2024年大型供需分析

某大型券商人士稱不活躍賬戶較前期日均召回客戶量增加3~5倍(20240930/13:25)

行情太火爆了！A股成交額連續破萬億，券商開戶數量如潮水般涌。據記者多方了解，近期許多券商的開戶量呈現出2~4倍的增長，尤其是線上開戶大幅增加。更重要的是，以往不活躍的客戶也開始回歸。某大型券商人士向記者表示，就不活躍用戶賬戶而言，較前期日均召回客戶量增加了3~5倍。 (每經)

業內人士：鼓勵大型優質保險機構以戰投參與上市公司非公開發行(20240913/06:54)

當下的資本市場對耐心資本賦予了諸多期待。保險資金作為最大的機構投資者之一，將如何進一步發揮長期投資優勢？國壽資產有關人士表示，我國個人投資者占比遠超成熟市場，長期機構投資者比例仍有提升空間。一位中小險企高管表示，償二代二期規則下，凈資產波動對實際資本已經體現波動乘數放大效應。建議加大力度優化股權、股票等權益資產風險因子，在持有期超過一年的情況，準予在現有政策基礎上給予一定折扣，降低權益資本對償付能力波動影響敏感性。前述國壽資產人士還建議，優化完善保險資金參與資本市場規則。例如可以鼓勵大型優質保險機構以戰略投資者身份參與上市公司非公開發行，為資本市場注入長期資金。（證券時報）

美聯儲巴爾：大型銀行資本金要求上調幅度將減半至9%(20240910/22:13)

美聯儲負責監管事務的副主席巴爾表示，美國監管機構將對其銀行資本規則提案進行大刀闊斧的修改，將對最大銀行的預期影響削減一半，并免除較小銀行的大部分措施。巴爾在周二的一次講話中預告了擬議的銀行資本改革變化，監管機構原計劃將美國八大銀行的資本金提高19%，而此次修訂將削減一半左右。包括花旗集團(C.N)、美國銀行(BAC.N)和摩根大通(JPM.N)在內的放貸機構現在將面臨資本金增加9%的要求，以緩沖金融沖擊。修訂后的提案可能會緩解華爾街銀行的主要擔憂。在美聯儲和另外兩家金融監管機構于2023年7月首次公布資本金計劃后，華爾街銀行發起了最激烈的游說活動之一。完整的修訂案預計將達到450頁，最早可能于9月19日發布。

高盛：建議在大型科技公司之外尋求人工智能敞口(20240905/22:15)

高盛策略師表示，雖然科技行業沒有泡沫，但投資過度集中的風險仍然很高，投資者尋求人工智能敞口時應把目光投向科技巨頭之外。由Peter Oppenheimer牽頭的團隊在報告中寫道，大型科技公司的高估值受到收入增長預測的支持，但存在這些公司無法實現預期投資回報率的風險策略師們指出，投資者普遍低估了新進入者的增長潛力，因為它們可以從同行的資本支出中受益。估值可能低估了非科技行業不斷增加的機會。建議關注醫療保健和生物技術、金融服務、消費品和服務、以及機器人和網絡安全等領域的機會。

國家統計局：大型企業PMI保持擴張(20240831/09:36)

大型企業PMI為50.4%，比上月略降0.1個百分點，今年以來始終位于臨界點以上，持續發揮支撐引領作用。中、小型企業PMI分別為48.7%和46.4%，比上月下降0.7和0.3個百分點，中小型企業生產經營壓力有所加大。

王江：支持國有大型金融機構做優做強 當好服務實體經濟的主力軍和維護金融穩定的壓艙石(20240828/07:53)

中央金融委員會辦公室分管日常工作的副主任、中央金融工作委員會分管日常工作的副書記王江發文指出，著力打造金融機構、市場、產品和服務體系。完善金融機構定位，堅持回歸本源、專注主業。支持國有大型金融機構做優做強，提升綜合服務水平，當好服務實體經濟的主力軍和維護金融穩定的壓艙石。嚴格中小金融機構準入標準和監管要求，推動兼并重組、實現減量提質，立足當地開展特色化經營，防止無序擴張。強化政策性金融機構職能定位，聚焦服務國家戰略，主要做商業性金融機構干不了、干不好的業務。發揮保險業的經濟減震器和社會穩定器功能，健全國家巨災保險保障體系。在防風險、強監管的基礎上，促進信托、金融資產管理公司、企業集團財務公司、金融租賃公司、消費金融公司等其他各類金融機構高質量發展。持續推動貨幣、外匯市場改革發展，穩慎有序發展期貨和衍生品市場。堅持以市場需求為導向，開發個性化、差異化、定制化金融產品，讓兼具安全性、收益性、流動性的金融產品更多走進尋常百姓家。建設安全高效的金融基礎設施，統一金融市場登記托管、結算清算規則制度。

中金：以舊換新有望拉動下半年大型家電零售恢復增長 看好海信家電、海爾智家及TCL電子(20240730/13:21)

中金公司的研究報告指，以今輪家電以舊換新來測算，認為今年下半年受補貼的大型家電及廚房電器零售額在謹慎、中性及樂觀的假設下將按年升1%、5.3%及12.6%。中金認為，以舊換新有望拉動2024年下半年的大型家電零售恢復增長，指在消費降級的影響下，料大型家電及廚房電器的零售市場不樂觀，并料各省市補貼推廣期為8月至12月。該行亦指，以舊換新受益層面廣闊，單臺補貼上限高，料下半年彩電一、二級效能產品占比有望大幅提升，有利Mini LED產品占比提升，而今次補貼每人每類產品可補貼一件，單件補貼上限為2,000元人民幣，明顯高過以往補貼政策，認為有利高檔產品的銷售。中金推薦海信家電及海爾智家等白色家電，而黑色家電則看好TCL電子。

大型美債經理人對長債避而遠之(20240722/14:40)

掌管著數萬億美元資產的資產管理公司的一些美債經理們正在避開長期美國政府債券，因為他們預計財政擔憂會引發周期性的波動。債券投資者拋售長期美債，因為他們擔心特朗普的貿易和經濟政策會推高通脹和美國債務水平。盡管債券基金經理們對增持長期美債持謹慎態度，但他們仍然看好該資產類別，因為美聯儲降息有望提振中短期美債的價格。資本集團固定收益投資組合經理Chitrang Purani表示，他在投資組合中 “低配”10年期及更長期限的美國國債，同時超配中期限債券來抵消這一影響。