論證，對研究過程中所獲取的運營商最新資料進行全面系統的整理和分析，通過圖表、統計結果及文獻資料，或以縱向的發展過程，或橫向類別分析提出論點、分析論據，進行論證。
運營商研究報告分：運營商研究的對象和方法 、研究的內容和假設 、研究的步驟及過程以及研究結果的分析與討論。運營商研究報告內容的邏輯性是整個研究思路邏輯性的寫照，沒有一個好的研究基礎以及研究渠道方法，是寫不出運營商科研報告。
對于運營商研究報告內容報告大廳絕對如實地反映客觀情況，一切敘述、說明、推斷、引用，恰如其分。文字、用詞應力求準確。概念表述用科學性用語，避免用常識性用語，以免讀者費解或產生歧義。當然，研究報告的文字我們也努力做到簡單、明了、通順、流暢，既要明白如話，又要把研究的效果準確地、科學地表達出來。通過全面的調查研究以及分析論證某個建設或改造工程、某種科學研究、某項商務活動切實可行而提出的一種書面材料。
總結：運營商研究報告主要是通過對運營商行業的主要內容和配套條件，如市場調查、資源供應、建設規模、工藝路線、設備選型、環境影響、資金籌措、盈利能力等，從技術 、經濟、工程等方面進行調查研究和分析比較，并對項目建成以后可能取得的財務、經濟效益及社會影響進行預測，從而提出該運營商項目是否值得投資和如何進行建設的咨詢意見，為項目決策提供依據的一種綜合性的分析方法。可行性研究具有預見性、公正性、可靠性、科學性的特點。運營商研究報告是確定建設項目前具有決定性意義的工作，是在運營商投資決策之前，對擬建項目進行全面技術經濟分析論證的科學方法，在投資管理中，運營商行業研究報告是指對擬建項目有關的自然、社會、經濟、技術等進行調研、分析比較以及預測建成后的社會經濟效益。
中泰證券發布文章稱，三大運營商2024年上半年營收都實現了正增長，凈利潤分別為802億元、218億元、60億元，同比分別增長5.3%、8.2%、10.9%，利潤增速高于營收增速。收入結構上，除傳統的個人業務及家庭業務較為穩固外，新興業務收入上半年共也開始發力，占電信業務收入的約1/4，收入結構進一步優化。未來隨著運營商資本開支下降及折舊年限拉長，有望進一步提升分紅。
中信建投研報表示，運營商2024年上半年總體實現穩健增長，個人+家庭業務總體平穩，持續積極推動新興業務發展。折舊攤銷費用率均有所下降，預計隨著資本開支下降，后續折舊攤銷金額將繼續下降，持續幫助利潤釋放。隨著海外算力公司財報的陸續發布，以及短期宏觀因素及資金交易因素對股價的影響逐步消散，近期海外科技板塊的股價出現明顯反彈。海外相關公司業績印證AI相關產品需求旺盛，且展望未來，客戶對AI的需求仍然將維持高速的增長。下周英偉達將發布FY25 Q2財報，建議重點關注。國內算力發展也開始加速，阿里、騰訊二季報資本開支同比保持三位數左右增長，國內算力相關公司有望開始逐步在收入端出現改善。持續推薦算力板塊，包括光模塊和國產算力。
天風計算機繆欣君表示，從2023年底開始，北京、上海、安徽、重慶等多地密集發布算力相關政策，多以25年為目標建設智算算力。我們認為，智算政策集中在24年發布，由于新建智算中心需要1-2年建設周期，預計25年密集上架。根據我們測算，預計地方政府25年建設107.1EFlops，同比超300%，有望接力運營商成為25年智算建設主力軍。
華泰證券研報稱，展望2H24，我們建議關注：1）“一體”之電信運營：運營商行業利潤及現金流向好，投資者回報持續提升；2）“兩翼”之AI算力：國內外光模塊需求高增有望進一步兌現，以及AI以太網交換機、液冷有望開啟放量元年；3）“兩翼”之新質生產力：關注衛星互聯網、低空經濟、車路云等新興產業方向。
7月18日，三大運營商A股股價集體上揚。當日盤中，中國移動股價一度達到112.88元/股，創歷史新高。此外，中國電信以及中國聯通亦有亮眼表現，當日中國電信股價漲逾2%，中國聯通漲逾1%。華泰證券通信首席分析師王興向記者表示：“目前，投資者對于高勝率、高確定性投資的追求提升，而中國移動是最符合這類特征的投資標的之一。公司一季報顯示，截至報告期末，中國移動現金及理財產品凈值達3761億元，且幾乎沒有有息負債，較高的資產質量也為投資者提供了安全邊際。同時，作為全球最大移動網絡運營商，中國移動有較大的網絡及用戶規模能夠為未來的現金流和利潤提供保障。”（證券日報）
招商證券研報表示，2024年算力繼續成為運營商資本開支的投入重點，2024年中國移動算力投資占資本開支比例同比增長5.77pct。同時，從集采角度來看，2023年、2024年三大運營商全面加大通用、智算服務器集采力度。三大運營商在新質生產力發展過程中扮演著重要角色，一方面三大運營商深入推進數字經濟發展，另一方面三大運營商自身也在加快布局新興產業并培育未來產業。2023年起，三大運營商全面加大在5G專網、大數據、AI大模型、衛星互聯網、5G-A、低空經濟、量子技術等新興產業、未來產業方面的布局力度，此類產業普遍具備較高的準入門檻，需要前期大量的研發投入與資源積累。三大運營商可憑借自身在云網數算方面的海量積累，與新質生產力關鍵領域產生良好協同，在新質生產力重點產業軍備中占據先機與主導地位。
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